Korporacije, s katerimi se trguje na javnem trgu, je običajno, da svojim vodstvom in ključnim osebjem zagotavljajo več kot le redno nadomestilo plače. Korporativni odbori se pogosto odločijo, da bodo ključnim osebjem zagotovili posebno nadomestilo, da bi pritegnili in obdržali vrhunske talente ter pomagali uskladiti interese poslovodstva z interesi delničarjev.
Takšno nadomestilo običajno poteka v obliki dotacij za delniške opcije, pri katerih se izbranim zaposlenim zagotovi določena dodelitev opcijskih pogodb z datumom uveljavitve, določenim za neko točko v prihodnosti. Izbranim zaposlenim lahko korporacija izda tudi nove delnice. Obe obliki odškodnine sta lahko zelo donosni in, ko se vrednost obeh navadnih delnic in delniških opcij poveča z rastjo cen delnic družbe, imata za posledico uskladitev ekonomskih interesov uprave in delničarjev.
Z drugimi besedami, če se bogastvo poslovodstva povečuje in pade skupaj s ceno delnic podjetja, imajo menedžerji resnično spodbudo, da poskrbijo, da naredijo tisto, kar je potrebno, da se cena delnic družbe še poveča. Če bi direktorji podjetja namesto tega strogo izplačevali fiksno letno plačo brez nadomestila lastniškega kapitala, ne bi imeli toliko ekonomskega motiva, da bi povečali bogastvo delničarjev - vsaj to je eden glavnih argumentov, ki podpira uporabo nadomestila lastniškega kapitala za upravljanje in ključno osebje.
Samodejne dodelitve
Za delnice ali opcije, ki jih je mogoče zakonito izdati zaposlenim, mora odbor korporacije najprej odobriti največjo dodelitev in določiti pogoje dodelitve. Takšne odločitve se sprejemajo na rednih sejah uprav, a namesto da bi vsako leto sprejemali postopek odobritve dodelitev, lahko podjetje sprejme tisto, kar je znano kot določba zimzelene opcije, ki vsako leto predvideva samodejno dodelitev nadomestila za lastniški kapital.
Znesek zimzelene rezervacije običajno temelji na številu izdanih delnic na začetku vsakega leta. Na primer, če ima XYZ Corp. neporavnanih 50 milijonov delnic in zimzeleno rezervacijo za nadomestilo lastniškega kapitala do 5% neporavnanih delnic, bi XYZ lahko v prvem letu izdal 2, 5 milijona delnic v vrednosti odškodnine. Ob predpostavki, da bodo v začetku drugega leta znašale delnice 52, 5 milijona, bo podjetje lahko nato v drugem letu izdalo 2, 625 milijona delnic (5% trenutno neporavnanih delnic) lastniškega nadomestila.
Nevarnost razredčitve
Z vidika vlagatelja obstajajo pozitivni in negativni vidiki zimzelene ponudbe. S pozitivne strani ta določba zagotavlja, da bo vaše podjetje še naprej izdajalo nadomestilo lastniškega kapitala ključnemu osebju in upamo, da bodo njihova prizadevanja osredotočena na povečanje vrednosti vaših delnic. Z negativne strani je zimzelena rezervacija vsako leto samodejno redčenje vaših delnic. V našem primeru, ker nove izvršne delnice dobijo le izvajalci, ki prejmejo delniške opcije, izdaja delnic na koncu poveča skupno število preostalih delnic, ne poveča pa deležev sedanjih vlagateljev. Tako imajo sedanji vlagatelji v lasti manjši delež podjetja kot nekoč - temu pravimo razvodenavanje.
Če koristi nadomestil lastniškega kapitala odtehtajo stroške delitve delnic, potem je treba v dobro delničarjev nadaljevati s sistemom nadomestil. Vendar pa zimzelene določbe, če ni drugače določeno, dopuščajo nadomestilo lastniškega kapitala tudi v letih, ko družba slabo posluje, in tako lahko na koncu zmanjšajo vrednost delničarjev, ne da bi prinesle nobene koristi.
