Vlagatelji se vse pogosteje obračajo na indeksne ETF kot način za hitro in poceni oblikovanje raznovrstnih portfeljev lastniškega kapitala. Vendar so mnogi od teh ETF veliko manj razpršeni in zato veliko bolj tvegani, kot domneva večina vlagateljev. Razlog je v tem, da je velik del temeljnih portfeljev teh skladov koncentriran v vročih zalogah mega mega, kot so člani skupine FAAMG Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT) in Google nadrejeno podjetje Alphabet Inc. (GOOGL).
Med ETF, ki imajo te zaloge velike koncentracije, so Invesco QQQ Trust (QQQ), Vanguard S&P 500 Growth ETF (VOOG), iShares Russell 1000 ETF (IWB), Schwab US Large-Cap Growth ETF (SCHG), in Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK), za podrobno poročilo v reviji The Wall Street Journal. Za številne vlagatelje v ETF je rezultat tega, da "prevzamete dodatno tveganje, vendar vam ne bo nujno prinesti višjih donosov, " je povedal Alex Bryan, direktor raziskav pasivnih strategij pri analizi skladov in bonitetnega podjetja Morningstar Inc. Časopis.
Pomen za vlagatelje
Težava je v tem, da so indeksi, ki jih spremljajo številni ETF-ji, na primer tisti, navedeni zgoraj, z veliko začetnico. Ko se vrednost delnice povečuje, se poveča tudi tržna kapitalizacija. Najhitreje rastoče zaloge bodo tako postale večje sestavine indeksov, ki jim pripadajo. Sponzorji ETF, ki so povezani s temi indeksi, bodo morali ponovno uravnotežiti svoje portfelje, s čim večjo težo pa bodo te vroče zaloge dobili z največjimi tržnimi omejitvami.
Za široko zasnovano podjetje SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), ki sledi celotnemu indeksu S&P 500 (SPX), je pet zalog FAAMG skupaj z ETF.com predstavljalo 15, 95% njegove vrednosti na dan 9. septembra 2019. Za druge domnevno raznovrstne ETF, navedene zgoraj, so bili podatki za isti vir: QQQ, 44, 57%, VOOG, 22, 70%, IWB, 14, 42%, SCHG, 26, 07% in MGK, 36, 23%.
Glede tega razvoja skrbi Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC). Po zveznem zakonu sklad, ki se trži kot "raznolik", ne sme imeti več kot 5% svojega portfelja v delnicah določene delnice, na Zacks.com. QQQ, VOOG, SCHG in MGK ETFs niso preizkusili tega preizkusa, saj imajo v vsaki od več zalog FAAMG dodeljenost 5% ali več, včasih veliko več. SEC je pred kratkim svetoval ETF-om in vzajemnim skladom, da morajo opozoriti vlagatelje, če katera koli pozicija v njihovem portfelju presega 5-odstotno mejo.
Pogled naprej
Med tveganji ETF-ov, katerih portfelji so se koncentrirali v nekaj vročih zalogah mega mega, je, da lahko padec vrednosti enega ali več teh deležev povzroči resno škodo celotni uspešnosti. Ena od možnosti za vlagatelje, ki preprečujejo tveganje, je razmisliti o naraščajočem številu tako imenovanih pametnih beta ETF-jev, ki si želijo uvesti nekaj zaščite pred spodbujevalno stranjo, nakazuje članek v ETF.com.
Strategija kratkoročne preobrazbe ETF (UTRN) Vesper v ZDA kupuje premagane zaloge nizke nestanovitnosti, za katere je manj verjetno, da bodo utrpeli med naslednjim porastom nestanovitnosti. Innovator S&P 500 Buffer ETF - julij (BJUL) je zasnovan tako, da omeji vlagateljevo izpostavljenost padcu v primeru padca S&P 500 v zameno za omejitev potenciala, če se dvigne. Invesco portfelj za zaščito pred zaledji S&P 500 (PHDG) uporablja VIX indekse za omejitev negativne izpostavljenosti S&P 500, glede na to, da se vrednost VIX terminskih pogodb navadno spusti, ko S&P 500 bistveno pade.
