Strategija kratkoročne preobrazbe ETF (UTRN) Vesper v ZDA uporablja lastniško metodologijo za ustvarjanje uravnoteženega portfelja z enakim ponderiranjem, ki vsebuje 25 zalog v indeksu S&P 500, ki so v prejšnjem tednu strmo padle, vendar potencial za velike skoke v naslednjem tednu. Teorija, ki stoji za UTRN, ima nekaj podobnosti s sistemi Dogs of Dow in trgovskimi sistemi za nakup, ki temeljijo tudi na pričakovanjih, da se bodo prebite zaloge povrnile.
UTRN ETF se je do 25. novembra povečal za 29, 7% v primerjavi z 25, 0% za S&P 500. Uveden septembra 2018, temelji na indeksu, ki je bil podkrepljen z letom 2006, in je v 11 presegel S&P 500. v zadnjih 13 letih, medtem ko je donosnost S&P 500 v povprečju več kot podvojila, poroča CNN.
Ključni odvzemi
- UTRN ETF izbere zaloge, ki se bodo verjetno znižale od kratkoročnih padcev. Njegov portfelj, ki ga črpajo iz S&P 500, se tedensko uravnoteži. Njegov algoritem je približno podvojil donosnost S&P 500 od leta 2006 naprej.
Pomen za vlagatelje
"Negativne novice so nalezljive. Preprodani so mnogi razprodaji, celo sektorje je mogoče prenastaviti, " na sponzor podjetja Vesper Capital Management pokrovitelj UTRN. Opozarjata, da koncept "kratkoročne preobrazbe", ki stoji za tem ETF, temelji na raziskavah od leta 1965, zlasti na 25 letih "testiranja, simulacij in kvantitativnih raziskav" profesorja Victorja Chowja iz Poslovnega in ekonomskega kolegija John Chambers College of Business and Economics v Zahodni Virginiji Univerza.
Lastniški algoritem, Chow Ratio, poganja postopek izbire zalog, ki ga uporablja UTRN. 25 zalog, izbranih med S&P 500 vsak teden z uporabo Chow razmerja, prav tako tvori indeks kratkoročne prekinitve Veper US Large Cap (UTRNX), ki ga izračunajo S&P Dow Jones indeksi.
"Kratkoročne cene delnic pogosto odražajo vedenjske pristranskosti vlagateljev, kot so pretiravanje z informacijami, odpor do izgube in druge kognitivne napake, pa tudi čustvena pristranskost, " piše profesor Chow. Ko je še podrobneje opisal svojo metodologijo, dodaja: "Namesto da bi uporabil tradicionalno temeljno analizo ali pristop modeliranja cen sredstev… hkrati meri stabilnost donosa (zdravje) in potencialno odpravo donosa,"
"Obstaja človeška pristranskost do averzije do izgube. Ljudje pretirano reagirajo na negativne informacije in prodajo zaloge prehitro po negativnih novicah. Če pride do pretiranega odziva, cene preveč padejo in ustvarijo potencial za kratkoročni oživ, " je za CNN dejal Chow.
UTRN ima delež odhodkov 0, 75%, kar je veliko več kot ETF, ki se pasivno upravljajo, vendar je to približno v skladu s številnimi skladi, ki se aktivno upravljajo. Sredstva v upravljanju (AUM) znašajo 35, 2 milijona dolarjev.
Medtem ko sistem Dogs of Dow, kot se običajno uporablja, vključuje letno izravnavo portfelja, se portfelj UTRN ETF ponastavi tedensko, kot je navedeno zgoraj. Profesor Chow ugotavlja, da je v zadnjem času zaradi občutnega upada transakcijskih stroškov njegov pristop postal ekonomičen, zato je svoj algoritem omejil na veliko zgornjo mejo S&P 500, ker so to na splošno najbolj likvidne zaloge.
Pogled naprej
Kot vedno, pretekla uspešnost naložbene strategije ni zagotovilo za njeno prihodnjo donosnost. Čeprav je bila metodologija UTRN podprta z letom 2006 in tako vključuje zadnji medvedji trg, se je večina tega obdobja odvijala na trgu dolgih bikov. Ali bo UTRN še naprej uspešen v naslednjem trgu medveda, je odprto vprašanje.
