Kaj je klopa?
Kvačica je merilo najmanjšega gibanja cene vrednostnega papirja navzgor ali navzdol. Oznaka se lahko nanaša tudi na spremembo cene vrednostnega papirja iz ene trgovine v drugo. Od leta 2001 in pojava decimalizacije je najmanjša velikost klopov za trgovanje z zalogami nad 1 USD ena cent.
Ključni odvzemi
- Kvačica je najmanjši prirast, s katerim lahko trgujete z vrednostnim papirjem. Najmanjša velikost klopov za trgovanje z zalogami nad 1 dolarjem je od leta 2001 in uvedba decimalizacije en eksperiment. Poskus, ki je bil izveden na zahtevo Komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) v letu 2016, je zvišal kvoto za 1.200 zalog z majhnim kapitalom za en cent na pet centov za dve leti, da bi preizkusili učinek večjih velikosti klopov na trgovanje. Poskus SEC je razkril, da večje velikosti klopov zmanjšujejo trgovalno aktivnost in povečujejo stroške trgovanja.
Razumevanje tika
Kvačica predstavlja standard, pri katerem lahko cena varščine niha. Kvačica zagotavlja posebno povečanje cene, ki se odraža v lokalni valuti, povezani s trgom, na katerem trguje vrednostni papir, s katerim se lahko spremeni celotna cena vrednostnega papirja.
Pred aprilom 2001 je bila najmanjša velikost klopov 1/16 dolarja, kar je pomenilo, da se je lahko zaloga premikala le v korakih 0, 0625 USD. Čeprav je uvedba decimalizacije koristila vlagateljem z veliko ožjimi razpršitvami ponudb in boljšim odkrivanjem cen, je tudi tržno ustvarjanje postalo manj donosno (in bolj tvegano) dejavnost.
Kako deluje tik
Naložbe imajo lahko različne potencialne velikosti klopov, odvisno od trga, na katerem sodelujejo. Na primer, terminska pogodba E-mini S&P 500 ima določeno velikost klopov 0, 25 USD, medtem ko imajo terminske pogodbe z zlatom 0, 10 USD. Če je terminska pogodba na E-mini S&P 500 trenutno navedena po ceni 20 dolarjev, lahko premakne eno klopi navzgor, pri čemer spremeni ceno na 20, 25 dolarja glede na najnižjo velikost tika 0, 25 USD. Če pa je nameščena minimalna velikost klopov, se cena varščine ne bi mogla premakniti z 20 na 20, 10 USD, ker je 0, 10 USD pod minimalno velikostjo klopa.
Leta 2015 je Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) odobrila dvoletni pilotni načrt za povečanje velikosti klopov na 1.200 zalog z majhno vrednostjo. To je bilo storjeno z namenom pospeševanja raziskav in trgovanja z javno trgujenimi podjetji s stopnjo tržne kapitalizacije okrog 3 milijarde dolarjev in količino trgovanja v povprečju pod milijon delnic dnevno. Pilot je želel povečati velikost klopov za izbrane vrednostne papirje, da bi določil splošni učinek na likvidnost.
Pilotni program se je začel 3. oktobra 2016, končal pa se je sramežljivo nad dvoletnim datumom izteka v petek, 28. septembra 2018.
Rezultati pilotskega programa za velikost vstopnic SEC
Glede na članek Billa Alperta v Barronu , imenovan "Kongresni neuspešni vlagatelji stroškov za eksperimentalne tržne delnice na 900 milijonov dolarjev", je ideja za povečanje velikosti klopov za zaloge z majhnimi pokrovčki nastala z Davidom Weildom IV, nekdanjim podpredsednikom NASDAQ, ki je neuradno znan kot oče zakona o JOBS.
Weild IV trdi, da zato, ker so posredniki, zlasti manjši posredniki, izgubili denar zaradi zmanjšanja razpršitve klopov v letu 2001, več časa in truda ne vlagajo v raziskovanje in promocijo zalog z majhnimi kapitali. Povečanje števila klopov bo po mnenju trgovcev spodbuda za posrednike, da ponovno pregledajo te zaloge, posledično pa bi jim priteklo več naložbenega kapitala, kar bi povečalo njihovo sposobnost za rast podjetij, najemanje delavcev in rast gospodarstva.
Trditev Weilda je bila osrednja in ni prepričala regulatorjev ali opazovalcev. Vendar pa si je zagotovil podporo demokrata iz Delawarea Johna Carneyja in republika Wisconsina Seana Duffyja. Njihov sofinancirani predlog zakona je sprejel Predstavniški dom ZDA, zaradi česar je Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) sprožila svoj program.
Rezultati pilotnega programa so bili jasni: povečanje velikosti klopov za majhne zaloge je po enem papirju ustvarilo "znatno zmanjšanje likvidnosti v knjigi mejnih naročil" in "zmanjšanje cene delnic med 1, 75% in 3, 2% za manjše zaloge "po drugem prispevku.
Po mnenju Alperta projekt ni uspel zaradi tektonskih sprememb na delniških trgih v 2000-ih in 2010-ih. Porast diskontnih posrednikov in samostojno trgovanje prek interneta je spodkopalo stari sistem, v katerem so "na tržnem trgu prevladovali" izbočeni "posredniki z ekipami bankirjev, analitikov in prodajalcev, ki so delali telefone in dobivali velikodušne provizije pri poslovanju institucij in posameznikov. " Glavni del povečanih stroškov trgovanja so nosili vlagatelji, ki so za poskus plačali nekje med 350 in 900 milijoni dolarjev.
Označite kot kazalec gibanja
Izraz klopa se lahko uporablja tudi za opis smeri cene zaloge. Nalepka označuje trgovino, pri kateri se je transakcija zgodila po ceni, višji od prejšnje transakcije, spodnja stran pa pomeni transakcijo, ki je potekala po nižji ceni.
Pravilo navzgor (odpravljeno s strani SEC v letu 2007) je bilo omejitev trgovanja, ki je prepovedovala prodajo na drobno, razen na podporni kočici, predvidoma za zmanjšanje pritiska navzdol na delnico, ko ta že upada.
Finančna kriza, ki se je začela istega leta, ko je bilo odpravljeno pravilo o navzkrižju, je povzročilo, da so zakonodajalci svojo odločitev že drugič uganili. Namesto da bi oživil staro pravilo, je SEC ustvaril alternativno pravilo, ki je omejilo nalaganje zalog, ki je v enem dnevu padlo več kot 10%.
