Kaj je teorija kratkega obresti?
Teorija kratkih obresti navaja, da so visoke ravni kratkih obresti bikovski kazalnik. Zato si bodo sledilci te teorije prizadevali za nakup močno skrajšanih zalog in dobiček iz pričakovanega dviga cen.
Ta pristop je v nasprotju s prevladujočim stališčem večine vlagateljev, ki na kratko prodajo vidijo, da bo kratkoročna delnica verjetno upadala. Zato lahko teorijo kratkih obresti obravnavamo kot nasprotni pristop k investiranju.
Ključni odvzemi
- Teorija kratkoročnih obresti je mnenje, da se bodo v kratkem povečale zaloge, ki so močno skrajšane. To je nasprotni pristop, ker večina vlagateljev kratke obresti vidi kot medvedji kazalnik. Temelj teorije kratkih obresti je dejstvo, da kratki prodajalci včasih prisiljeni agresivno kupovati delnice, da bi pokrili svoje pozicije.
Razumevanje teorije kratkega zanimanja
Teorija kratkega obresti temelji na mehaniki prodaje na kratko. Ko vlagatelji kratkoročno založijo, si to delnico dejansko izposodijo pri posredniku in jo takoj prodajo za gotovino. Ko mora posrednik odplačati, mora vlagatelj to storiti tako, da kupi delnice na odprtem trgu in jih vrne posredniku.
Kratki prodajalci zaslužijo, če se cena delnic, ki so jih skrajšali, zniža, ko so prodali svoje delnice. V tem scenariju lahko prodajalec na kratko proda delnice po nižji ceni in jih vrne posredniku, razliko pa izkoristi kot dobiček.
Toda kaj se zgodi, če se delnice po prvotni prodaji zvišajo? Če se to zgodi, jih mora investitor odkupiti po višji ceni, kar ima za posledico izgubo. Če veliko ljudi primanjkuje zalog in vidijo, da se njegova cena postopoma dviga, lahko pride do panike in poskusi kupiti delnico, da bi omejili tveganje, da se bo njena cena še dvignila. Tak položaj paničnega nakupa je znan kot kratek stisk.
Teorija kratkoročnih obresti želi izkoristiti te težave v kratkih prodajalcih. Privrženci teorije kratkoročne obresti verjamejo, da se bodo močno skrajšale zaloge, ker bodo morda kratki prodajalci med kratkim stiskanjem prisiljeni kupovati zaloge v velikih količinah. Ta vrsta nakupa je znana kot kratka prevleka.
Drug pristop, ki uporablja kratke obresti za identifikacijo zalog z možnostjo apreciacije delnic, je razmerje med kratkimi obrestnimi merami (SIR). SIR je razmerje med prodanimi delnicami, ki so kratke, in povprečnim dnevnim obsegom trgovanja (ADTV). Na primer, če ima XYZ milijon prodanih delnic in 500.000 ADTV, je njegov SIR dva. To pomeni, da bi teoretično potrebovali vsaj dva polna dneva trgovanja, da bi prodajalci kratkih prodajalcev v XYZ pokrili svoje kratke pozicije.
Vlagatelji lahko s SIR hitro povedo, kako močno je podjetje kratko. Za spremljevalce teorije kratkih obresti lahko SIR določite, katera podjetja ponujajo najbolj potencialno apreciacijo cen.
Primer resničnega sveta teorije kratkega zanimanja
Če ima delnica A 50 milijonov neporavnanih delnic, 2, 5 milijona delnic pa prodanih kratkih, potem njihova kratka obresti znaša 5%. Če ima delnica B 40 milijonov delnic, od tega jih je 10 milijonov prodanih na kratko, potem je njihova kratka obresti 25%.
V skladu s teorijo kratkih obresti ima delnica B večjo verjetnost zvišanja cen kot zaloga A, ob predpostavki, da so zaloge sicer enake. To je zato, ker je zaloga B bolj verjetno, da bo tarča kratkega pokrivanja, ki ga povzroči kratek stisk.
