"Izstrelili si boste oko!" Pomislite, ko ste bili otrok. Se spomnite, da ste že slišali vsa ta opozorila? Če pogledamo nazaj, se nekateri od njih zdijo smešni. Veste, na primer "prenehajte skakati na posteljo" ali "sedeti preblizu televizorja, vam bo uničilo oči." Ali neumni, kot je "ne padejo v promet."
Resnica je, da opozorila obstajajo kot smernice, ki nam pomagajo, da nas držijo na poti, vendar imajo pogosto zadnje motive. Vojska je na primer enkrat zahtevala, da FDA naredi študijo o učinkovitosti drog. FDA je preučila 100 zdravil na recept in brez recepta in ugotovila, da je več kot 90% teh učinkov še vedno učinkovito in varno 15 let po datumu izteka roka uporabnosti. Tako je: datumi dejansko ne kažejo, ali je zdravilo manj učinkovito, ko je "potekel".
Očitno je, da proizvajalci prodajajo veliko več zdravil, če se zavedete v prepričanje, da niso več varne in učinkovite. Spominja se na nenehno prepiranje med mojo ženo in jaz o datumih poteka hrane. Kakor koli že - nakupovanje je prava mantra datumov izteka roka uporabnosti.
Vem, da zveni kot pokvarjen zapis, ko pravim, da so mediji naravnani na to, da vam sporočajo slabe novice. Dejstvo je, da enorogi in mavrice ne naredijo ljudi, da bi reagirali in komunicirali - strah in odvračanje so bolj učinkoviti.
Torej, to me pripelje do tega, kar zdaj opažam. Govorimo o tem, kako je bil trg premagan od prvega dne, ko je naše razmerje na koncu februarja 6-krat preseglo 80%. Zdaj je že 21 trgovalnih dni z razmerjem MAP-IT nad 80%. To je takrat, ko je število nenavadnih institucionalnih nakupnih signalov, deljenih s signali kupi in prodaj, več kot 80% na 25-dnevnem drsnem povprečju.
Kljub temu je razmerje doseglo svoj vrhunec 1. marca na ravni 92, 6%. To pomeni, da je bilo skoraj 93% vseh signalov v zadnjih petih tednih kupcev! Ker se razmerje zmanjšuje, ne sporoča, kaj se v resnici dogaja vsak dan - nakup se je upočasnil, prodaja pa se je povečala. Poglej tukaj tabelo:
www.mapsignals.com
Zeleni stolpec predstavlja signale dnevnega nakupa, rdeči pa vsakodnevno prodajo. Najbolj desni stolpec je 25-dnevno drseče povprečje (25DMA) tega dnevnega ukrepa. Kot vidite, v zadnjih dneh upada. Ko pa pogledate na stolpec na levi strani - enodnevno razmerje -, lahko vidite, kako hitro se je upočasnil nakup v zadnjih štirih trgovalnih dneh.
Če to opazimo, se je postavilo vprašanje: kako se to prekupljeno obdobje primerja s prejšnjimi obdobji naše 30-letne zgodovine? Prej je bilo 28 dni, da je trg pretirano kupil 19 ali več trgovalnih dni. (To vprašanje smo postavili po 19. dnevu preobremenjenosti.) Glede na moč našega pretiranega prodajnega signala na dnu trga smo upali, da bomo ugotovili, da je signal preobremenitve obetaven pri prepoznavanju tržnih vrhov. Kar smo našli, je bilo zanimivo.
Kratka zgodba - v vsakem primeru smo našli vrhove razmerja 25DMA in nato iskali, ko se je razmerje zmanjšalo vsaj pet dni kasneje. Pozneje smo vzeli povprečno vrnitev od enega do osem tednov. Teorija je bila ta, da bomo, ko bo razmerje začelo padati od največjega branja, videli nižje tržne cene naprej. Čez 28 primerov v 30 letih, ki ustrezajo tem kriterijem, smo dejansko videli nižje cene . To povzame povprečne napovedi za en do osem teden naprej od razmerja, ki pade z njegovega vrhunca (po petih dneh):
www.mapsignals.com
Zdaj so ti donosi povprečni donosi v vseh teh 28 primerih. Toda to, kar zdaj vidimo, so nižje cene. Poglejte, kakšne so bile tržne in panožne uspešnosti, saj je razmerje doseglo 1. marca:
FactSet
Zdaj je to povratek - brez vprašanja. Na sektorski osnovi smo videli prehod iz več rastnih sektorjev v obrambni. Komunalne storitve in nepremičnine so se po pisanju zapisale višje, preostalih devet sektorjev pa je za teden do zdaj upadlo. Zdravstveno varstvo je občutilo največji udarec, skoraj 4%. Drugi najslabši izvajalci so bili energija, finance, diskrecija in info tehnologija. To je prvi teden nižjih cen v večini sektorjev od konca leta 2018.
Kot lahko vidite spodaj, se je nakup precej upočasnil, medtem ko so se nenavadni institucionalni (UI) signali za prodajo nekoliko pobrali.
www.mapsignals.com
Povračilo je zdrava stvar in zdaj lahko skrbi, ki so se mučile, da bi prehitro šli prehitro, začnejo skrbeti, da bi šli dol. Takšno je prekletstvo večno negativnega misleca. Strahovi trgovinske vojne so spet v naslovu. Prejšnji petek so bile plače za nonfarm značilne precej slabo, politični naslovi pa so zoprni. Bistvo je, da je cikel novic premaknil negativni dobiček, in vidimo, da se algoritmična prodaja začne odzivati nanjo, zato pričakujem, da bo pred nami nekaj prepadov.
Vendar pa je treba glede na pogled nazaj, ki smo ga opravili v vseh prejšnjih obdobjih prekupovanja, zmanjšati pričakovanja, da bomo pričakovali manj visoke cene. Z drugimi besedami, trg bikov je še vedno živ. Cikel prodaje in zaslužka je skoraj popoln, 96% podjetij je poročalo o dobičku: 70% je preseglo ocene dobička in 60% premagalo pričakovanja o prodaji. Te številke niti najmanj ne odvračajo. Ko torej zapustimo ta cikel zaslužka in naletimo na žep manj tržnih novic, pričakujte skorajšnjo tržno burjo, ki ji bo nadaljevala bikovita akcija.
Pri opozorilih gre samo za to: opozorila. Bodite pozorni na opozorila pesimističnih mislecev. Podatki so močni, vendar bodo na obzorju vedno nevihtni oblaki. Norman Cousins je dejal: "Zgodovina je obsežen sistem zgodnjega opozarjanja."
Spodnja črta
Mi (Mapsignals) dolgoročno ostajamo bullish na ameriških lastniških vrednostnih papirjih, vendar vidimo tveganje za kratkoročno povračilo, če se bo povečala institucionalna prodaja. Prodaja se je v primerjavi s prejšnjimi tedni v tem letu začela rahlo zbirati. Vsak povratek je nakupna priložnost.
