Kljub zaskrbljenosti, da bodo najboljši dnevi za tehnične zaloge FAANG po desetletju hitre rasti in spektakularnih rasti cen delnic konec, analitik Wolfe Research Steve Milunovich pravi, da je "prehitro rešiti", kot kaže nedavna zgodba v Barronovi. Verjame, da bi jim morale konkurenčne prednosti, ki jih zagotavljajo njihove tehnološke platforme, omogočiti močan donos v nadaljnjem desetletju. "Tehnični valovi trajajo približno 20 let, " pripomni Milunovič. "Posledično bi moralo biti večino imen še dobrih 5 do 10 let, dokler se dozorelost ne začne, " dodaja.
Dobički, ki so jih te zaloge objavili od leta 2006 do zaključka 20. septembra 2019, so bili po prilagojenih podatkih o končnih cenah Yahoo Finance: Facebook Inc. (FB), 44, 9%, Apple Inc. (AAPL), 39, 7%, Amazon.com Inc. (AMZN), 19, 5%, Netflix Inc. (NFLX), 1, 2%, in Alphabet Inc. (GOOGL), 17, 7%. V istem obdobju se je indeks S&P 500 (SPX) dvignil za 19, 4%. Zaloge FAANG skupaj predstavljajo 12, 2% vrednosti S&P 500 na SlickCharts.
Pomen za vlagatelje
Medtem ko je vseh pet zalog FAANG v zadnjih 5 in 10 letnih obdobjih presegalo S&P 500, so se doslej v letu 2019 le Facebook in Apple dvignili odločilno bolje od trga. Kot je prikazano zgoraj, Amazon v bistvu preformira v skladu s trgom, Alphabet pa nekoliko zaostaja. Netflix je v letu 2019 doživel divjo vožnjo navzgor in navzdol, dosegel pa je vrhunski 43, 7-odstotni izkupiček YTD julija, nato pa se je hitro znižal, tako da praktično ni imel nobene koristi. Dejansko je Netflix za 35, 5% nižji kot vseskozi najvišji niz julija 2018.
Previsoke zaloge FAANG so zaskrbljene zaradi prenaseljenosti, visokih cen, protitrustovskih sond, upočasnjevanja rasti zaslužkov, upočasnjenega ameriškega gospodarstva in trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko. Milunovič pa ni navdušen. "Njihova konkurenčna prednostna doba kot vodilne platforme je približno v šestem inningu, " pravi v baseball analogiji, ki nakazuje, da je lahko njihova doba prevlade le nekaj več kot polovica. Poleg tega je po njegovem mnenju "vrednotenje smiselno."
Kljub temu Milunovićeva priznava, da je za te družbe največje tveganje uravnavanje njihove omejitve. "Podjetja, ki so bila pod protimonopolnim napadom, postanejo moteča, čeprav lahko traja nekaj let, da jih nova stvar uniči, " je zapisal.
Milnovič dodaja: "Prehod v sosednje okoliščine za podporo rasti bi lahko regulatorji blokirali. Po drugi strani pa uvedena pravna sredstva včasih koristijo vlagateljem v primerjavi z novimi udeleženci. Eno strokovno podjetje nam je povedalo, da je treba hitro rešiti protimonopolno zmago ali poravnati. "Medtem lahko pride do pozitivnih rezultatov za vlagatelje, če bodo, kot trdijo nekateri zagovorniki, FAANG prisiljeni prodati nekatere poslovne enote. "Razbijanje tehnoloških velikanov, čeprav ni verjetno, bi dejansko lahko sprostilo vrednost, " pravi.
Pri vrednotenjih ugotavlja, da ima Apple več skladnih s trgom. Njegova uporabniška baza je približno milijarda ljudi po vsem svetu, kar daje velik potencial za dodatno prodajo izdelkov in storitev. Facebook in Alphabet se vrednotita po premijah na trg, vendar imata še vedno velike možnosti za rast in donosnost kapitala. Amazon je cenovnejši, vendar njegovo vodstvo še vedno najde nove možnosti za rast. Netflix se sooča s povečano konkurenco, vendar še vedno uživa ekonomijo obsega.
Pogled naprej
Četudi ima Milunovič prav, FAANG-ji pa še vedno svetle dni, niso brez tveganja. Od njihovih čezdnevnih vrhuncev v septembru ali v začetku oktobra 2018 do njihovih dnevnih padcev konec decembra 2018, so padci znašali 40, 2% za Netflix, 37, 2% za Apple, 36, 3% za Amazon, 28, 4% za Facebook in 20, 2% za Alphabet.
