Zaradi močnega preobrata od začetka tega leta je uspešnost delnic za nova javna podjetja najslabša že od leta 1995. Zaradi tega trenda je veliko podjetij odložilo ali ponovno ocenilo svoje IPO načrte. "Ne vidim veliko poslov, ki bi verjetno izzvenele do konca tega leta, " je dejal Rick Kline, sopredsednik prakse kapitalskega trga Goodwin Procter LLP, v skladu s podrobno zgodbo v reviji Wall Street Journal, opisano spodaj. "Tržni občutki so se spremenili."
IPO zaostajajo na trgu
Tehnični zagoni in druga podjetja, ki so leta 2019 objavila javnost, so v času IPO-jev delnice trgovali za približno 5% nad svojimi cenami, medtem ko je S&P 500 do ponedeljka do ponedeljka vrnil skoraj 18% (YTD) na Dealogic, kot jo navaja časopis. Ta uspešna IPO uspešnost je preobrat v začetku leta 2019, ko so zaloge IPO močno presegale.
Učinkovitost nekdaj zelo pričakovanih IPO-jev iz samoroga je bila posledica vedno močnejših napovedi za podjetja, kot sta Uber Technologies Inc. (UBER) in Lyft Inc. (LYFT). Druga na novo javna podjetja, ki so nekoč presegla trg, kot je Slack Technologies Inc. (WORK), zdaj upadajo zaradi vse večje zaskrbljenosti zaradi napihnjenih cenitev in negotovih poti do dobičkonosnosti. Po Goldmanovih besedah so letošnji IPO-ji od tehnološkega razcveta najmanj donosni.
WeWork's IPO Woes
Naložbe so vedno večje izgube in naraščale skepse, kar je spodbudilo podjetje We Co., ki je matična družba sodelavske mreže WeWork, da je opustilo svoje načrte za IPO, potem ko je bil ustanovitelj in predsednik uprave Adam Nuemann izpuščen.
Slabši obeti za IPO se pojavljajo v času, ki je po reviji običajno eden najbolj obremenjenih novih izdaj. To bi lahko na trgu ustvarilo močan učinek in zmanjšalo zasebno financiranje, saj vlagatelji ne morejo izplačati startupov z izgubo, tako da jih javno objavijo.
Neprofitna podjetja
"Nekatera podjetja so se prepričala, da jih bo javni trg sprejel z visokim izgorevanjem gotovine in dolgimi vzletno-pristajalnimi stezami do dobičkonosnosti, " je dejal Paul Hudson, ustanovitelj in glavni direktor za naložbe v Glade Brook Capital Partners LLC. "Resničnost je, da javni trg nagrajuje dobičkonosna podjetja, ki poleg rasti ustvarjajo tudi denarne tokove." Zaradi tega se več podjetij odloča za alternativno pot do IPO, bodisi ostanejo zasebno dlje ali pa za manj drago neposredno kotacijo. V zadnjih nekaj tednih sta se Endeavor Group Holdings Inc. in ADC Therapeutics SA združila s težavami We Co in preložila svoje uvrstitve.
Airbnb naj bi leta 2020 načrtoval neposredno kotacijo po podjetjih, kot sta Slack in Spotify Technology SA (SPOT), ki so se tako izognili javnemu nadzoru in pristojbinam za sklepanje pogodb.
Kaj je naslednje
Seveda se niso razširili vsi IPO-ji v letu 2019. Socialna platforma Inc. (PINS) je opazila, da so njene delnice poskočile za več kot 40% glede na prvotno ceno IPO, veganski proizvajalec hrane Beyond Meat Inc. (BYND) pa je večkrat višji. Prav tako lahko to zniža cene za podjetja, ki nameravajo leta 2020 objaviti javnost, kar bo ustvarilo možnosti nakupa, poroča Journal. "V prvi polovici leta 2020 vidim veliko vznemirljivih podjetij, " je dejal gospod Kline Goodwin Procter.
