V ZDA je večina domačih delnic namenjenih glavnim vanilijam, navadnim vanilijam in delniškim skladom (ETF). Če to veste, ni presenetljivo, da enako vpliva tudi na pametne beta ETF. Vendar pa so mednarodne zaloge, tako razviti kot nastajajoči trgi, zrele za potencial pametnih beta strategij.
Pravzaprav nekateri svetovalci in vlagatelji, ki so novi pri ocenjevanju alternativno tehtanih ETF-jev, morda ne vedo, da so nekateri najstarejši pametni beta ETF-ji, ki trgujejo v ZDA, mednarodni lastniški skladi. V večini primerov so najstarejši mednarodni pametni beta ETF dividendni skladi, v zadnjih letih pa na trg prihajajo bolj sofisticirane in edinstvene strategije za naložbe v lastniške naložbe iz nekdanje ZDA.
Mednarodni pametni beta ETF lahko vlagateljem predstavijo prepričljive alternative tradicionalnim beta skladom, ki sledijo dobro znanim referenčnim vrednostim, kot sta indeks MSCI EAFE ali indeks MSCI Emerging Markets.
Na primer, ETF-ov razpršeni donosni mednarodni kapital ETF (JPIN) uporablja multifaktorski pristop na trgih, ki so jih razvili v ZDA. Nasprotno je indeks MSCI EAFE tehnično omejen, metodologija, ki lahko vlagatelje izpostavi tveganju sektorja in precenjenim zalogam. JPIN “zasloni zaloge, ki temeljijo na dejavnikih - vključno z vrednostjo, velikostjo, zagonom in nizko nestanovitnostjo -, ki so v preteklosti temeljili na močnih rezultatih. Če se ti dejavniki združijo, se lahko izboljšajo izidi tveganja in donosa, «pravijo v JPMorgan Asset Management.
Nastajajoči trgi, preveč
Nastajajoči trgi so tudi plodno podlago za temeljne strategije. To je smiselno, če upoštevamo nekatere najpogostejše kritike indeksov hitro rastočih trgov. Te kritike vključujejo preveliko izpostavljenost majhnemu številu sektorjev in pretirano obtežitev majhnega števila sektorjev.
Poglejte samo indeks MSCI Emerging Markets. Globalni vlagatelji v tem indeksu merijo več kot 1, 9 bilijona ameriških dolarjev, vendar so te stave zelo koncentrirane na ravni države. Indeks MSCI dodeli več kot 47% svoje teže samo trem državam - Kitajski, Indiji in Braziliji. Sektorsko tveganje obstaja tudi zaradi podobnih razlogov koncentracije.
Če rečemo drugače, domnevno diverzificiran indeks vlagateljem ponuja veliko tveganje na geografskem in sektorskem nivoju.
Pametne strategije beta lahko te težave izboljšajo. Oglejte si delniški kapital ETF (JPEM) s raznolikim donosom z raznovrstnim donosom JPMorgan. JPEM ne sledi indeksu MSCI, zato izključuje Južno Korejo, teža ETF za Kitajsko pa je precej nižja od referenčne vrednosti MSCI. Izpostavljenost JPEM državam ASEAN in držav EMEA je močna v primerjavi s tradicionalnimi skladi novih trgov
JPEM-ov indeks uporablja večfaktorski postopek presejanja zalog, ki je že v preteklosti vodil do močnih rezultatov, «trdi izdajatelj.
Prednosti in slabosti
Kot je bilo že poudarjeno zgoraj, nekatere mednarodne strategije pametne beta lahko ublažijo geografsko in sektorsko tveganje. Drugi skladi v tej kategoriji lahko ustvarijo močan dohodek, če se osredotočijo na dividende, drugi pa lahko z uporabo večfaktorskih pristopov omejijo volatilnost in poiščejo vrednostne zaloge.
Vendar pa je treba zavedati nekaj pomanjkljivosti. Namreč, pridejo časi, ko bodo največji nekdanji ameriški trgi in podjetja ustrezne indekse povišali višje. Primer v realnem času je indeks MSCI Emerging Markets v letu 2017. Pred tem so se podjetja, ki se ponašajo z velikimi in mega kapitami na novih tržiščih, zbrala v letošnjem letu in na tej poti dvignila referenčne vrednosti.
