Tako imenovane obrambne delnice vodijo trg v zadnjem času in to je znak za velike težave pred gospodarstvom in trgom, pravi Jim Paulsen, glavni naložbeni strateg skupine Leuthold Group. "Za delnico, ki naj bi jo vodili nekateri najboljši gospodarski uspehi celotnega okrevanja, se zdi, da je njeno vodstvo neslavno, " je dejal Paulsen, ki ga navaja Business Insider. Spodnja tabela primerja nedavne zmogljivosti več obrambno usmerjenih ETF-jev s indeksom S&P 500 (SPX). (Za več glej tudi: 7 obrambnih zalog, ki drobijo trg .)
| ETF ali indeks | Dobite od 6/1 do 10/2 |
| iShares ameriški telekomunikacijski ETF (IYZ) | 10, 4% |
| Izbirni sponki za potrošnike SPDR ETF (XLP) | 10, 8% |
| Vanguard zdravstvena nega ETF (VHT) | 14, 3% |
| Vanguard Utilities ETF (VPU) | 7, 4% |
| S&P 500 indeks | 6, 9% |
Zakaj bi vlagatelji morali skrbeti
Če pogleda podatke iz let 1948 do 2018, Paulsen ugotovi, da so obrambne zaloge začele kazati močne relativne rezultate pred vsako recesijo v ZDA v tem časovnem obdobju. Najprej je narisal razmerje skupnih donosov (vključno z dividendami) javnih služb in zalog potrošnikov v skupnem znesku celotnih donosov 500 S&P 500. Nato je na istem grafikonu narisal stopnjo brezposelnosti v ZDA in jo uporabil kot proxy za gospodarske razmere. To pomeni, da je vzel obdobja visoke brezposelnosti, ki kažejo na recesijske razmere.
"Na borzi, ki naj bi jo vodili nekateri najboljši gospodarski uspehi celotnega okrevanja, se zdi, da je njeno vodstvo neusmiljeno. Mogoče bi bilo vredno posvetiti pozornost tej nenavadnosti." - Jim Paulsen, skupina Leuthold
Stopnja brezposelnosti v ZDA je bila avgusta 3, 9%, kar je rahlo v primerjavi s 3, 8% junija, sicer pa nižja kot kadar koli od decembra 2000 na ameriški Urad za statistiko dela. Paulsen teoretizira, da lahko obrambne zaloge v obdobjih nizke brezposelnosti kažejo močne razmere, saj predvidevajo, da bo gospodarstvo doseglo vrhunec. Opaža tudi, da defenzivi prav tako presegajo, ko je brezposelnost najvišja, v globinah recesije, ko je razkorak v rasti med defenzivnimi in tveganimi stanji manjši.
Kaj čaka pred vlagatelji
Kljub groznemu opazovanju Paulsen ne verjame, da bi morali vlagatelji takoj zavladati panike, saj jasnih znakov gospodarskega nazadovanja še ni. Vendar dodaja: "Morda je čas, da vlagatelji razmislijo o nagibanju portfelja v bolj obrambni smeri."
Štirje grafikoni, predstavljeni v drugi zgodbi Business Insiderja, kažejo na težave pred nami. Sem spadajo: dvojni vrh leta 2018 za S&P 500, ki je podoben lestvicam za leti 2000 in 2007, pred začetkom medvedjih trgov v teh letih; svetovni dolg ves čas dosega tako v absolutnem smislu kot glede na BDP; letna načrtovana odplačila ameriškega dolga, ki se bodo do leta 2020 več kot podvojila; in možnost obrnjene krivulje donosa. Morgan Stanley medtem ugotavlja, da so donosnosti najrazličnejših sredstev v letu 2018 najslabše od leta 2008 po finančni krizi, kar kaže na večje težave pred nami. (Za več glej tudi: Investitorji se v desetih letih najhujše vrnejo .)
Nasprotno pa veteranski investicijski strateg Richard Bernstein ocenjuje, da znakov medvedjega trga "ni nikjer videti". Prav tako vidi stalno moč v gospodarstvu. (Za več si oglejte tudi: Zakaj se trg medveda ne bo zgodil kmalu: Richard Bernstein Advisors .)
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Ekonomija
Zgodovina medvedjih trgov
Tehnična analiza Osnovno izobraževanje
Tržni cikli: ključ do največjega donosa
Delniške trge
5 znakov 2019 je lahko slabše od leta 2018
Stock Trading Strategija in izobraževanje
Ali lahko zaslužite na zalogah?
Izdelava portfelja
Strategija naložbenega portfelja v recesiji
Zaloge
Tržne mejnike kot trg bika 10
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Obnovitev v obliki črke W Ekonomski cikel recesije in okrevanja, ki v grafikonih spominja na "W". več Povratek V finančnem smislu okrevanje pomeni izterjavo od predhodne negativne aktivnosti. Zaradi varnosti povratni dvig pomeni, da se je dvignil višje od nižje cene. več PIIGS Opredelitev PIIGS je kratica za Portugalsko, Italijo, Irsko, Grčijo in Španijo, ki so bile v času evropske dolžniške krize najšibkejša gospodarstva v evroobmočju. več Definicija dokazila o recesiji Dokaz o recesiji je izraz, ki se uporablja za opis sredstva, podjetja, panoge ali drugega subjekta, za katerega se verjame, da je ekonomsko odporen na učinke recesije. več Kaj se zgodi v gospodarskem kolapsu Ekonomski kolaps je razpad nacionalnega, regionalnega ali teritorialnega gospodarstva, ki običajno sledi ali sproži krizni čas. več Definicija izgubljene desetletje Izgubljena desetletja se nanaša na obdobje gospodarske stagnacije na Japonskem v devetdesetih letih. več