Obrestne mere rastejo in padajo, ko se gospodarstvo giblje skozi obdobja rasti in stagnacije. Zvezne rezerve so pomembno gonilo stopenj, saj uradniki Feda pogosto znižujejo stopnje, ko se gospodarska rast upočasni, nato pa povišajo stopnje za ohlajanje gospodarstva, ko inflacija postane zaskrbljujoča.
Zvišanje stopenj zahteva natančno pozornost pri oblikovanju naložbenega portfelja. Na primer, eden od pristopov je lahko okrepitev pozicij v kratkoročnih in srednjeročnih obveznicah (ki so manj občutljive na naraščajoče obrestne mere) ali uvedba „obvezniške lestvice“ za povečanje donosa denarja in dolga.
Toda okolje, v katerem se obrestne mere zvišujejo zaradi znakov izboljšanja gospodarstva - kot je bil splošni trend v zadnjih štirih mesecih 2019 - lahko vlagateljem ponudi tudi priložnosti v kapitalu. Dobro izhodišče je pregled sektorjev na borzi, ki imajo prednost od višjih stopenj.
Najprej financ
Finančni sektor je bil v preteklosti med najbolj občutljivimi na spremembe obrestnih mer. Z donosnostnimi stopnjami, ki se dejansko povečujejo z naraščanjem obrestnih mer, podjetja, kot so banke, zavarovalnice, borznoposredniške družbe in upravljavci denarja, običajno koristijo višje obrestne mere.
Ključni odvzemi
- Nekateri sektorji na delniškem trgu so bolj občutljivi na spremembe obrestnih mer v primerjavi z drugimi. Finančniki imajo koristi od višjih stopenj s povečanimi stopnjami dobička. Trgovanja pogosto opažajo gibanje trgovinske dejavnosti, ko se gospodarstvo izboljšuje, in višji obrestni dohodek, ko se stopnje gibljejo višje., imena potrošnikov in trgovci na drobno lahko tudi presežejo, če se gospodarstvo izboljša in višje obrestne mere.
Povišanje stopenj kaže na krepitev gospodarstva. To pa običajno pomeni, da imajo posojilojemalci lažje plačevanje posojil, banke pa manj slabih sredstev. Pomeni tudi, da lahko banke zaslužijo več od razmika med tem, kar plačajo (varčevalcem za varčevalne račune in potrdila o vlogi) in tistim, kar lahko zaslužijo (iz visoko ocenjenega dolga, kot so državne blagajne).
Banke, ki bi lahko povečale obrestne mere, vključujejo Bank of America Corp. (BAC), ki je v ZDA precej prisotna; JPMorgan Chase & Co. (JPM) z robustnim poslovanjem v ZDA in po svetu; Goldman Sachs Group Inc. (GS), s široko razširjenimi naložbenimi bankami in storitvami za upravljanje premoženja, ter Citigroup Inc. (C), ki posluje v več kot 160 državah.
Sektorji, ki koristijo zvišanjem obrestnih mer
Podjetja, kot so E * TRADE Financial Corp. (ETFC), Charles Schwab Corp. (SCHW) in TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD), se ob podobnih razlogih obljubljajo v času naraščanja obrestnih mer. Zdravo gospodarstvo vidi več naložbene aktivnosti, borznoposredniške družbe pa imajo koristi tudi od povečanega obrestnega dohodka, ko se stopnje višajo.
Zavarovalne zaloge lahko cvetijo, ko stopnje rastejo. Dejansko je razmerje med obrestnimi merami in zavarovalnicami linearno, kar pomeni, da višja kot je, večja je rast. Ti isti ponudniki zavarovanj, kot so The Allstate Corp. (ALL), AmTrust Financial Services, Inc. (AFSI) in The Travellers Companies, Inc. (TRV), se ne spopadajo v podnebjih z nizkimi stopnjami, ker je njihova temeljna obveznica naložbe prinašajo šibke donose.
Zavarovalnice, ki imajo stalne denarne tokove, so prisiljene imeti veliko varnega dolga za podpiranje zavarovalnih polic, ki jih pišejo. Poleg tega ekonomska zdravstvena dividenda velja tudi za zavarovalnice. Izboljšanje občutka potrošnikov pomeni več nakupa avtomobilov in izboljšanje prodaje doma, kar pomeni več pisanja politike.
Onkraj financ
Finance niso edini zvezdniki v naraščajočih stopnjah. Potrošniške diskrecijske zaloge lahko tudi opazijo, ker izboljšanje zaposlovanja, skupaj z bolj zdravim stanovanjskim trgom, povzroči večjo verjetnost, da se potrošniki zapravijo pri nakupih zunaj področja potrošniških spon (hrana, pijača in higienska oprema).
Proizvajalci in prodajalci kuhinjskih aparatov, avtomobilov, oblačil, hotelov, restavracij in filmov imajo koristi tudi od dividende za ekonomsko zdravje. Podjetja, ki bodo pozorno spremljala med povišanjem obrestnih mer, vključujejo proizvajalca naprav Whirlpool Corp., trgovce na drobno Kohl's Corp., Costco Wholesale Corp in Home Depot, Inc.
Nenazadnje ima industrijski sektor tudi korist od dividende v zvezi z zdravjem, ki jo kažejo naraščajoče stopnje. Podjetja, kot so Ingersoll-Rand PLC in proizvajalci sistemov za ogrevanje, prezračevanje in klimatizacijo (HVAC), so ponavadi boljši kot tudi podjetja, kot je PACCAR, proizvajalec težkih tovornjakov in delov za tovornjake. Takšna podjetja so med prvimi, ki so izkoristila vsako povečanje števila stanovanj.
Spodnja črta
Portfelj s fiksnim dohodkom ste prilagodili tako, da upoštevate višje stopnje. Zdaj je čas, da svoje kapitalske naložbe prilagodite tako, da dajete prednost podjetjem, ki izkoristijo dividendo v zvezi z zdravjem, ki jo kažejo naraščajoče stopnje. Ponovno je odlično mesto za začetek finančni sektor. Od tam, ko se bo zaupanje potrošnikov začelo in stanovanja sledijo temu, upoštevajte proizvajalce trajnih dobrin, trgovce na drobno, zaloge, povezane s potovanji, in industrijo.
