Kazalo
- Kaj je zadavljenje?
- Kako deluje zadušitev?
- Strangle vs. Straddle
- Primer resničnega sveta zadavljenja
Kaj je zadavljenje?
Dušilka je strategija opcij, pri kateri ima vlagatelj pozicijo tako v razpisu kot v opciji z različnimi stavkovnimi cenami, vendar z istim datumom poteka in osnovnim sredstvom. Zadušitev je dobra strategija, če menite, da bo osnovna varnost v bližnji prihodnosti doživela veliko gibanje cen, vendar niso prepričani v smer. Vendar je donosno predvsem, če sredstvo močno niha v ceni.
Strangle je podoben straddle, vendar uporablja možnosti po različnih stavkovnih cenah, medtem ko stranddle uporablja klic in stavi na isto stavkovno ceno.
Ključni odvzemi
- Dušilka je priljubljena strategija možnosti, ki vključuje zadrževanje klica in vložitve istega osnovnega sredstva. Zadušitev zajema vlagatelje, ki mislijo, da se bo sredstvo dramatično premaknilo, vendar niso prepričani v smer. Zadušitev je dobičkonosna samo, če osnovno sredstvo stori močno zanihati v ceni.
Zadav
Kako deluje zadušitev?
Zadavi so v dveh oblikah:
- V dolgem zadušenju - pogostejši strategiji - vlagatelj hkrati kupi klic brez denarja in možnost porabe denarja. Odpoklicna cena opcijske klicne ponudbe je višja od trenutne tržne cene osnovnega sredstva, medtem ko ima prodajna cena nižja od tržne cene sredstva. Ta strategija ima velik dobiček, saj je možnost klicanja teoretično neomejena, če osnovno sredstvo zviša ceno, medtem ko lahko prodajna opcija dobiček, če osnovno sredstvo pade. Tveganje v trgovini je omejeno na premijo, plačano za dve možnosti. Vlagatelj, ki opravi krajši zadaj, hkrati prodaja vložek brez denarja in klic brez denarja. Ta pristop je nevtralna strategija z omejenim potencialom dobička. Kratka zadušitev dobička, kadar cena osnovnih delnic trguje v ozkem območju med točkami preboja. Najvišji dobiček je enak čisti premiji, prejeti za pisanje obeh možnosti, zmanjšani za stroške trgovanja.
Slika Julie Bang © Investopedia 2019
Strangle vs. Straddle
Strangle in straddle so podobne strategije strategij, ki investitorjem omogočajo, da dobijo velike koristi od velikih premikov navzgor ali navzdol. Vendar pa dolgo potezanje vključuje istočasno nakup pri denarnem klicu in dajanje opcij - pri čemer je udarna cena enaka tržni ceni osnovnega sredstva - ne pa možnosti brez denarja. Kratek pas je podoben kratkemu zadaj, z omejenim potencialom dobička, ki je enakovreden premiji, zbrani s pisanjem denarja na klic in možnosti izbire.
Vlagatelj s stradlom dobiček dobi, ko cena vrednostnega papirja naraste ali pade od stavčne cene le za znesek, ki je večji od skupnih stroškov premije. Torej ni potreben tako velik skok cen. Nakup zadaj je na splošno manj drag kot stradal, vendar pa predstavlja večje tveganje, ker mora osnovno sredstvo narediti večji korak, da ustvari dobiček.
Prednosti
-
Koristi od cene premoženja se premikajo v katero koli smer
-
Cenejše kot druge možnosti strategij, kot so stradalci
-
Neomejen potencial za dobiček
Slabosti
-
Zahteva velike spremembe cene premoženja
-
Lahko nosi več tveganja kot druge strategije
Primer resničnega sveta zadavljenja
Za ponazoritev recimo, da trenutno Starbucks (SBUX) trguje s 50 ameriškimi dolarji na delnico. Trgovec uporabi strategijo možnosti za zadavljenje na dve opcijski poziciji, en klic in en. Razpis ima stavko v višini 52 dolarjev, premija pa 3 dolarja, skupni stroški 300 dolarjev (3 x 100 delnic). Opcija put ima stavkovno ceno 48 dolarjev, premija pa 2, 85 dolarja za skupne stroške 285 dolarjev (2, 85 x 100 delnic). Obe možnosti imata isti datum poteka.
Če cena zaloge ostane med 48 in 52 dolarjev med življenjsko dobo opcije, bo izguba za trgovca 585 dolarjev, kar je skupni strošek obeh opcijskih pogodb (300 dolarjev + 285 dolarjev).
Recimo, da imajo delnice Starbucksa nekaj nestanovitnosti. Če se cena delnic konča pri 40 dolarjih, bo možnost vpoklica potekla brez vrednosti in izguba bo za to opcijo 300 dolarjev. Vendar je opcija put pridobila vrednost in ustvarila dobiček v višini 715 ameriških dolarjev (1.000 dolarjev manjši od začetnih stroškov opcije 285 dolarjev) za to opcijo. Zato je skupni dobiček trgovca 415 dolarjev (715 dolarjev dobička - 300 dolarjev izgube).
Če se cena dvigne na 55 dolarjev, se opcijska doba izteče brez vrednosti in povzroči izgubo v višini 285 dolarjev. Možnost klica prinese dobiček v višini 200 USD (vrednost 500 USD - 300 USD). Ko se upošteva izguba iz opcije put, trgovanje povzroči izgubo v višini 85 dolarjev (200 dolarjev dobička - 285 dolarjev), ker gibanje cene ni bilo dovolj veliko, da bi nadomestilo stroške možnosti. Operativni koncept je poteza dovolj velika. Če bi se Starbucks podražil za 10 dolarjev, na 60 dolarjev na delnico, bi skupni dobiček znova znašal 415 dolarjev (vrednost 1000 USD - 300 dolarjev za premijo za opcijo klicev - 285 dolarjev za opcijo dobave s potekom).
