Najslabše še ni zaostajati za lastniškimi vlagatelji v letu 2018, kaže nedavna anketa 500 institucionalnih vlagateljev. Med 57% teh strokovnjakov za naložbe, ki so jih anketirali Strateški investicijski partnerji, in po poročanju Bloomberga, je, da bo indeks S&P 500 (SPX) še nižji od nedavnega zneska 2.533, doseženega 9. februarja. Koliko nižje? "Sumil bi, da bomo v naslednjem letu zagotovo zabeležili nadaljnji 10-odstotni upad, morda celo 15-odstotno upadanje, " je mnenje Joe Duran, predsednik uprave United Capital, v pripombah CNBC.
Duran je 20. februarja govoril s CNBC, ko je bil S&P 500 zaprt pri 2.716. 15-odstotni padec te ravni bi širši tržni barometer znižal na nekaj več kot 2.300. 21. februarja se je zaprlo.
Indeks anksioznosti Investopedia (IAI) še naprej beleži izredno veliko skrbi glede trga vrednostnih papirjev pri naših milijonih bralcev po vsem svetu. Medtem tržni strateg, poleg zaskrbljenosti, opozarja, da veliki prodajalci ponavadi prihajajo v treh valovih, tretji pa še prihaja.
^ SPX podatki YCharts
Prihaja 'tretji val'
Veliki selfiji se "ponavadi dogajajo v treh valovih", pravi Chris Watling, izvršni direktor finančnega svetovalnega podjetja Longview Economics, za drugo poročilo CNBC. "Misel, da je to izvedeno v enem razprodaji, je po mojem mnenju verjetno zmaga upanja v resničnost, " je nadaljeval.
Watlingova pravi, da smo že šli skozi dva vala, značilna za ta vzorec. Prvi val je bil velik 10, 2-odstotni popravek v S&P 500 od konca 26. januarja do zaključka 8. februarja (ali 11, 8%, če nadaljujete na opoldanski minimum 9. februarja). Za tem je sledil tipičen drugi val, kar Watling imenuje "olajšavni miting". Kaj je naslednje? "Potem ste ponavadi deležni tretjega vala bodisi do novih najnižjih vrednosti bodisi preizkušanja najnižjih vrednosti prvega vala razprodaje, " pravi in dodaja: "Verjetno bo v naslednjih nekaj tednih še nekaj tveganja za zmanjšanje."
Simptomi umika
Watlingova največja skrb je, da "je bil to največji trg bikov z največjo likvidnostjo doslej." Ko začnejo Zvezne rezerve in druge centralne banke po vsem svetu dvigovati obrestne mere, ki so od finančne krize leta 2008 obrnile svojo politiko količinskega popuščanja, se mu zdi, da se zaradi tega umika likvidnosti za trge razvijajo "nevarne" razmere.
Upravitelj legendarnih obveznic Bill Gross je to množično vbrizganje likvidnosti primerjal z drogami za trge. Podobno mnenje ima tudi nekdanji predsednik zveznih rezerv Alan Greenspan, saj vidi velik mehurček na trgu obveznic, ki bo ob poskoku povzročil tudi propad cen delnic. (Za več si oglejte tudi: Velika nevarnost delnic je kolaps obveznic: Greenspan .)
Podatki razmerja S&P 500 P / E glede na YCharts
Visoke ocene
Zgodovinsko visoke ocene vrednosti delnic pričakujejo, da se bodo cene delnic zmanjšale, če se vrnejo k dolgoročnim normativom. Koeficient CAPE, merilo vrednosti zalog, ki ga je razvil ekonomist Nobelove nagrade Robert Shiller z univerze Yale, je na najvišji ravni doslej, razen v letih Dotcom Bubble v poznih devetdesetih. Od leta 2011 se je napovedno razmerje med P in E za S&P 500 povečalo za približno 70% na analizo družbe Yardeni Research Inc. (Več o tem tudi: Zakaj se bo leta 2018 zgodil zlom borze na borzi leta 1929 ).
Nedavni upad terminala P / E za S&P 500 je deloma posledica nedavnega popravka cen delnic, deloma pa posledica hitrega naraščanja napovedi analitikov z Wall Streeta za dobiček podjetij. Vendar so to res napovedi in ali bodo sčasoma predstavljali resničnost, še ni treba videti.
Bikovski pogled
Sezona zaslužkov v četrtem četrtletju se oblikuje kot ena najmočnejših doslej, poroča Goldman Sachs Group Inc. v svojem najnovejšem poročilu ZDA Weekly Kickstart. Do 16. februarja je 80% podjetij S&P 500 izplačalo dobiček, 54% teh podjetij pa je doseglo soglasne ocene EPS, kar je najboljši rezultat od leta 2010 na Goldmanu. Deloma zaradi tega se je soglasna ocena skupnega SPS-a za leto 2018 dvignila za 7%, na 158 USD. Strategi v tej družbi vidijo stalne razloge za bičaštvo v močnih gospodarskih temeljih in dejstvo, da so nedavni dobički na borzah vplivali na naraščajoči dobiček, namesto da bi povečali množice vrednotenja. (Za več glej tudi: Zakaj se zaloge ne bodo zrušile kot leta 1987: Goldman Sachs .)
'Prigušene' reakcije
Vendar Goldman opaža, da so nedavne reakcije trga na poročila o zaslužku "utišale" zgodovinske standarde. Nedavnim objavam dohodkov, ki presegajo ocene analitikov, sledijo manjši dobički, kot bi pričakovali zgodovina, znižanja cen po objavah pa so tudi manj stroga od zgodovinskih norm. Goldman ne ponuja teorije, zakaj se to dogaja. Ali je samozadovoljnost vlagateljev (slaba stvar) ali dolgoročna osredotočenost med vlagatelji, ki jih kratkoročni rezultati ne marajo (dobra stvar)? Poberi se.
