Kljub odločitvi Zveznih rezerv, ki bo v sredo že tretjič znižala obrestne mere, je nekaj vidnih tržnih strategij v bližnji prihodnosti opaziti velik prodajni delniški trg. Peter Cecchini iz Cantorja Fitzgeralda pričakuje, da bo indeks S&P 500 do začetka leta 2020 znašal 2.500, kar bo približno 18%, do začetka prihodnjega leta, poroča Business Insider. Opaža, da imajo medvedji podatki o proizvodnji in potrošnji, kar bo verjetno upadlo do druge polovice leta 2020.
Albert Edwards iz Societe Generale ugotavlja, da so cene delnic napredovale hitreje kot dobički, in ugotavlja, da to spominja na dotcom balon. Medtem se zdi, da znižanje obrestnih mer Feda izgublja svojo moč, poroča The Wall Street Journal. Eden od razlogov za to izgubo potenciala je, da so se naložbe v stanovanjska stanovanja, ki so največja korist od zmanjšanja, zmanjšale kot delež ameriškega BDP. Poleg tega zaradi široke negotovosti glede svetovne rasti in trgovinskih napetosti korporacije obotavljajo vlaganje, čeprav se lahko zadolžijo po nižjih obrestnih merah.
Pomen za vlagatelje
"Odkrivanje recesije dobička bo izpostavilo prevarantje rasti in se bodo zrušili, saj so na napačnih ocenah" rast "PE z napačnimi projekcijami EPS, " je dejal Edwards, citiran v drugem članku BI. "Tako kot leta 2001 tudi vlagatelji ne bodo čakali, da ločijo resnične 'rastne' zaloge od prevarantov. Investitorji bodo pokrpali celoten sektor in ga pozneje uredili, " je dodal.
Ključni odvzemi
- Recesija v letu 2020 je vse bolj verjetna, prav tako odprodaja zalog. Cene maloprodaje naraščajo kljub šibkemu zaslužku. Vpliv znižanja stopenj Fed na gospodarstvo se zmanjšuje.
Medtem ko Cecchini opaža recesijo v proizvodnem sektorju, ga, kot mnogi drugi analitiki, ne slišijo podatki o potrošnji potrošnikov in ankete o zaupanju potrošnikov. Pravi, da potrošniki običajno zadržijo porabo do nastopa gospodarske recesije. "Resnično ni veliko prostora za izboljšave" pri ključnih kazalcih, kot sta brezposelnost ali potrošniška poraba, je dodal.
"Standardi posojanja se počasi začenjajo zaostrovati, " je opozoril Cecchini in opazil, da so potrošniško porabo podprli z ohlapnimi posojilnimi standardi. V resnici ima veliko in vse večje število ameriških potrošnikov težave s plačevanjem računov, vključno s servisiranjem dolga, na podlagi raziskave UBS.
Vodilni naložbeni menedžerji so tudi vedno bolj medvedji, po zadnji objavi ankete o velikem denarju, ki jo je izvedla Barronova. Med anketiranimi je 31% medved na staležih, najvišji nivo od sredine devetdesetih let prejšnjega stoletja, medtem ko je le 27% bikov, manj kot polovica deleža pred enim letom. Posamezni vlagatelji, ki jih tudi Barronovi anketirajo, so podobno mračni, saj jih je zgolj 29%, ki se imenujejo medvedji, 42% pa meni, da so ameriške zaloge precenjene.
Medtem korporativni direktorji beležijo najnižje stopnje zaupanja po finančni krizi leta 2008, večina korporativnih finančnih direktorjev pa pričakuje, da bo ameriško gospodarstvo v drugi polovici leta 2020 v recesiji po dveh drugih nedavnih raziskavah.
John Hussman, naložbeni menedžer in nekdanji profesor, je še en viden medved. "Glej, pričakujem, da bo S&P 500 v zaključku trenutnega tržnega cikla izgubil nekje med 50-65%, " je povedal BI v drugem poročilu.
Medtem ko Hussmana nekateri zasledujejo kot "perma medveda", ker je zalog zacenjenih staležev in se napotil v sesutje na večjem delu sedanjega desetletja na trgu bikov, je imel v preteklosti nekaj korektnih medvedjih klicev. Napovedoval je zlom dotcoma med leti 2000 in 2002 in medvedji trg med leti 2007 in 2009.
Pogled naprej
Cecchini je najbolj pesimističen glede prometa in regionalnih bančnih zalog. "V naslednjih treh do šestih mesecih sem relativno bolj konstruktiven na področju REIT-ov in javnih služb, " je še posebej povedal REITs, ki vlaga v komercialne nepremičnine, je povedal za BI. "Obrestne mere v ZDA se bodo na srednji do dolgoročni ravni verjetno gibale proti ničli, " je dodal. Cecchini svetuje vlagateljem v ameriške državne obveznice, naj izberejo daljše ročnosti, kjer so stopnje višje in pod manjšim pritiskom navzdol kot kratkoročne. Prav tako je na zalogah bistveno bolj podhranjen kot večina drugih strategij.
