Kaj je donos državne obveznice?
Donos državne obveznice je obrestna mera, plačana za državno (državno) obveznico. Z drugimi besedami, obrestna mera, po kateri se lahko zadolži nacionalna vlada. Vlade prodajo državne obveznice vlagateljem za zbiranje denarja za vladno porabo, vključno s financiranjem vojnih prizadevanj.
Ključni odvzemi
- Državne obveznice izdajajo vlade za zbiranje kapitala. Državne obveznice veljajo za tvegana sredstva. Kreditne ocene temeljijo na BDP, zgodovini, dohodku, inflaciji, drugem dolgu in različnih drugih dejavnikih. Države se včasih zadolžijo v drugih valutah, če je njihova valuta preveč šibka.
Razumevanje donosa državne obveznice
Državne obveznice, tako kot druge obveznice, ob zapadlosti prinašajo polno nominalno vrednost. Državne obveznice so prvi način, s katerim vlade zapolnjujejo vrzeli v proračunu. Ker se številne državne obveznice štejejo za netvegane, kot so ameriški zakladni vrednostni papirji, v njihovo vrednotenje ni vgrajeno kreditno tveganje in zato prinašajo nižjo obrestno mero kot tvegane obveznice.
Razpon med donosom državnih obveznic in visoko ocenjenimi donosnostmi donosov korporacij se pogosto uporablja kot merilo premije za tveganje, ki ga imajo korporacije. Pomembno je upoštevati vse te dejavnike skupaj, ko razmišljate o naložbi v državne ali podjetniške obveznice.
Tehnično se državne obveznice štejejo za netvegane, saj temeljijo na valuti vlade izdaje in ta vlada lahko vedno izda več valute za plačilo obveznice ob zapadlosti. Ko pa se to zgodi, obveznica izgubi vrednost in donos pade. Dejavniki, ki vplivajo na donos določene državne obveznice, vključujejo kreditno sposobnost vlade izdajateljice, vrednost valute izdaje na trgu menjalnic in stabilnost vlade izdaje. Leta 2008 so donosnosti ameriških obveznic upadle, čeprav je Amerika povzročila finančno krizo.
Vedno se spomnite, da pri naložbah ni nič takega, kar vključuje državne obveznice.
Posebna vprašanja
Kreditna sposobnost državnih obveznic običajno temelji na zaznani finančni stabilnosti vlade izdaje in na zaznani zmožnosti odplačevanja dolgov. Mednarodne bonitetne agencije pogosto ocenjujejo kreditno sposobnost državnih obveznic - zlasti Moody's, Standard & Poor's in Fitch. Te ocene temeljijo na dejavnikih, ki vključujejo:
- Rast bruto domačega proizvoda (BDP) Vladna zgodovina neplačilaPrihodki prebivalstva v državiTeponska inflacijaVani zunanji dolgoviEkonomski razvoj znotraj države
Ko vlada doživlja politično nestabilnost ali trpi zaradi zunanjih dejavnikov, ki prispevajo k nestabilnosti, obstaja tveganje, da bi vlada lahko plačala svoje dolgove. Med krizami državnega dolga, ki so se zgodile v zadnjih desetletjih, je trg začel oblikovati cenovno kreditno premijo, kar je povečalo stroške novega zadolževanja za te vlade. Nedavni primeri vključujejo evropsko dolžniško krizo in krize v Rusiji in Argentini.
234%
Japonsko trenutno razmerje med dolgom in BDP, kjer imajo številne države dolgove, ki so več kot dvakrat večji od njihovega BDP.
Tudi brez kreditnega tveganja na donos državnih obveznic vplivajo tveganje valutnega tečaja in lokalne obrestne mere. To še posebej velja, če se države zadolžujejo v tuji valuti, na primer država v Južni Ameriki, ki se zadolžuje v dolarjih, ker bi devalvacija njihove domače valute otežila vračilo dolga. Posojilo v drugi valuti običajno opravijo države z valutami, ki same po sebi niso zelo močne.
