Kaj je opomba povpraševanja s spremenljivo stopnjo?
Opomba o povpraševanju s spremenljivo obrestno mero (VRDN) je dolžniški instrument, ki predstavlja izposojena sredstva, ki jih je mogoče plačati na zahtevo in obračunati obresti na podlagi prevladujoče obrestne mere denarnega trga, kot je tečaj. Obrestna mera, ki velja za izposojena sredstva, je določena od začetka dolga in je običajno enaka določeni stopnji denarnega trga plus dodatna marža.
VRDN se imenuje tudi kot obveznost povpraševanja po spremenljivi obrestni meri (VRDO).
Razumevanje opombe o povpraševanju s spremenljivo hitrostjo (VRDN)
Opomba o povpraševanju s spremenljivo obrestno mero (VRDN) je dolgoročna občinska obveznica, ki se vlagateljem ponuja s sredstvi denarnega trga. Opombe omogočajo občinskemu vlaganju dolgoročno zadolževanje denarja, medtem ko vlagateljem plačujejo kratkoročne obrestne mere. Ker se VRDN izdajajo v vrednosti najmanj 100.000 dolarjev, lahko manjši vlagatelji v VRDO vlagajo samo posredno prek skladov denarnega trga.
Ker so obrestne mere denarnega trga, kot je na primer temeljna obrestna mera bank, sčasoma različne, je tudi obrestna mera, ki velja za opombo o povpraševanju po spremenljivi obrestni meri. Vsakič, ko se prevladujoča obrestna mera denarnega trga spremeni, se obrestna mera povpraševanja po spremenljivi obrestni meri ustrezno prilagodi. Običajno se obrestna mera VRDN prilagaja dnevno, tedensko ali mesečno, da odraža trenutno okolje obrestnih mer.
Kot pove že ime, se lahko povpraševanja po spremenljivi obrestni meri plačujejo na povpraševanje, saj imajo vgrajeno možnost izbire. To pomeni, da lahko vlagatelj ali posojilodajalec po lastni presoji zahteva povrnitev celotnega zneska dolga, sredstva pa je treba povrniti, ko je bilo povpraševanje opravljeno. Glede na značilnost povpraševanja, ki je pritrjena na te dolžniške instrumente, se od vlagatelja lahko zahteva, da predloži enodnevno ali sedemdnevno obvestilo o razpisu vrednostnih papirjev finančnemu posredniku, kot sta skrbnik ali agent za ponovno trženje. Zaradi značilnosti povpraševanja se datum zapadlosti VRDN šteje za naslednji datum plačila, ne pa za končni datum zapadlosti.
Druga značilnost VRDN, zaradi katere je privlačna naložbena možnost za vlagatelje na denarnem trgu, je izboljšanje kredita, ki podpira zahtevo. Povečanje kredita je funkcija, ki je dodana vrednostnemu papirju za izboljšanje njegovega kreditnega profila in zmanjšanje tveganja neplačila osnovnih sredstev. Izdajatelji VRDN izboljšajo kreditno sposobnost s pomočjo akreditivov (LOC) visoke finančne institucije, ki je zadnja možnost izvajalec likvidnosti, ki se zavezuje, da bo podpiral pravočasno plačilo obresti in odplačilo glavnice na razpisanih vrednostnih papirjih. Dokler bo finančna institucija, ki zagotavlja akreditiv, plačilno sposobna, bo vlagatelj prejel plačilo. Iz tega razloga obrestna mera za VRDN ponavadi odraža kratkoročno bonitetno oceno banke, ki posreduje akreditiv, ne pa občine, ki je izdala VRDN. Druga oblika povečanja kreditov, ki se lahko uporablja za zmanjšanje tveganja neplačila, je pogodba o odkupu obveznih obveznic, ki jo običajno zagotavlja ugledna banka.
Opombe o povpraševanju s spremenljivo obrestno mero prinašajo donose, ki imajo nizko korelacijo z delnicami in obveznicami, zato so dobre naložbe za diverzifikacijo portfelja. Poleg tega so VRDN, ki jih izdajo občine, na splošno oproščene zveznih davkov. Številne izdaje so v državi izdaje oproščene tudi državnih davkov.
