Kaj je donos
Donos se nanaša na dobiček, ustvarjen in realiziran na naložbi v določenem časovnem obdobju, izražen pa je v odstotkih glede na vloženi znesek ali na trenutno tržno vrednost ali na nominalno vrednost vrednostnega papirja. Vključuje zaslužene obresti ali dividende, prejete od lastništva določenega vrednostnega papirja. Dobički se lahko razvrstijo kot znane ali pričakovane, odvisno od narave in vrednosti (nespremenjeno / nihajoče) vrednostnega papirja.
Formula donosa
Donos je merilo denarnega toka, ki ga investitor dobi na znesek, vložen v vrednostni papir. Večinoma se izračuna na letni osnovi, čeprav se uporabljajo tudi druge razlike, kot so četrtletni in mesečni donos. Donosa ne bi smeli zamenjati s celotnim donosom, kar je bolj celovito merilo donosa naložbe.
Uvod v delitvene donosi
Na primer, dobički od naložb v delnice so lahko v dveh oblikah. Prvič, lahko gre za dvig cen, kot vlagatelj kupi delnico za 100 dolarjev na delnico in po letu dni se cena delnice poveča na 120 dolarjev. Drugič, delnica lahko med letom izplača dividendo, recimo 2 dolarja na delnico. Celotna donosnost je apreciacija cene delnice plus morebitne izplačane dividende, deljeno s prvotno ceno delnice.
V zgornjem primeru bo skupna donosnost
Skupni donos = (Povišanje cen + Izplačana dividenda) / Nakupna cena
= (20 $ + 2 $) / 100 $ = 0, 22 = 22%
Vendar donos ne vključuje sprememb, opaženih v ceni vrednostnega papirja - kot so spremembe cene delnice od 100 do 120 dolarjev -, kjer se donos razlikuje od celotne donosnosti. Donos je del celotnega donosa, ustvarjenega z naložbami in finančnim jamstvom v enem letu. Splošna formula za izračun donosa je:
Donos = čisti realizirani donos / glavni znesek
Glavni znesek se lahko razlikuje glede na vrsto donosa, ki se izračuna, ali naložbo, ki se upošteva.
Vrste in primeri pridelkov
Donosi se lahko razlikujejo glede na vloženo varščino, trajanje naložbe in znesek donosa.
Donos naložb v delnice
Za naložbe na podlagi delnic se priljubljeno uporabljata dve vrsti donosa.
Če se izračuna na podlagi nabavne cene, se donos imenuje donosnost stroškov (YOC) ali stroškovni donos in se izračuna kot:
Donos stroškov = (Povišanje cen + Plačilo dividend) / Nakupna cena
V zgoraj navedenem primeru je vlagatelj dosegel dobiček v višini 20 dolarjev (120 do 100 dolarjev), ki je bil posledica dviga cen, in tudi dobil 2 USD od dividend, ki jih je plačala družba. Zato pride do stroškovnega donosa (20 USD + 2 USD) / 100 USD = 0, 22 = 22%.
Vendar pa mnogi vlagatelji morda želijo, da namesto odkupne cene izračunajo donos na podlagi trenutne tržne cene. Ta faktor donosa se imenuje trenutni donos in se izračuna kot,
Trenutni donos = (zvišanje cen + plačilo dividend) / trenutna cena
V zgornjem primeru znaša trenutni donos (20 $ + 2 $) / 120 $ = 0, 1833 = 18, 33%.
Ko se cena delnic podjetja poveča, trenutni donos upada zaradi obratnega razmerja med donosom in ceno delnice.
Donos naložb v obveznice
Donos na obveznice, ki plačujejo letne obresti, se lahko izračuna naravnost in se imenuje nominalni donos.
Na primer, če obstaja državna obveznica z nominalno vrednostjo 1000 USD, ki zapade v enem letu in plača 5% letne obresti, se njen donos izračuna:
Nominalni donos = (letna zaslužka obresti / nominalna vrednost obveznice)
= 50 $ / 1000 $ = 0, 05 = 5%
Vendar pa bo donos obveznice s spremenljivo obrestno mero, ki plačuje spremenljivo obrestno mero v času trajanja obveznice, spreminjal v življenjski dobi obveznice, odvisno od veljavne obrestne mere ob različnih pogojih. Če obstaja obveznica, ki plačuje obresti na podlagi recimo (10-letna finančna donosnost + 2%), bo njegova veljavna obrestna mera 3%, ko bo 10-letni finančni donos 1%, in se bo spremenila na 4%, če Desetletni zaklad iz državne blagajne se po nekaj mesecih poveča na 2%.
Podobno se bodo obrestne mere, pridobljene z obveznico, povezano z indeksom, ki je svoje obresti plačala prilagojena za indeks, kot je na primer indeks cen življenjskih potrebščin (CPI), spremenili kot nihanja vrednosti indeksa.
Donos do zapadlosti (YTM) je posebno merilo skupnega donosa, pričakovanega na obveznico vsako leto, če se obveznica drži do zapadlosti. Razlikuje se od nominalnega donosa, ki se običajno izračuna na leto in se lahko spreminja z vsakim letom. Po drugi strani je YTM povprečni pričakovani donos na leto, vrednost pa naj bi ostala nespremenjena v celotnem obdobju zadrževanja do zapadlosti obveznice.
Donos do najslabšega (YTW) je merilo najnižjega potencialnega donosa, ki ga je mogoče prejeti na obveznico, ne da bi lahko izdajatelj neplačal. YTW označuje najslabši scenarij na obveznici z izračunom donosa, ki bi ga prejel, če izdajatelj uporablja rezervacije, vključno s predplačili, povratnim klicem ali posojilom sredstev. Ta donos predstavlja pomembno merilo tveganja in zagotavlja, da bodo nekatere zahteve glede dohodka še vedno izpolnjene tudi v najslabših scenarijih.
Donos do vpogleda (YTC) je ukrep, povezan z obveznicami, ki jih je mogoče klicati - posebno kategorijo obveznic, ki jih lahko izdajatelj unovči pred zapadlostjo - in YTC se sklicuje na donos obveznice v času datuma njene vpoklica. Ta vrednost je določena s plačilom obresti obveznice, njeno tržno ceno in trajanjem do datuma vpoklica, saj to obdobje določa znesek obresti.
Občinske obveznice, ki so obveznice, ki jih izda država, občina ali občina za financiranje kapitalskih izdatkov in so večinoma neobdavčene, imajo tudi donos, ki ustreza davku (TEY). TEY je predobdavčen donos, ki ga mora imeti obdavčljiva obveznica, da bo njen donos enak donosu obdavčene občinske obveznice, določen pa je v davčnem razredu vlagatelja.
Medtem ko je za izračunavanje različnih vrst donosa veliko različnih možnosti, imajo podjetja, izdajatelji in upravljavci skladov veliko svobode za izračun, poročanje in oglaševanje vrednosti donosa v skladu s svojimi konvencijami. Regulatorji, kot je Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC), so uvedli standardni ukrep za izračun donosa, imenovan SEC donos, ki je standardni izračun donosa, ki ga je razvil SEC in katerega cilj je ponuditi standardni ukrep za pravičnejše primerjave obvezniških sredstev. Donosi SEC se izračunajo po upoštevanju potrebnih provizij, povezanih s skladom.
Donos vzajemnega sklada se uporablja za predstavljanje čiste donosnosti vzajemnega sklada in se izračuna tako, da se letno izplačilo dohodka razdeli na vrednost delnic vzajemnega sklada. Vključuje dohodek, prejet s dividendami in obrestmi, ki jih je v danem letu zaslužil portfelj sklada. Ker se vrednotenje vzajemnih skladov vsakodnevno spreminja na podlagi izračunane čiste vrednosti sredstev, se tudi donosi vzajemnega sklada vsak dan razlikujejo in se spreminjajo glede na tržno vrednost sklada.
Poleg naložb se lahko donos izračuna tudi na katerem koli poslovnem podvigu. Izračun zadrži obliko, kolikšen donos ustvari vloženi kapital.
Donos kot kazalnik naložbe
Ker višja vrednost donosa kaže, da lahko vlagatelj povrne večje količine denarnih tokov pri svojih naložbah, se višja vrednost pogosto dojema kot pokazatelj manjšega tveganja in večjega dohodka. Vendar pa je treba paziti, da razumemo upoštevane izračune. Visok donos je lahko posledica padanja tržne vrednosti vrednostnega papirja, ki zmanjšuje vrednost imenovalca, uporabljenega v formuli, in poveča izračunano vrednost donosa, tudi ko vrednosti vrednostnega papirja upadajo.
Medtem ko veliko vlagateljev raje izplačuje dividende iz zalog, je pomembno tudi, da pazimo na donose. Če donos postane previsok, lahko to pomeni, da se cena delnic znižuje ali pa podjetje plačuje bistveno visoko dividendo ali oboje. Ker se dividende izplačujejo iz dobička podjetja, višje izplačila dividend kažejo, da ima podjetje višji zaslužek, kar bi v idealnih razmerah vodilo do višjih cen delnic. Višja dividenda z višjo ceno delnic naj bi privedla do konstantnega ali mejnega dviga donosa v primerjavi s tistimi iz prejšnjega obdobja. Vendar pa lahko znatno povečanje donosa brez dviga cene delnic pomeni, da podjetje izplačuje dividendo brez prevelikega dviga dobička, kar lahko kaže na morebitne težave v podjetju v bližnji prihodnosti.
Spodnja črta
Donos je le eden izmed več dejavnikov, ki jih investitorji iščejo, ko ocenjujejo podjetje, podjetje ali donosnost naložbe. Doseg sam morda ni idealen, en sam dejavnik, na podlagi katerega bi morali sprejemati naložbene odločitve. Podroben pregled preteklih vzorcev, kako se v zadnjem času giblje vrednost donosa, in celovit pogled na dobiček, kapital, ki je bil vložen / vložen, gibanje tržnih cen in njihovo uporabo pri izračunu donosa je pomembno, preden naložbene presoje temeljijo na donos.
