Kazalo
- D / E v sektorju nepremičnin
- Kako oceniti razmerje D / E
- Zakaj razmerja D / E Vary
Nepremičninski sektor obsega različne skupine podjetij, ki imajo v lasti, razvijajo in upravljajo nepremičnine, kot so stanovanjska zemljišča, zgradbe, industrijska lastnina in pisarne. Ker nepremičninske družbe običajno odkupijo celotno nepremičnino, takšne transakcije zahtevajo velike vnaprejšnje naložbe, ki se pogosto financirajo z veliko količino dolga.
Ena izmed meritev, na katero so vlagatelji pozorni, je stopnja finančnega vzvoda, ki jo ima nepremičninska družba, merjena z razmerjem med dolgom in lastniškim kapitalom (D / E).
Ključni odvzemi
- Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom (D / E) je pomembna metrika, ki se uporablja za določanje stopnje dolga in finančnega vzvoda podjetja. Ker naložbe v nepremičnine lahko prenašajo visoke dolgove, sektor je podvržen obrestnemu tveganju.D Koeficienti / E za podjetja v nepremičninskem sektorju, vključno z REIT-jem, so običajno okoli 3, 5: 1.
Koeficienti D / E v sektorju nepremičnin
Razmerje D / E za podjetja v nepremičninskem sektorju je v povprečju približno 352% (ali 3, 5: 1). Sklad za naložbe v nepremičnine (REIT) je nekoliko višji in znaša približno 366%, medtem ko imajo družbe za upravljanje nepremičnin povprečno D / E nižjo 164%.
Nepremičninske družbe predstavljajo eno najprivlačnejših naložbenih možnosti zaradi stabilnega toka prihodkov in visokih dividendnih donosov. Mnoge nepremičninske družbe so vključene kot REIT, da bi izkoristile svoj posebni davčni status. Družba z ustanovitvijo REIT lahko dividende odšteje od obdavčljivega dohodka.
Nepremičninske družbe so običajno zaradi velikih odkupov velikega finančnega vzvoda. Višje razmerje D / E kaže na večje tveganje neplačila nepremičninske družbe.
150%
Povprečno razmerje D / E med S&P 500 podjetji je približno 1, 5: 1.
Kako oceniti razmerje D / E
Razmerje D / E je metrika, ki se uporablja za določanje stopnje finančnega vzvoda podjetja. Formula za izračun tega razmerja deli skupne obveznosti družbe na znesek lastniškega kapitala, ki ga zagotovijo delničarji. Ta metrika razkriva ustrezne zneske dolga in lastniškega kapitala, ki jih podjetje porabi za financiranje svojih dejavnosti.
Ko je razmerje D / E v podjetju visoko, to kaže, da je podjetje sprejelo agresiven pristop k financiranju rasti s svojim dolgom. Ena od težav pri tem pristopu so dodatni stroški obresti, ki lahko pogosto povzročijo nihanje v poročilih o dobičku. Če je ustvarjeni dobiček večji od stroškov obresti, imajo delničarji korist. Če pa stroški dolžniškega financiranja odtehtajo donos, ustvarjen z dodatnim kapitalom, bi lahko finančna obremenitev podjetja bila prevelika.
Zakaj razmerja D / E Vary
Upoštevati je treba razmerja D / E v primerjavi s podobnimi podjetji v isti panogi. Eden glavnih razlogov, zakaj se razmerja D / E razlikujejo, je kapitalsko intenzivna panoga. Kapitalno intenzivne industrije, kot sta rafiniranje nafte in plina ali telekomunikacije, zahtevajo velika finančna sredstva in velike količine denarja za proizvodnjo blaga ali storitev.
Na primer, telekomunikacijska industrija mora vložiti zelo velike naložbe v infrastrukturo in tako namestiti več tisoč kilometrov kablov, da lahko kupcem zagotovi storitev. Poleg začetnih kapitalskih izdatkov so potrebna dodatna vzdrževanja, nadgradnje in razširitev območij storitev dodatni večji kapitalski izdatki. Industrije, kot so telekomunikacije ali gospodarske javne službe, zahtevajo, da se podjetje pred finančno obveznostjo ali storitvijo in prinese kakršen koli prihodek, veliko finančno zaveže.
Drugi razlog, zakaj se razmerja med D / E razlikujejo, temelji na tem, ali narava podjetja pomeni, da lahko obvladuje visoko raven dolga. Na primer, komunalna podjetja prinašajo stabilen znesek dohodka; povpraševanje po njihovih storitvah ostaja razmeroma konstantno ne glede na splošne gospodarske razmere.
Poleg tega večina javnih služb deluje kot virtualni monopol v regijah, kjer poslujejo, zato jim ni treba skrbeti, da bi jih konkurenca izrezala s trga. Takšna podjetja lahko nosijo večje zneske dolga z manj resnično izpostavljenostjo tveganju kot podjetja s prihodki, ki so bolj podvrženi nihanju v skladu s splošnim zdravjem gospodarstva.
