Ko vodilni tržni strategi na Wall Streetu postajajo medvedji kot skupina, je to lahko glavni razlog za zaskrbljenost glede na njihovo prirojeno pristranskost do bikovskega optimizma. "Veliko dobičkov za leto je že rezerviranih. V prvi polovici letošnjega leta smo pri S&P 500 zrasli za 19%, to je odličen začetek. Mislim, da nihče ne domneva, da bomo to številko razveljavili, "je za Bloomberg povedal Arthur Hogan, glavni tržni strateg pri National Securities Corp.
"Tveganja so manjša, zato je smiselno izkoristiti nekaj dobička, ponovno uravnotežiti in zadržati več denarja." Kot je v isti zgodbi citirala Samantha Azzarello, globalna tržna strategija za JPMorgan ETFs. "Sčasoma boste težje in težje naredili nove vrhunce, " je opozoril Shawn Cruz, vodja strategije trgovanja v TD Ameritrade. Dejansko večina strategij, ki jih je anketiral Bloomberg, pričakuje, da se bo S&P v letu 2019 zaključil nižje kot zdaj.
Pomen za vlagatelje
Ker trgovinski konflikt med ZDA in Kitajsko ostaja nerešen in kljub upočasnjevanju gospodarske rasti, soglasna ocena analitikov lastniškega kapitala zahteva, da se letno (YOY) v 2Q 2019 in v višini 0, 2% znižajo prihodki S&P 500 v višini 1, 7% v 0, 2% in 0, 2% v tretjem četrtletju 2019 na podatke, ki jih je zbral S&P Capital IQ. "Dejanski EPS je v vseh zadnjih 29 četrtletjih presegel začetne ocene v povprečju za skoraj štiri odstotne točke, " Sam Stovall piše o teh projekcijah v Q2 Earnings Outlook iz raziskovalnega podjetja CFRA, kjer je glavni naložbeni strateg.
Medtem ko Stovall meni, da je soglasje verjetno preveč pesimistično, Mike Wilson, glavni ameriški strateški kapital in glavni direktor za naložbe (Morgan Stanley), trdi nasprotno. "Pričakovanja glede rasti v zadnji polovici leta in prihodnje leto ostajajo previsoka. Naši vodilni kazalnik dohodka in indeks poslovnih razmer Morgan Stanley kažeta, da so potrebne nadaljnje revizije navzdol. Druga polovica leta ponavadi sezonsko šibkejši čas za revizije zaslužka, "piše v nedavni izdaji poročila Weekly Warm Up iz ameriške lastniške strategije pri Morgan Stanley.
Wilsonove ciljne cene za S&P 500 sredi leta 2020 so primer bikov, 3.000, osnovni primer, 2.750 in primer medvedja, 2.400. Indeks se je 8. julija 2019 zaključil pri 2.975, 95, kar pomeni, da ti scenariji pomenijo 0, 8-odstotni dobiček, 7, 6-odstotno izgubo in 19, 4-odstotno izgubo iz sedanjih vrednosti. Kot primeri napovedi drugih podjetij za konec leta 2019 RBC navaja 2950 (-0, 9%), projekti Citigroup pa 2850 (-4, 2%), poroča Bloomberg.
Medtem ko je soglasje med vodilnimi strategi usmerjeno k medvedjemu, nekateri ostajajo brez volje bikov. Maneesh Deshpande iz Barclaysa je 65-odstotno kvoto postavil za "pretopitev", ki napoveduje S&P 500 na 3.260 (+ 9, 5%), medtem ko Thomas Lee iz Fundstrat Global Advisors meni, da je njegov cilj 3.125 (+ 5, 0%) dejansko konzervativen, Barronova poročila.
Pogled naprej
Lee ugotavlja, da je S&P 500 v 9 mesecih po prvem znižanju obrestnih mer po krogu zvišanj v povprečju napredoval za 18%. Kljub temu pa so se v ponedeljek, 8. julija, zaloge na podlagi močnega poročila o delovnih mestih v petek potegnile nazaj, zaradi česar so vlagatelji sklepali, da je znižanje hitrosti s strani Fed zdaj manj verjetno, poroča The Wall Street Journal.
Kljub optimističnemu poročilu o delovnih mestih Bloomberg ugotavlja, da večina ekonomskih podatkov kaže na upočasnitev. Medtem Mike Wilson iz Morgan Stanleya opozarja, da "bi lahko nastanitveni Fed ublažil udarec, vendar ga verjetno ne bo preprečil."
