Glavni premik
Raven upadajočega upada, ki je od decembra 2018 prisilila 10-letno zakladno donosnost (TNX) nižje in nižje, je še vedno v polni veljavi, saj je indikator spet naredil medvedji preobrat. Trgovci se trudijo, da bi kupili ameriške zakladnice, da bi povečali svoje portfelje pred potencialnim medvedjim povračilom na borzi. Večina trgovcev meni, da bodo državne blagajne varno sredstvo, ki bo zaščitilo njihov kapital med gospodarskimi padci.
Ko se povpraševanje po državnih blagajnah povečuje, se poveča tudi cena - kar potisne donosnost državnih blagajn nižje, saj imata cena in donos obratno razmerje. To je tisto, kar danes vidimo. Donosi iz zakladnice, kot je TNX, upadajo, ker trgovci pritiskajo na zakladniške cene višje, ko začne želja po zaščiti svojega kapitala odtehtati željo po velikem donosu njihovega kapitala.
TNX se je v zadnjih nekaj tednih konsolidiral le nad 2, 5%, danes pa je padel na 2, 45% - najnižji zapor od 29. marca. Medtem ko so nižji dolgoročni zapisi državnega zakladništva morda dobri za posojilojemalce, ki želijo kupiti ali refinancirati doma, niso dobre za večje finančne institucije ali kot potrditev zaupanja trgovcev.
Če TNX še naprej pada, bo to verjetno potrdilo, da trgovci denar odlagajo iz zalog in v državne blagajne, kar nekaj, kar noben borzni bik na Wall Streetu ne želi videti.
S&P 500
S&P 500 je danes poslal zaskrbljujoče udarne valove navzgor in navzdol po Wall Streetu, ko je indeks padel na najnižjo raven od 2. aprila naprej in je tvoril medvedji vzorec sveč za ločitev.
Vzorec sveč za ločitev se oblikuje, ko se odprta cena bikovega svečnika prejšnjega dne ujema z odprto ceno trenutnega medvedjega vzorca sveč. Vzorec je medvedji, saj kaže, da so bili trgovci dovolj nervozni, da niso samo izbrisali dobičkov prejšnjega dne pred začetkom zvonjenja, ampak tudi, da so indeks še naprej potiskali nižji čez dan trgovanja.
S&P 500 se je poleg oblikovanja medvedjega vzorca svečnikov prebil tudi skozi višjo stopnjo podpore, nad katero se indeks viša že mesece.
Zanimivo je, da so se biki na Wall Streetu lahko zbrali pred zaključnim zvonom, kar je indeks potisnilo navzdol in spodbudilo okrevanje. Vsako upanje bo odvisno od tega, ali bo Trumpova administracija nadaljevala s svojo grožnjo, da bo v petek zvišala tarife na 200 milijard dolarjev kitajskega blaga z 10% na 25%.
Če uprava zamuja, bodo zaloge verjetno obnovile. Če uprava nadaljuje s svojo grožnjo, poiščite več prodaj in test 2.800 na S&P 500.
:
Kateri gospodarski dejavniki vplivajo na donose državne blagajne?
Razumevanje donosnosti zakladnice in obrestnih mer
Zakaj je pomemben 10-letni finančni donos ZDA
Kazalniki tveganja - VIX v primerjavi z VIX3M
Ko želijo trgovci dojeti občutek, kako živčni so drugi udeleženci na borzi, pogosto gledajo na indekse nestanovitnosti, kot je indeks volatilnosti CBOE (VIX). VIX je meritev pričakovane nestanovitnosti, ki je cena v S&P 500 možnosti v naslednjih 30 dneh.
Ko trgovci verjamejo, da bo S&P 500 v naslednjih 30 dneh verjetno naredil majhen premik, bo vrednost VIX nizka. Ko pa trgovci verjamejo, da bo S&P 500 v naslednjih 30 dneh močno napredoval, bo vrednost VIX visoka.
Vendar pa 30 dni ni vedno dovolj dolg časovni okvir, da bi dobili občutek za težave, ki jih imajo dolgoročni trgovci. Ko so potrebni dolgoročnejši napovedi, se trgovci pogosto obrnejo na trimesečni indeks volatilnosti CBOE S&P 500 (VIX3M). VIX3M je meritev pričakovane nestanovitnosti, ki bo v naslednjih treh mesecih ali 90 dneh cena v možnostih S&P 500.
V normalnih tržnih okoliščinah bo vrednost VIX3M višja od vrednosti VIX, ker je večja verjetnost, da bo S&P 500 naredil velik premik, če mu boste za premik namenili tri mesece - namesto le en mesec.
Presenetljivo bo, da bodo trgovci vrednost VIX občasno dvignili višjo od vrednosti VIX3M, ko so še posebej zaskrbljeni, da bo S&P 500 v kratkem času naredil dramatičen premik. Te trenutke lahko prepoznate tako, da ustvarite tabelo relativne jakosti med VIX in VIX3M.
V normalnih tržnih pogojih, ko vrednost VIX delite z vrednostjo VIX3M, običajno dobite vrednost <1, ker je vrednost VIX običajno manjša od vrednosti VIX3M. Vendar pod živčnimi tržnimi pogoji, ko vrednost VIX delite z vrednostjo VIX3M, običajno dobite vrednost> 1, ker bo vrednost VIX poskočila višje od vrednosti VIX3M.
Prav to se je zgodilo danes. Zadnjič, ko se je grafikon relativne jakosti VIX / VIX3M povzpel na višjo vrednost nad 1, je bil 22. januarja. Od takrat se je v kanalu za spuščanje nižje premikal. Danes se je grafikon VIX / VIX3M z relativno močjo povzpel na skoraj 1, najvišjo raven od 28. decembra 2018.
Ta dramatičen skok nad 1 nam pove, da so trgovci zelo nervozni, da bi se lahko S&P 500 ta mesec še naprej zniževal, če Združene države in Kitajska ne bodo uspele rešiti svojih trgovinskih razlik.
:
Kaj kaže indeks volatilnosti (VIX)?
Kazalniki trga, ki odražajo nestabilnost na borzi
10 Zaloge z nizko volatilnostjo za prostoživeče trge
Bottom Line - Fool me enkrat
Trgovci so ta teden upravičeno okrnjeni, saj S&P 500 lebdi tik pod nedavnimi najvišjimi najvišjimi dosežki, medtem ko kitajska in ameriška delegacija poskušajo skleniti trgovinski sporazum pod grožnjo zvišanja tarif.
Zadnjič, ko je bil indeks tako visok, se je obrnil proti jugu in vstopil na svoj prvi medvedji trg v desetletju. Nihče se ne želi ujeti držati torbe, če bo indeks spet storil isto. Enkrat me prevarite, sram vas bo. Dvakrat me zafrkavajte, sram me je.
