Izdaja delnic in obveznic je eden od glavnih načinov za pridobivanje kapitala. Toda za izvedbo teh transakcij je potrebno posebno strokovno znanje, od oblikovanja finančnih instrumentov na način, ki bo povečal prihodke do kršenja regulativnih zahtev. Tu se običajno pojavi slika investicijske banke.
V bistvu so investicijske banke most med velikimi podjetji in vlagateljem. Njihova glavna vloga je svetovanje podjetjem in vladam, kako se spoprijeti s svojimi finančnimi izzivi in jim pomagati pri pridobivanju financiranja, bodisi iz ponudbe delnic, izdaje obveznic ali izpeljanih proizvodov.
Vloga kot svetovalec
Odločitev, kako zbrati kapital, je glavna odločitev vsakega podjetja ali vlade. V večini primerov se za napotke naslanjajo na investicijsko banko - bodisi veliko podjetje na Wall Streetu ali "butični" bankir.
Ob upoštevanju trenutne naložbene klime bo banka priporočila najboljši način zbiranja sredstev. To bi lahko pomenilo prodajo lastniškega deleža v podjetju s ponudbo delnic ali zadolževanjem javnosti prek izdaje obveznic. Investicijsko podjetje lahko pomaga tudi pri določanju cene teh instrumentov z uporabo prefinjenih finančnih modelov.
V primeru ponudbe delnic bodo njeni finančni analitiki preučili številne različne dejavnike - na primer potencial zaslužka in moč vodstvene ekipe -, da bi ocenili, koliko je vreden delež podjetja. Če stranka ponuja obveznice, bo banka pregledala prevladujoče obrestne mere za podobno ocenjena podjetja, da bi ugotovila, koliko bo morala kompenzirati posojilojemalcem.
Investicijske banke ponujajo tudi svetovanje v primeru združitve ali prevzema. Na primer, če podjetje išče kupca konkurenta, lahko banka svetuje svoji vodstveni ekipi, koliko je podjetje vredno in kako posel strukturirati na način, ki je za kupca ugoden.
Zavarovanje delnic in obveznic
Če se podjetje odloči za zbiranje sredstev s ponudbo lastniškega kapitala ali dolga, bo ena ali več investicijskih bank založilo tudi vrednostne papirje. To pomeni, da institucija kupi določeno število delnic - ali obveznic - po vnaprej določeni ceni in jih ponovno proda z zamenjavo.
Recimo, da družba Acme Water Filter Company upa, da bo s prvotno javno ponudbo pridobila milijon dolarjev. Na podlagi različnih dejavnikov, vključno s pričakovanim dobičkom podjetja v naslednjih nekaj letih, Federici Investment Bankers ugotovi, da bodo vlagatelji pripravljeni plačati 11 dolarjev za 100.000 delnic družbe. Kot edini podpisnik izdaje Federici od Acme odkupi vse delnice po 10 dolarjev na kos. Če uspe prodati vseh 100.000 po 11 dolarjev, banka ustvari lepo 100.000 dolarjev dobička (100.000 delnic x 1 dolarjev razlike).
Vendar pa je Federici, odvisno od dogovora z izdajateljem, lahko na udici, če je apetit javnosti šibkejši od pričakovanega. Če mora za likvidacijo svojih deležev znižati ceno na povprečno 9 dolarjev na delnico, izgubi 100.000 dolarjev. Zato je lahko določanje cen vrednostnih papirjev težavno. Naložbene banke običajno prekašajo druge institucije, ki želijo tudi v imenu izdajatelja izvesti transakcijo. Če pa njihova širitev ne bo dovolj velika, zdrave donosnosti ne bodo mogli iztisniti.
V resnici naloga zavarovanja vrednostnih papirjev pogosto sodi na več bank. Če gre za večjo ponudbo, bo upravljavec zavarovalnega sklada pogosto ustanovil sindikat drugih bank, ki prodajo del delnic. Tako lahko podjetja delnice in obveznice tržijo na pomembnejšem segmentu javnosti in zmanjšajo tveganje. (L9) Upravljavec dela del dobička, tudi če drug član sindikata prodaja varščino.
Tudi naložbene banke imajo pri ponudbah delnic manj glamurozno vlogo. Njihova naloga je, da ustvarijo dokumentacijo, ki mora biti poslana Komisiji za vrednostne papirje in borzo, preden lahko družba proda delnice. To pomeni, da sestavite računovodske izkaze, informacije o vodenju podjetja in trenutnem lastništvu ter izjavo o tem, kako podjetje namerava porabiti izkupiček.
Druge dejavnosti
Čeprav je svetovanje podjetjem in pomoč pri zbiranju denarja pomemben del tega, kar počnejo podjetja na Wall Streetu, večina opravlja tudi več drugih funkcij. Večina večjih bank je zelo raznolika v smislu storitev, ki jih ponujajo. Nekaj njihovih drugih virov dohodka vključuje:
- Raziskave. Večje investicijske banke imajo velike skupine, ki zbirajo informacije o podjetjih in ponujajo priporočila, ali kupiti ali prodati svoje zaloge. Ta poročila lahko uporabljajo interno, lahko pa tudi ustvarijo prihodek, tako da jih prodajo hedge skladom in upravljavcem vzajemnih skladov. Trgovanje in prodaja. Večina večjih podjetij ima trgovinski oddelek, ki lahko v imenu svojih strank izvaja transakcije z zalogami in obveznicami. V preteklosti so se nekatere banke ukvarjale tudi z lastniškim trgovanjem, kjer v bistvu igrajo svoj denar z vrednostnimi papirji; vendar je nedavna uredba, imenovana Volckerjevo pravilo, omejila te dejavnosti. Upravljanje premoženja. Všeč sta JP Morgan in Goldman Sachs, ki prek oddelka za upravljanje premoženja upravljata z velikimi portfelji pokojninskih skladov, fundacij in zavarovalnic. Njihovi strokovnjaki pomagajo izbrati pravo kombinacijo zalog, dolžniških instrumentov, nepremičninskih skladov in drugih naložbenih sredstev za dosego edinstvenih ciljev svojih strank. Upravljanje premoženja. Nekatere iste banke, ki opravljajo naloge investicijskega bančništva za podjetja Fortune 500, poskrbijo tudi za male vlagatelje. Z ekipo finančnih svetovalcev pomagajo posameznikom in družinam prihraniti za pokoj in druge dolgoročne potrebe. Sekuritizirani izdelki. V teh dneh podjetja pogosto združijo finančna sredstva - od hipotek do terjatev do kreditnih kartic - in jih prodajo vlagateljem kot izdelke s fiksnim dohodkom. Investicijska banka bo priporočila priložnosti za „listinjenje“ tokov dohodka, zbiranje sredstev in njihovo trženje institucionalnim vlagateljem.
Izraz »investicijska banka« je nekaj napačnega. V mnogih primerih je pomoč podjetjem pri zbiranju kapitala le del veliko večjega delovanja.
Spodnja črta
Medtem ko so nekateri njihovi bolj izpopolnjeni izdelki investicijskim bankam dodelili slabo ime, ta podjetja igrajo pomembno vlogo, saj pomagajo podjetjem in vladni subjekti sprejemajo izobražene finančne odločitve in zbirajo potreben kapital.
