Da bi odgovorili na to vprašanje, moramo najprej razjasniti, kdo posoja v transakciji s kratko prodajo. Številni posamezni vlagatelji menijo, da bodo prejeli posojilojemalce, ker so njihove delnice tiste, ki jih posojajo posojilojemalcu, vendar temu ni tako.
Kadar trgovec želi zavzeti krajši položaj, si delnice izposodi pri posredniku, ne da bi vedel, od kod prihajajo delnice ali komu pripadajo. Izposojene delnice lahko izvirajo iz marže drugega trgovca, iz delnic, ki jih ima v zalogi posrednika, ali celo iz druge borznoposredniške družbe. Pomembno je upoštevati, da je posrednik po opravljeni transakciji stranka, ki daje posojilo, in ne posamezni vlagatelj. Vsaka prejeta ugodnost (skupaj s tveganjem) pripada posredniku.
Koristi od posojanja delnic
Kot kaže vaše vprašanje, posrednik za posojanje delnic prejme znesek obresti, plača pa mu tudi provizijo za opravljanje te storitve. V primeru, da prodajalec kratkih prodajalcev (na primer zaradi stečaja) ne more vrniti delnic, ki jih je izposodil, je posrednik odgovoren za vrnitev izposojenih delnic. Medtem ko to zaradi tveganj za marže ni veliko tveganje za posrednika, tveganje izgube še vedno obstaja, zato posrednik prejema obresti za posojilo.
V primeru, da posojilodajalec delnic želi prodati delnico, prodajalec na kratko ne vpliva. Posredniško podjetje, ki je posojalo delnice z računa ene stranke kratkemu prodajalcu, bo navadno nadomestilo delnice iz obstoječega zaloga. Delnice se prodajo, posojilodajalec pa na svoj račun prejme izkupiček od prodaje. Borzno posredniško podjetje nato delnice dolguje delnikom.
Glavni razlog, zakaj borzno posredništvo in ne posameznik, ki ima delnice, prejema ugodnosti izposoje delnic pri transakciji s kratko prodajo, je mogoče najti v pogojih pogodbe o maržnem računu. Ko stranka odpre maržni račun, v pogodbi običajno obstaja klavzula, v kateri je zapisano, da je posrednik pooblaščen za posojanje - sebi ali drugim - vseh vrednostnih papirjev, ki jih ima stranka. Stranka s podpisom te pogodbe odpoveduje morebitne prihodnje koristi od izposoje svojih delnic drugim strankam.
