Preden se odločite, ali boste vlagali v obveznico ali dolžniško vrednostno papirje podjetja ali tuje države, morate ugotoviti, ali bo bodoči subjekt sposoben izpolniti svoje obveznosti. Bonitetna agencija pomaga ugotoviti verjetnost neplačila obveznice.
Bonitetna družba pomaga vlagateljem odločiti, kako tvegano je vlagati denar v določeno državo ali varnost z zagotavljanjem neodvisnih, objektivnih ocen kreditne sposobnosti podjetij in držav.
Kredit v svetu naložb
Ko bodo naložbene priložnosti postale bolj globalne in raznolike, se je težko odločiti ne le o tem, katera podjetja so tudi, katere države so dobre naložbene priložnosti. Prednost pri investiranju na tuje trge je, vendar so tveganja, povezana s pošiljanjem denarja v tujino, bistveno večja kot tista, povezana z vlaganjem na vaš domači trg. Pomembno je pridobiti vpogled v različna naložbena okolja in razumeti tveganja in prednosti, ki jih ta okolja predstavljajo. Bonitetne ocene so bistveno orodje za odločanje o naložbah.
Ocenjevalci
Tri bonitetne agencije obravnavajo bonitetne ocene: Moody's, Standard & Poor's (S&P) in Fitch Ratings. Vsaka od teh agencij želi vzpostaviti bonitetni sistem, s pomočjo katerega bodo vlagatelji ugotovili tveganje, povezano z naložbami v določeno podjetje, naložbeni instrument ali trg.
Ocene se lahko dodelijo kratkoročnim in dolgoročnim dolžniškim obveznostim, ki jih izda vlada ali korporacija, vključno z bankami in zavarovalnicami.
Za vlado ali družbo je včasih lažje poplačati obveznosti v lokalni valuti kot plačati devizne obveznosti. Ocene torej ocenjujejo sposobnost podjetja za plačilo dolgov v tuji in domači valuti. Na primer, pomanjkanje deviznih rezerv lahko upravičuje nižjo bonitetno oceno za tiste obveznosti, ki jih ima država v tuji valuti.
Ocene niso enake ali enake priporočilom za nakup, prodajo ali zadrževanje. Ocene merijo sposobnost in pripravljenost podjetja za poplačilo dolga.
Ocene so v
Pri dolgoročnih izdajah ali instrumentih ocene temeljijo na spektru, ki sega od najvišje kreditne kakovosti na enem koncu do privzete vrednosti ali "smeti" na drugi strani. Triple-A (AAA) je najvišja kreditna kakovost, C ali D (odvisno od agencije, ki izda bonitetno oceno) pa najnižja ali neželena kakovost. Znotraj tega spektra obstajajo različne stopnje vsake ocene, ki so včasih označene s plus ali negativnim predznakom ali številko.
Tako za Fitch Ratings ocena "AAA" pomeni najvišjo naložbeno stopnjo in pomeni, da obstaja zelo nizko kreditno tveganje. "AA" predstavlja zelo visoko kreditno kakovost; "A" pomeni visoko kreditno kakovost, "BBB" pa zadovoljivo kreditno kakovost. Te ocene veljajo za naložbeni razred, kar pomeni, da ima vrednostni papir ali subjekt, ki ga ocenjujejo, kakovostno raven, ki jo potrebujejo številne institucije pri razmišljanju o naložbah v tujino.
Z drugimi besedami, BBB je najnižja ocena vrednostnih papirjev naložbenega razreda, medtem ko ocene pod "BBB" veljajo za špekulativne ali smeti. Tako bi za Moody's veljal špekulativni ali nizko ocenjeni razred, medtem ko za S&P "D" označuje privzeti status junk bond.
Naslednji grafikon prikazuje pregled različnih simbolov, ki jih izdajajo Moody's in Standard & Poor's:
| Ocena obveznic | |||
| Moody's | Standardni in slabši | Stopnja | Tveganje |
| Aaa | AAA | Naložbe | Najnižje tveganje |
| Aa | AA | Naložbe | Nizko tveganje |
| A | A | Naložbe | Nizko tveganje |
| Baa | BBB | Naložbe | Srednje tveganje |
| Ba, B | BB, B | Junk | Visoko tveganje |
| Caa / Ca / C | CCC / CC / C | Junk | Največje tveganje |
| C | D | Junk | V privzeto |
Državne bonitetne ocene
Kot je bilo že omenjeno, se lahko ocena nanaša na posebne finančne obveznosti podjetja ali na njegovo splošno kreditno sposobnost. Državna bonitetna ocena zagotavlja slednjo, saj pomeni splošno sposobnost države, da zagotovi varno naložbeno okolje. Ta ocena odraža dejavnike, kot so gospodarski status države, preglednost na kapitalskih trgih, raven javnih in zasebnih naložbenih tokov, neposredne tuje naložbe, devizne rezerve, politična stabilnost ali zmožnost, da gospodarstvo države ostane stabilno kljub političnim spremembam.
Državna bonitetna ocena je pokazatelj sposobnosti preživetja naložbenih trgov države, zato je ponavadi prva meritev, ki si jo ogleda večina institucionalnih vlagateljev, preden investirajo v tujino. Ocena vlagateljem zagotavlja tveganje, povezano z naložbami v državi. Večina držav si prizadeva pridobiti suvereno oceno, vključno z naložbeno oceno, da bi pritegnila tuje naložbe.
Spori
Medtem ko bonitetne agencije zagotavljajo zanesljivo storitev, je vrednost teh ocen že od finančne krize leta 2008 veliko vprašljiva. Ključna kritika je, da izdajatelji sami plačujejo bonitetnim agencijam, da ocenjujejo svoje vrednostne papirje. To je postalo še posebej pomembno, ko je narastel trg nepremičnin dosegel vrhunec v letih 2006–2007, saj so agencije ocenile velik delež subvencioniranega dolga. Možnost zaslužka visokih honorarjev je ustvarila konkurenco med tremi glavnimi agencijami za izdajo najvišjih možnih ocen. Ko je trg stanovanj v letih 2007–2008 začel propadati, so bonitetna podjetja katastrofalno zamujala v znižanje teh vrhunskih ocen na današnjo resničnost.
Za reševanje morebitnih navzkrižij interesov bonitetnih agencij je zakon o reformi in zaščiti potrošnikov iz leta 2010 Dodd-Frank Wall Street nalagal izboljšave pri urejanju bonitetnih agencij. V skladu s pravili morajo bonitetne agencije javno razkriti, kako so bile opravljene njihove ocene. Odgovorni so tudi za ocene, za katere bi morale vedeti, da so netočne. Leta 2013 so bili Standard & Poor's, Moody's in Fitch Ratings toženi zaradi dodelitve umetno visokih bonitetnih ocen hipotekarnim obveznicam v hranilniškem skladu Bear Stearns.
Vsako dobro investicijsko podjetje ali banka, ne glede na to, ali upravlja vzajemni sklad, hedge sklad ali ponuja storitve upravljanja premoženja svojim strankam, se ne bo zanašalo le na bonitetno oceno kreditne agencije, da bi ugotovilo, ali je naložba varna. Običajno bo lastni raziskovalni oddelek pomagal pri odločitvi, zato je za vlagatelje pomembno, da opravijo raziskave in skrbnost tako, da izprašajo začetno oceno obveznic in pogosto pregledajo bonitetne ocene za morebitne spremembe v življenjski dobi naložbe.
Spodnja črta
Bonitetna ocena je koristno orodje ne samo za vlagatelje, temveč tudi za subjekte, ki iščejo vlagatelje. Ocena naložbene ocene lahko pomaga, da varnost, podjetje ali država privabi domače in tuje naložbe. Za nastajajoča tržna gospodarstva je trdna bonitetna ocena ključnega pomena za dokazovanje njihove kreditne sposobnosti tujim vlagateljem. Prav tako boljša ocena običajno pomeni nižjo obrestno mero, kar zmanjšuje možnosti neplačila v okolju naraščajoče obrestne mere.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
SEC in regulativni organi
Kratka zgodovina bonitetnih agencij
Osnove s fiksnim dohodkom
Kdaj zaupati agencijam za ocenjevanje obveznic
Osnove s fiksnim dohodkom
Kako se ocenjujejo obveznice?
Osnove s fiksnim dohodkom
Kaj pomeni stopnja naložbe?
Dolg
Kaj pomenijo kreditne ocene AA + in AAA?
Osnove s fiksnim dohodkom
Zakaj je razmerje med dolgom in EBITDA odločilno za junk obveznice
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Kreditni rejting države Državna bonitetna ocena je neodvisna ocena kreditne sposobnosti države ali državnega subjekta in tega, kako tvegano je vlaganje v to. več Ocena Ocena je orodje za ocenjevanje, ki ga analitik ali bonitetna agencija dodeli delnici ali obveznici, kar kaže na njegovo možnost priložnosti ali varnosti. več Kaj morate vedeti o bonitetnih ocenah Bonitetna ocena je splošna ocena kreditne sposobnosti posojilojemalca ali glede na določen dolg ali finančno obveznost. več A- / A3 Opredelitev A- / A3 sta podobni bonitetni kategoriji, ki sta jo izdali dve različni bonitetni agenciji, Moody's in S&P, da bi odražali kreditno sposobnost dolgoročnih naložbenih obveznic. več Ba2 / BB Ba2 / BB so ocene Moody's Investor Service in S&P Global Ratings za kreditno izdajo ali izdajatelja kredita pod naložbenim razredom. več Opredelitev kreditne kakovosti Kreditna kakovost je eno glavnih meril za presojo kakovosti naložb v obvezniški ali obvezniški vzajemni sklad. več