Nekateri izmed glavnih razlogov, zakaj se razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom (D / E) močno razlikuje od ene panoge do druge in celo med podjetji znotraj panoge, vključujejo različne stopnje intenzivnosti kapitala med industrijami in ali narava podjetja povzroča visoko stopnjo dolga relativno lažje obvladovati.
Industrije, ki imajo običajno najvišje razmerje D / E, vključujejo gospodarske javne službe in finančne storitve. Veletrgovci in storitvene panoge so običajno med najnižjimi.
Koeficient dolga / lastniškega kapitala
Razmerje D / E je osnovna meritev, ki se uporablja za oceno finančnega stanja podjetja. Nakazuje sorazmerni delež kapitala in dolga, ki ga podjetje uporablja za financiranje svojih sredstev in poslovanja. Razmerje razkriva količino finančnega vzvoda, ki ga podjetje uporablja.
Formula, ki se uporablja za izračun razmerja, deli skupne obveznosti družbe na skupni znesek lastniškega kapitala družbenika.
Zakaj stopnja dolga / lastniškega kapitala
Eden glavnih razlogov, zakaj se razmerja D / E razlikujejo, je kapitalsko intenzivna panoga. Kapitalno intenzivne industrije, kot sta rafiniranje nafte in plina ali telekomunikacije, zahtevajo velika finančna sredstva in velike količine denarja za proizvodnjo blaga ali storitev.
Na primer, telekomunikacijska industrija mora vložiti zelo velike naložbe v infrastrukturo in tako namestiti več tisoč kilometrov kablov, da lahko kupcem zagotovi storitev. Poleg začetnih kapitalskih izdatkov so potrebna dodatna vzdrževanja, nadgradnje in razširitev območij storitev dodatni večji kapitalski izdatki. Industrije, kot so telekomunikacije ali gospodarske javne službe, zahtevajo, da se podjetje pred finančno obveznostjo ali storitvijo in prinese kakršen koli prihodek, veliko finančno zaveže.
Drugi razlog, zakaj se razmerja med D / E razlikujejo, temelji na tem, ali narava podjetja pomeni, da lahko obvladuje visoko raven dolga. Na primer, komunalna podjetja prinašajo stabilen znesek dohodka; povpraševanje po njihovih storitvah ostaja razmeroma konstantno ne glede na splošne gospodarske razmere. Poleg tega večina javnih služb deluje kot virtualni monopol v regijah, kjer poslujejo, zato jim ni treba skrbeti, da bi jih konkurenca izrezala s trga. Takšna podjetja lahko nosijo večje zneske dolga z manj resnično izpostavljenostjo tveganju kot podjetja s prihodki, ki so bolj podvrženi nihanju v skladu s splošnim zdravjem gospodarstva.
Najvišji količniki dolga / lastniškega kapitala
Na splošno ima finančni sektor eno najvišjih razmerij D / E, vendar na to gledamo kot na merilo izpostavljenosti finančnemu tveganju, je to lahko zavajajoče. Izposojen denar je zaloga banke v trgovini. Banke si izposojajo velike količine denarja za posojanje velikih količin denarja in običajno delujejo z visokim finančnim vzvodom. Koeficienti D / E višji od 2 so običajni za finančne institucije.
Druge panoge, ki običajno kažejo razmeroma višje razmerje, so kapitalsko intenzivne panoge, na primer letalska industrija ali velika proizvodna podjetja, ki uporabljajo visoko raven dolžniškega financiranja kot običajno prakso.
Pomen relativnega dolga in lastniškega kapitala
Razmerje D / E je ključna meritev, ki se uporablja za preverjanje splošne finančne stabilnosti podjetja. Čedalje večje razmerje s časom kaže, da podjetje vse bolj financira svoje poslovanje s pomočjo upnikov, ne pa z uporabo lastnih virov in da ima za svoje premoženje sorazmerno večje bremena fiksnih obrestnih mer. Vlagatelji običajno raje podjetja z nizkim razmerjem D / E, saj to pomeni, da so njihovi interesi v primeru likvidacije bolj zaščiteni. Izjemno visoki deleži niso privlačni za posojilodajalce in lahko otežijo dodatno financiranje.
Povprečno razmerje D / E med S&P 500 podjetji je približno 1, 5. Razmerje, nižje od 1, se šteje za ugodno, saj to pomeni, da se podjetje za financiranje svojih operativnih stroškov bolj zanaša na kapital kot na dolg. Koeficienti, višji od 2, so na splošno neugodni, čeprav je pri ocenjevanju treba upoštevati industrijo in podobna povprečja za podjetja. Koeficient D / E lahko kaže tudi na to, kako uspešno podjetje privablja lastniške vlagatelje.
