"Accretion" in "redčenje" sta kemična izraza, ki se nanašata na ustrezno povečanje ali zmanjšanje koncentracije snovi ali spojine. Finančni svet je te napotke sprejel, da bi opisal vpliv dogovora o združitvah in prevzemih (M&A) na dobiček na delnico (EPS). Ko se ustvari vrednost in se EPS po dogovoru z M&A poveča, naj bi bil aktiven. Nasprotno je premik razredčen, če se vrednost uniči in EPS pade.
Obstajata tudi drugačna finančna uporaba izrazov "akretivno" in "razredčevalno"; v resnici bi se lahko "akretivni" in "razredčevalni" konceptualno uporabili za katero koli gospodarsko transakcijo, kjer se vrednost povečuje ali zmanjšuje. Najpogostejše uporabe pa se nanašajo na transakcije M&A.
Ustvarjanje in uničevanje vrednosti
Pojmi povečanja EPS, ki ustvarjajo vrednost, ali vrednosti razredčevanja z EPS, ki uničujejo vrednost, so posploševanja. Obstajajo okoliščine, v katerih ena ali druga ni nujno resnična, čeprav mnogi investicijski strokovnjaki delujejo, kot da gre za temeljne naložbene zakone.
Pri določanju EPS so pomembne metode vrednotenja. Najpogostejša osnova vključuje razmerje med ceno in prihodkom (P / E). Številni domnevajo, da bo prevzemno podjetje po prevzemu imelo enako razmerje med P / E, zato vsaka rast EPS pomeni, da se je skupna vrednost prevzemne družbe povečala kot del M&A dogovora.
Včasih prihaja do povečanja EPS s padajočo stranjo: novo pridobljeno podjetje bo imelo nižjo stopnjo rasti dobička, kot bi jo imelo samostojno podjetje kot samostojno podjetje. Za novo podjetje je zelo verjetno, da ima nižje razmerje med P / E zaradi prevzema ciljnega podjetja z nižjim bonitetnim ocenom. To še posebej velja, če je bil nakup financiran iz delnic družbe, ki prevzame.
Ocenjevanje razlik
Po dogovoru o M&A je pogosto EPS preveč poudarka na EPS. Na koncu lahko povečanje le pokaže, da ima podjetje, ki ga kupujejo, manjše zaloge, ocenjene s P / E. V primeru redkega M&A posla je obratno.
Nabiranje in redčenje sta matematična pojava, povezana s posli M&A, in ju lahko na splošno uporabimo kot del postopka ocenjevanja. Konec koncev, ekonomija obsega, povečan prihodnji denarni tok in izboljšana sinergija določajo uspešne združitve.
