Vse večja ameriška in kitajska trgovinska vojna je dvignila medvedji občutek, vendar več spoštovanih investicijskih strategij ostaja bullish, saj napovedujejo, da se bo indeks S&P 500 (SPX) v letu 2019 povečal za 25% do 30%. Skozi 23. maja bo S&P 500 pridobil 12, 6% letošnjega leta.
A vožnja je morda neugledna. Binky Chadha, vodja dodeljevanja sredstev in glavni strateški kapital pri Deutche Bank, načrtuje, da bo S&P 500 končal leta 2019 pri 3.250, kar je za 29, 7% več kot leto, kar je najbolj bikovski klic med 17 podjetji, ki jih je raziskala CNBC. Vendar pa pričakuje, da bodo zaloge v naslednjih treh mesecih upadle, preden se bo močno poskočil. "Zelo sem prepričan, da se morajo stvari poslabšati, preden se lahko izboljšajo, " je dejal.
Drugi bik je Marko Kolanović, svetovni vodja strategije kvantitativnih in izpeljanih finančnih instrumentov JPMorgan, ki je priznan kot eden najbolj natančnih napovedovalcev na Wall Streetu. Za Business Insider je povedal o "Trumpovem ovratniku". To pomeni, da predsednik Trump močno pritiska na trgovino, ko se zaloge povečujejo, in popusti, ko trg oslabi. Kolanovićeva ciljna vrednost S&P 500 na koncu leta je 3.000 ali 19, 7-odstotni dobiček za leto 2019, vendar verjame, da lahko uspešna trgovina rešuje indeks na 3200, kar je za 27, 7% več kot leto.
Spodnja tabela povzema rezultate zadnje raziskave o strateških trgih CNBC.
Napovedi borznih napovedi na Wall Streetu
(Končna vrednost S&P 500 v letu 2019)
- Najbolj bikov: Binky Chadha (Deutsche Bank), 3.250 (+ 29.7% v letu 2019) Povprečje 17 anketiranih podjetij: 2.961 (+ 18, 2% v letu 2019) Najbolj medvedji: dva stratega na 2.750 (+ 9.8% v letu 2019) Medved: Mike Wilson (Morgan Stanley), Maneesh Deshpande (Barclays) S&P se je 23. maja zaprl ob 2.822.
Pomen za vlagatelje
Kolanovićeva meni, da Trump skrbno izbira svoje spore glede pogovorov in dejanj v trgovini, s čimer poskuša omejiti prodajne trge na največ 3% do 4%, hkrati pa je pripravljen na pripombe o koncesiji ali na zaustavitev prodaje. Ocenjuje, da je za delnice dovolj povpraševanja, potem ko so številni vlagatelji v maju hitro odklonili izpostavljenost do kapitala kot odziv na Trumpove stroge tvite o trgovini.
"Razlog za našo naravnanost je zelo nizko pozicioniranje skoraj vseh vrst lastniških vrednostnih papirjev in do zdaj omejena tehnična škoda zaradi nedavnega povečanja nestanovitnosti, " je Kolanovič dejal v nedavni opombi strankam, ki jo navaja BI. "Naš osnovni primer je bil in še vedno je, da se bo trgovinska vojna s Kitajsko rešila letos, in ostajamo previdno konstruktivni, " je dodal.
Chadha je v svojih pripombah za CNBC "taktično negativen", vendar "zelo konstruktiven, " Glede na kazalnike upočasnjevanja ameriške gospodarske rasti in dolgoletno tržno od 2 do 5-odstotno zmanjšanje vsakih nekaj mesecev pričakuje, da bodo prihodnji trije meseci zaloge negativne, preden se ponovno vzpostavi zaupanje.
Pogled naprej
Chadha ne verjame, da naraščajoči dolg podjetja povečuje tveganje za trg. "BDP je zastarel kot sredstvo za pregled dolga podjetij, " je dejal, pri čemer je opozoril, da imajo ameriška podjetja danes bistveno večjo globalno izpostavljenost kot leta 1960. Na podlagi tega dejstva in drugih ukrepov, kot so na primer gotovina podjetij, sklepa, da je celoten korporativni vzvod je danes dejansko nizek. Chadha tudi ugotavlja, da imajo podjetja z največjim finančnim vzvodom podpovprečno beta 0, 6, kar pomeni, da so njihove zaloge manj nestanovitne od celotnega trga.
