Tržne poteze
Trgi zlata in nafte so se zaprli višje, medtem ko so se zaloge povečale na še en do zdaj brez primere. Indeks volatilnosti (VIX) je ohranil svoje subtilno razhajajoče delovanje, kar je kazalo, da bodo gledalci povsod napovedali, da bodo nekateri dobro obveščeni trgovci zaskrbljeni zaradi čakajočih padcev cen.
Spodnji grafikon prikazuje, kako se je nadaljevala ta posebna nepravilnost pri cenah VIX. (Upoštevajte, da je bilo to prvič omenjeno v včerajšnji izdaji Chart Advisor.) Ta grafikon je bil ujet 20 minut, preden se je trg zaprl, in prikazuje tanko, a zlahka opazno neskladje med indeksom sledenja VIX in S&P 500 State Street (indeks SPY) na državni ulici. V zaključnih minutah današnje seje je VIX padel, vendar premalo, da bi popolnoma odpravil razhajanje.
Zanimivo je opaziti čas te nenavadno razhajanje. To je trden dokaz, da trgu preprosto ni mar za postopke obstoja predsedstva. Ko so se sinoči razširile novice, da se je zgodil ta dogodek, je bilo zdaj nekaj negotovoga. Običajno takšna dinamika ustvarja znižanje cen tveganj. Ker pa se to ni zgodilo, se zdi, da trgovci zanjo niso bili zaskrbljeni.
Po drugi strani je mogoče, da trgovci zgolj vidijo drugačna tveganja na cesti ali da so veliko bolj osredotočeni na trgovinske pogovore kot na obstoj. V obeh primerih obstoj trga ni pretresel. Zgodovinsko gledano se to zdi precej presenetljiva opomba.
Farmacevtska podjetja kažejo močne učinke
Ker so trgi vedno višji, tudi ker cena ponujenih opcij ostaja višja kot običajno (kar dokazujejo rahlo povišane cene VIX), bi dolgoletni opazovalci trga morda šalili, da so vlagatelji veliko drog. Resničnost je taka, da bi to lahko bili - na način govorjenja.
Spodnji grafikon prikazuje, kako se je od oktobra SPDR S&P Pharmaceuticals ETF (XPH) na State Streetu od oktobra spremenil z 22-odstotnim donosom. Za primerjavo tabela prikazuje tudi več zalog znotraj indeksa, vključno z Amgen, Inc. (AMGN), GlaxoSmithKline plc (GSK), AstroZeneca plc (AZN), Merck & Co., Inc. (MRK), Pfizer Inc. (PFE), pa tudi Eli Lilly in Company (LLY), ki sta pred kratkim poročala o presenetljivo pozitivnih zaslužkih.
Nobena skrivnost ni v ideji, da so se te zaloge ob dobrih novicah gibale višje. Tu je bolj zanimiva komponenta, da se pojavljajo s tako intenzivnostjo v sovpada s premikom zalog z majhnimi pokrovčki. Farmacevtske zaloge so dobro znane kot visoko tvegane naložbe z visokim donosom. Zdi se nenavadno, da vlagatelji iščejo naložbe z večjimi priložnostmi, ko so zaloge povečale že dolgotrajen trg bikov.
Zaloge z majhnimi in mikro kapicami ohranjajo svojo vodilno vlogo
V zadnjih dveh mesecih so bile druge kategorije zalog ne le z majhnimi zalogami, temveč tudi z zalogami z mikro kapitami. Spodnji grafikon primerja indeksni sklad iShares Russell Microcap (IWC) in indeksni sklad Russell 2000 Small Cap (IWM) z Invesovim skladom Nasdaq 100 (QQQ), sklad S&P 500 države (SPY) zvezne države, sklad SYP 500 rast (SPYG) in Sklad SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). Kaže, da vlagatelji morda pričakujejo prihod, ki se imenuje januarski učinek. Takšna zgodnja naložba lahko izniči pozne dobičke, kar bo ustvarilo manjši januar.
Spodnja črta
Zaloge so se preselile v zgodovinske vrhove, vodili so jih z zalogami z majhnimi, mikro kapicami in tehnološkimi zalogami. Indeks nestanovitnosti je še naprej visel na nekoliko dodatnih cenah tveganja. Farmacevtske zaloge kažejo močne rezultate, kar kaže na to, da vlagatelji kljub zaskrbljenosti in tveganju nestrpno iščejo priložnost.
