Kaj je indeks SKEW?
Indeks SKEW je merilo potencialnega tveganja na finančnih trgih. Tako kot indeks VIX je tudi indeks SKEW lahko posrednik za vlagateljevo občutje in nestanovitnost. Indeks Skew meri zaznano tveganje za rep v S&P 500. Tveganje za rep je sprememba cene S&P 500 ali zaloge, ki bi jo postavila na kateri koli repni konec ali na skrajne robove običajne krivulje porazdelitve. Te spremembe cen imajo običajno majhno verjetnost.
Razumevanje indeksa SKEW
Indeks SKEW se izračuna z uporabo možnosti S&P 500, ki merijo tveganje repa - v naslednjih 30 dneh vrne dva ali več standardnih odstopanj od povprečja - v donosu S&P 500. Glavna razlika med VIX in SKEW je v tem, da VIX temelji na implicirani nestanovitnosti okrog stavčne cene denarja (ATM), medtem ko SKEW meni, da gre za implicitno nestanovitnost stavk brez denarja (OTM).
Vrednosti SKEW se ponavadi gibljejo med 100 in 150, če je višja ocena, večje je tveganje za rep in možnost pojava črnega laboda. SKEW ocena 100 pomeni, da je zaznana porazdelitev vrnitev S&P 500 normalna in je zato verjetnost, da se vrne ven, majhna.
Natančneje, indeks meri naklon implicitne nestanovitnosti, ki se lahko nato izrazi kot verjetnost premika dveh ali celo treh standardnih odstopanj za S&P 500 v naslednjih tridesetih dneh. Skew se tako lahko uporablja za določitev tveganja.
Če želite razumeti, kako se indeks SKEW prevaja v tveganje, upoštevajte, da vsaka premika pet točk v indeksu SKEW doda ali odšteje približno 1, 3 ali 1, 4 odstotne točke k tveganju premika na dva standarda. Podobno petstopenjsko gibanje v indeksu doda ali odšteje približno 0, 3 odstotne točke k premiku tri standardne deviacije.
Indeks povečuje splošno zavedanje trga med vlagatelji. Ko se naklon implicitne nestanovitnosti premika višje, zviša indeks SKEW, kar kaže, da dogodek Črni labod postaja bolj verjeten, vendar ne, da se bo dejansko zgodil.
Indeks SKEW je v praksi slab kazalnik nestanovitnosti delniških trgov. Finančni pisatelj Charlie Bilello je opazoval podatke največjih enodnevnih padcev S&P 500 in indeksa SKEW pred temi padci. "V letu 1990 ni bilo nobenega najhujšega padca indeks SKEW v prejšnjem mesecu, ki je bil v zgornjih 5% zgodovinskih vrednosti. Torej, ko je bilo dejansko tveganje za rep, SKEW tega ni napovedoval, " je dejal Bilello.
