Pri pričakovanju medvedjega trga z zalogami ni treba trpeti in izgubljati, čeprav nekatere denarne izgube morda niso neizogibne. Namesto tega bi morali vlagatelji vedno poskušati videti, kaj se jim ponuja kot priložnost - priložnost, da spoznajo, kako se trgi odzivajo na dogodke, povezane z medvedjim trgom, ali na katero drugo dolgotrajno dolgočasno donosnost. Preberite si, če želite izvedeti, kako uskladiti padec.
Kaj je medvedji trg?
Opredelitev kotlovske plošče pravi, da kadarkoli širok indeks delniških borz pade za več kot 20% glede na prejšnji visok, velja medvedji trg. Večina ekonomistov vam bo povedala, da se morajo občasni trgi preprosto občasno pojavljati, da bodo "vsi pošteni." Z drugimi besedami, so naraven način za uravnavanje občasnih neravnovesij, ki izhajajo iz dobička podjetij, povpraševanja potrošnikov ter kombiniranih zakonodajnih in regulativnih sprememb na trgu. Ciklični vzorci donosa so v naši preteklosti prav tako očitni kot ciklični vzorci gospodarske rasti in brezposelnosti, ki obstajajo že sto let.
Medvedji trgi lahko resnično zajahajo dolgoročne donose delničarjev. Če bi se vlagatelji z nekim čudežem lahko povsem izognili padcem, ko sodelujejo v vseh vzponih (bikovski trgi), bi bili njihovi donosi resnično spektakularni - celo boljši od Warrena Buffetta ali Petra Lyncha. Čeprav je takšna popolnost preprosto zunaj dosega, lahko pametni vlagatelji vidijo dovolj daleč za vogalom, da prilagodijo svoj portfelj in si prihranijo nekaj izgub.
Te prilagoditve so kombinacija sprememb razporeditve sredstev (premik iz zalog v izdelke s fiksnim donosom) in prehodi znotraj portfelja delnic.
Ko medved prične trkati
- Rastne zaloge: Če se zdi, da bi bil medvedji trg lahko za vogalom, dobite svoj portfelj, tako da določite relativna tveganja vsakega gospodarstva, ne glede na to, ali gre za en vrednostni papir, vzajemni sklad ali celo trda sredstva, kot so nepremičnine in zlato. Na medvedjih trgih so najbolj dovzetne zaloge za tiste, ki se vrednotijo na podlagi sedanjega ali prihodnjega dobička. To se pogosto odraža v rastnih zalogah (zaloge z razmerjem med ceno in prihodkom in rastjo dohodka, ki so višje od tržnih povprečij), ki padajo v ceni. Zaloge vrednosti: Te zaloge lahko presegajo široke tržne indekse zaradi nižjih razmerij P / E in zaznane stabilnosti dobička. Vrednosti delnic pogosto prinašajo tudi dividende in ta dohodek postane bolj dragocen, ko upada rast kapitala. Čeprav se vrednosti delnic med teki bikov na trgu ne upoštevajo, je pogosto priliv vlagateljevega kapitala in splošnih interesov v teh motečih podjetjih, ko trgi postanejo kisli. Manj znane zaloge: Številni mladi vlagatelji so ponavadi osredotočeni na podjetja, ki imajo povečano rast dobička (in s tem povezane visoke vrednosti), poslujejo v odmevnih panogah ali prodajajo izdelke, s katerimi so osebno seznanjeni. S to strategijo ni popolnoma nič narobe, toda ko trgi začnejo na široko padati, je pravi čas za raziskovanje nekaterih manj znanih panog, podjetij in izdelkov. Mogoče so omamni, toda prav lastnosti, ki jim v dobrih časih postanejo dolgočasno, jih spremenijo v dragulje, ko pride dež. Obrambne zaloge: pri prepoznavanju možnih tveganj v svojem portfelju se osredotočite na zaslužek podjetja kot barometer tveganja. Podjetja, ki hitro rastejo dohodek, imajo verjetno visok P / Es. Tudi podjetja, ki tekmujejo za diskrecijski dohodek potrošnikov, imajo lahko težje doseči cilje dohodka, če gospodarstvo obrača na jug. Nekatere panoge, ki običajno ustrezajo temu računu, vključujejo zabavo, potovanja, prodajalce na drobno in medijska podjetja. Odločate se lahko za prodajo ali urejanje nekaterih pozicij, ki so bile v primerjavi s trgom ali njegovimi konkurenti v panogi zelo dobre. To bi bil pravi čas za to; Kljub temu, da bodo možnosti podjetja ostale nespremenjene, trgi ponavadi upadajo ne glede na zasluge. Tudi tista tvoja "najljubša zaloga" si zasluži močan pogled s stališča zagovornika hudiča. Možnosti: Drug način za zmanjšanje izgub v portfelju je uporaba opcijskih pogodb. Če menite, da je medvedji trg za vogalom, je morda prodaja klicev ali nakupovanje pameten postopek, če veste, kako delujejo možnosti. Če menite, da se medvedji trg bliža koncu in gospodarski kazalci kažejo na možen dvig v bližnji prihodnosti, je morda čas, da kupite klice ali prodate prodajne ponudbe. Pravilno poklicani nakup ali klic ob pravem času lahko bistveno ublaži udar medvedjega trga, prav tako lahko dodaten prihodek, ustvarjen s prodajo le-teh. Kratka prodaja: Skrajšanje zalog je lahko še en dober način za dobiček na medvedjem trgu. Ta praksa je sestavljena iz izposoje zalog, ki jih trenutno nimate v lasti, prodaje, medtem ko je cena visoka, in nato odkupa, ko cena pade. To lahko storite tudi z zalogami, ki jih že imate, kar je znano kot skrajšanje "proti škatli". Seveda tudi pri trgovanju z opcijami obstajajo tveganja; če bo cena delnice še naprej naraščala, potem ko ste prodali kratko, boste izgubili denar. Toda to je lahko še en učinkovit način ustvarjanja dohodka na trgu, če je vaš čas pravi.
Dajatve izgube letine
Vlagatelji, ki imajo vrednostne papirje, ki so znatno poslabšali svojo kupnino, lahko v nekaterih primerih najdejo srebrno podlogo. Če svoje poražence prodate med padanjem in počakate 31 dni, preden jih odkupite nazaj, lahko zaznate kapitalsko izgubo, ki jo lahko poročate o davčnem obračunu za tisto leto, hkrati pa ohranite razporeditev portfelja. Te izgube lahko nato odštejete od vseh kapitalskih dobičkov, ki ste jih realizirali za tisto leto, do celotnega zneska izgub.
Na primer, če imate eno zalogo, ki je dobro uspela in ste prejeli 10.000 dolarjev dobička, nato pa ste uspeli realizirati 5.000 dolarjev izgube, lahko izgubo odštejete od dobička in samo letno prijavite dobiček v višini 5.000 USD. Če pa so te številke razveljavljene in ste imeli v letu 5000 čiste izgube za leto, predpisi IRS omogočajo, da ob vračilu izjavite do 3000 USD izgube v primerjavi z drugimi vrstami dohodka. Torej bi prijavili ta znesek za tisto leto in preostalih 2000 dolarjev naslednje leto.
Pobiranje davčnih izgub vam lahko ponudi še eno priložnost, da izboljšate svoj portfelj, če ste prodali posamezne vrednostne papirje za izgubo in čakate, da se izteče potrebno 31-dnevno okno, preden se vrnete nazaj (če kupite nazaj isto varščino prej kot to, IRS bo v skladu s pravili o prodaji opustil izgubo.
Lahko pa bi bilo pametno kupiti ETF, ki vlaga v isti sektor kot holding, ki ste ga likvidirali, namesto da bi le odkupil to isto vrednostno vrednost. Za to vam ne bi bilo treba čakati 31 dni, saj ne odkupujete identičnega vrednostnega papirja, poleg tega pa bi tudi dodatno razpršili svoj portfelj.
Študija primera: Medvedji trg 2008
Razmislite o trgu medvedov, ki se je zgodil v začetku leta 2008. Investicijske banke so dajale smešen denar od prodaje dolžniških dolžniških obveznic (CDO), ki so jih na koncu podprli hipotekarni dolg potrošnikov in nato zamenjave kreditnih neplačil, ki so špekulativni zavarovalni instrumenti, ki bi plačevali če bi posojilojemalci v CDO, ki so jih zavarovali, privzeli.
Seveda je nenasitni apetit na Wall Streetu za dohodek CDO povzročil izdajatelje, da so vanje začeli vstavljati hipotekarne hipotekarne hipoteke, hipotekarni posojilodajalci pa so zdaj lahko neodgovorno tržili hipoteke kupcem, ki niso imeli lastniških domov domov. Posojila z prilagodljivo obrestno mero so bila končna slama, ki je zlomila kamelo hrbet.
Ko so posojilojemalci začeli privzeti pri teh, se je celoten sistem sesul. Ameriška vlada je morala stopiti in izplačati AIG, največjo zavarovalnico kreditnih zamenjav, ki je dolgovala ogromne vsote denarja tistim, ki so jim plačevali premije.
Seveda so se do takrat CDO znašle v številnih institucionalnih portfeljih, pokojninskih skladih in investicijskih bankah. Bear Stearns je bil prvi finančni zalogaj, ki je padel, kmalu pa so sledili tudi drugi veliki finančni konglomerati, vključno z Bank of America, AIG in Lehman Brothers, ki je bankrotiral in ga stric Sam ni odštel.
Tisti, ki so preučevali gospodarske signale, so lahko opazili prihajajočo krizo, ko je trg nepremičnin dosegel vrhunec leta 2007 in se je število neplačnikov začelo povečevati. Tisti, ki so plačevali premije pri zamenjavah kreditnih neplačil, so ustvarili veliko bogastva, medtem ko so vsi imetniki teh instrumentov in CDO utrpeli strašne izgube. Toda vlagatelji, ki so v letu 2007 skrajšali finančne zaloge ali kupovali, dajejo na tržne indekse, so imeli velik dobiček.
Učinek snežne kepe
Kot vedno se dogaja v bližini vrha mehurčka, je zaupanje preraslo v hipotezo in vrednotenje delnic je precej preseglo zgodovinske norme. Nekateri analitiki so celo menili, da je internet dovolj premik paradigme, da je mogoče tradicionalne metode vrednotenja zalog v celoti izpustiti.
Vendar to zagotovo ni bilo, in prvi dokazi so prišli od podjetij, ki so nekatere drage delnice dirkale navzgor - velikih dobaviteljev internetne trgovine z opremo, kot so optični kabli, usmerjevalniki in strežniška strojna oprema. Potem ko se je meteoristično povečala, je prodaja do leta 2000 začela močno padati, to prodajno sušo pa so nato občutili dobavitelji teh podjetij in tako naprej po dobavni verigi.
Kmalu so korporativni kupci ugotovili, da imajo vso potrebno opremo za tehnologijo, in velika naročila so nehala prihajati. Nastala je velika množica proizvodnih zmogljivosti in zalog, zato so cene hitro in hitro padale. Na koncu so številna podjetja, ki so bila vredna več kot tri leta prej milijarde, izpadla iz trdega kova, nikoli pa niso zaslužila več kot nekaj milijonov dolarjev prihodka.
Edino, kar je trgu omogočilo, da si je opomogel z medvedjega ozemlja, je bilo, ko so vse te presežne zmogljivosti in ponudbe bodisi odpisane iz knjig, bodisi požrle resnična rast povpraševanja. To se je končno pokazalo v rasti čistega dobička za osnovne dobavitelje tehnologije konec leta 2002, in sicer ravno takrat, ko so široki tržni indeksi končno nadaljevali zgodovinski trend naraščanja.
Začnite gledati podatke makrov
Nekateri sledijo določenim delom makroekonomskih podatkov, na primer bruto domačega proizvoda (BDP) ali nedavnih številk brezposelnosti, še pomembneje pa je, kaj nam številke lahko povedo o trenutnem stanju. Medvedji trg večinoma poganjajo negativna pričakovanja, zato je utemeljeno, da se ne bo obrnil, dokler pričakovanja ne bodo bolj pozitivna kot negativna.
Za večino vlagateljev, zlasti za velike institucionalne, ki nadzorujejo trilijone naložbenih dolarjev - pozitivna pričakovanja najbolj poganja pričakovanje močne rasti BDP, nizke inflacije in nizke brezposelnosti. Če bi bili ti ekonomski kazalniki že nekaj četrtletja slabi, bi lahko preobrat ali preobrat trenda močno vplival na dojemanje. Poglobljena študija teh ekonomskih kazalcev vas bo naučila, kateri trgi močno vplivajo na trge in kateri so manjši, vendar se bolj nanašajo na vaše naložbe.
Misli, ki se ločujejo
Morda se boste znašli na najbolj utrujenem in bojnem boju na koncu konca medvedjega trga, ko so se cene stabilizirale navzdol in so pozitivni znaki rasti ali reforme vidni na celotnem trgu.
To je čas, da se znebite svojega strahu in začnete spuščati prste nazaj na trge in se vrteti nazaj v sektorje ali panoge, ki ste se jih izognili. Preden se vrnete na svoje najljubše zaloge, si natančno oglejte, kako dobro so krmarili v upadu; poskrbite, da bodo njihovi končni trgi še vedno močni in da se bo vodstvo izkazalo odzivno na tržne dogodke.
Morda bo trajalo nekaj časa, da se bo doseglo soglasje, vendar se bodo sčasoma pojavili dokazi, kaj je povzročilo nastanek medvedjega trga. Redko je kriv en poseben dogodek, vendar bi se morala začeti pojavljati osrednja tema in prepoznavanje te teme lahko pomaga ugotoviti, kdaj je trg za medvedje konec. Oboroženi z izkušnjami na trgu z medvedi se boste ob prihodu naslednjega morda zdeli modrejši in bolje pripravljeni.
Medvedji trgi so neizogibni, vendar je tudi njihovo okrevanje. Če moraš trpeti zaradi nesreče naložbe skozi enega, si daj dar, da se naučiš vsega, kar lahko o trgih, pa tudi svojega temperamenta, pristranskosti in prednosti. Izplačalo se bo po cesti, ker je na obzorju vedno drug trg medvedov. Kljub temu, kar pravijo množični mediji, se ne bojite načrtovati svoje poti. Večini jih je treba povedati, kako so stvari danes, vendar imajo vlagatelji od tega pet, 15 ali celo 50 let časa in kako so dirko zaključili, je veliko bolj pomembno kot vsakodnevne mahinacije trg.
