Na splošno finančna industrija nima standardne metode testiranja izjemnih situacij za tveganje vrednosti ali tveganje.
Obstajajo različne metode VaR, kot so simulacije Monte Carla, zgodovinske simulacije in parametrični VaR, ki jih lahko stres preizkusite na različne načine. Večina VaR modelov prevzame izredno visoke stopnje nestanovitnosti. Zaradi tega je VaR še posebej slabo prilagojen, vendar dobro primeren za testiranje obremenitve.
Načini preizkusa stresa
Stresno testiranje vključuje simulacije teka v krizah, za katere model ni bil sam po sebi zasnovan. Njegov namen je prepoznati skrite ranljivosti, zlasti tiste, ki temeljijo na metodoloških predpostavkah.
V literaturi o poslovni strategiji in korporativnem upravljanju je opredeljenih več pristopov k testiranju izjemnih situacij. Med najbolj priljubljenimi so stilizirani scenariji, hipotetiki, zgodovinski scenariji.
V zgodovinskem scenariju se poslovni ali naložbeni razred, portfelj ali posamezna naložba vodi s simulacijo, ki temelji na prejšnji krizi. Primeri zgodovinskih kriz vključujejo zlom delniške borze oktobra 1987, azijsko krizo iz leta 1997 in tehnološki mehurček, ki je v letih 1999-2000 počil.
Hipotetični stresni test je običajno bolj trden. Na primer, podjetje v Kaliforniji bi lahko opravilo stresni test pred hipotetičnim potresom ali naftno podjetje lahko stresni test proti izbruhu vojne na Bližnjem vzhodu.
Stilizirani scenariji so nekoliko bolj znanstveni v smislu, da se naenkrat prilagodi le ena ali nekaj spremenljivk. Na primer, pri stresnem testu lahko indeks Dow Jones izgubi 10% vrednosti v enem tednu. Lahko pa vključuje povečanje stopnje zveznih skladov za 25 bazičnih točk.
Izračuni tveganj in simulacije Monte Carla
Vodstvo podjetja ali vlagatelj izračuna VaR za oceno stopnje finančnega tveganja za podjetje ali naložbenega portfelja. Običajno se VaR primerja z nekim vnaprej določenim pragom tveganja. Koncept je tveganje, ki ne presega sprejemljivega praga.
Standardne VaR enačbe imajo tri spremenljivke:
- Verjetnost izgubeZnesek potencialne izgube Časovni okvir, ki zajema verjetno izgubo
Parametrični model VaR uporablja intervale zaupanja, da oceni verjetnost izgube, dobička in največje sprejemljive izgube. Simulacije Monte Carla so podobne, le da vključujejo tisoče testov in verjetnosti.
Eden od spremenljivih parametrov v sistemu VaR je nestanovitnost. Bolj kot je hlapna simulacija, večja je možnost za izgubo, ki presega najvišjo sprejemljivo raven. Namen stresnega testa je povečati spremenljivko nestanovitnosti do te mere, da je v skladu s krizo. Če je verjetnost ekstremne izgube previsoka, tveganje morda ni vredno prevzeti.
Nekateri strokovnjaki iz finančne industrije menijo, da so testiranja izjemnih situacij in VaR konkurenčni koncepti. Prav tako menijo, da stresno testiranje, ki uporablja fiksna obzorja in posebne dejavnike tveganja, ni združljivo z resničnimi simulacijami Monte Carla, ki uporabljajo naključne scenarije.
