Glede na analizo The Wall Street Journal, so bili v zadnjih mesecih različni razredi premoženja, zlasti delnice, obveznice in valute, bolj tesno povezani kot kadar koli od sredine leta 2016. Temeljni vzrok tega pojava je visoka stopnja negotovosti glede smeri makro gonil, kot sta trgovinska politika in politika obrestnih mer, dodaja Journal.
Članek v bistvu razlaga, vlagatelji so vsa sredstva razdelili v dve široki kategoriji. "Tvegana" sredstva se obravnavajo kot varne naložbe v zavetje in ponavadi naraščajo, če se pričakovanja znižajo. V nasprotju s tem so sredstva na tveganje usmerjena v rast in se povečujejo, ko pozitivne novice povečajo bikovski občutek in dojemanje privlačnejšega razmerja med tveganjem in nagrado.
Pomen za vlagatelje
V obdobju, ko prevladujejo občutki tveganj, indeks S&P 500 (SPX) narašča, donos 10-letne blagajne ZDA narašča (tj. Cene obveznic padejo), evro ceni vrednost v primerjavi z ameriškim dolarjem, ameriški dolar pa ceni v primerjavi z japonskim jenom. V obdobju "tveganja" se zgodi obratno.
Študija je proučevala dosedanje dneve trgovanja v letih 2019 do 21. junija, določila je dneve, v katerih je prevladoval katerikoli občutek, in povezovala to naravnanost z dogodki, ki so se zgodili pred ali med trgovanjem. Dogodki vključujejo tudi komentarje in objave podatkov ključnih oseb ali organizacij, kot so predsednik Trump, predsednik zveznih rezerv Jerome Powell, Evropska centralna banka (ECB) in Mednarodni denarni sklad (IMF).
"Tveganje" je označevalo 13 trgovinskih dni, med tveganji pa je prevladovalo 14 dni. Dneve, povezane s tveganjem, so zaznamovali optimistični tvitovi o poteku trgovinskih pogajanj s strani Trumpa ali pa številčni signali Feda. V nasprotju s tem so bili "tvegani" dnevi povezani z grožnjami novih tarif s strani Trumpa, sokolskimi komentarji uradnikov Feda ali napovedmi o nižji rasti svetovnega BDP s strani ECB in MDS.
Nekaterim vlagateljem predstavljajo "tvegana" obdobja nakupne možnosti. Med njimi je Neil Dwane, vodja portfelja in globalni strateg pri Allianz Global Investors. Vendar pa išče naložbe, ki na splošno niso povezane s širšimi tržnimi gibanji, zgled financiranja infrastrukture za čiste energente je primer, ki ga je delil z revijo. Dejansko bi moralo trenutno tržno okolje spodbuditi pobiranje zalog, glede na to, da je enoletna korelacija med zalogami na S&P 500 0, 41, kar je manj kot 0, 75 leta 2013, po podatkih Morgana Stanleyja in Bloomberga, navedenih v istem poročilu. Povezava 1, 0 bi predstavljala vse zaloge, ki se gibljejo v celotnem koncertu.
Medtem ko je Journal opravil poenostavljeno analizo z uporabo samo ameriških zalog, ameriških zapisov T-vrednosti in vrednosti dolarja v primerjavi z dvema glavnima valutama, Bloomberg navaja druge primere "tveganih" ali "tveganih" sredstev. Za „tvegano“ vključujejo nižje bonitetne, z večjim tveganjem, donosnejše podjetniške in državne obveznice, valute v nastajajočih trgih in industrijsko blago, kot je baker. Za „tveganje“ dodajajo nemške državne obveznice (svežnje), obrambne zaloge, kot so komunalne storitve, in izdelke, vezane na indeks volatilnosti CBOE (VIX), ki se uporabljajo za varovanje pred padci cen delnic.
Pogled naprej
S&P 500 se je v mesecu do konca 24. junija povečal za 7, 0%, kar ga je postavilo na pot najboljšemu juniju od leta 1955 po podatkih Dow Jones Market Data, ki so navedeni v drugem članku časopisa. Ali to predstavlja trajen splošni premik k "tveganju" občutku, še ni treba videti.
