Navzkrižna kotacija je kotacija skupnih delnic družbe na drugi borzi kot njena primarna in izvirna borza. Za odobritev navzkrižne kotacije mora zadevno podjetje izpolnjevati enake zahteve kot kateri koli drugi borzni član borze glede računovodskih usmeritev. Te zahteve vključujejo začetno vlaganje in tekoče vloge pri regulatorjih, minimalno število delničarjev, minimalno kapitalizacijo in druge.
Razčlenitev navzkrižnega seznama
Nekatere prednosti navzkrižnega kotacije vključujejo trgovanje z delnicami v več časovnih pasovih in več valutah. To izdajateljem daje večjo likvidnost in večjo sposobnost zbiranja kapitala. Tudi nekatera podjetja lahko zaznajo višji položaj podjetja, če imajo svoje delnice na dveh ali več borzah. To še posebej velja za tuje družbe, ki se v ZDA navzkrižno uvrščajo. Tisti, ki pridobijo kotacije v ZDA, to storijo prek ameriških depozitarskih potrdil (ADR). Seznam ADR je dolg, z mnogimi znanimi imeni, kot so Baidu iz Kitajske, Sanofi iz Francije, Siemens iz Nemčije, Toyota in Honda Japonske, UBS Švice in Royal Dutch Shell iz Velike Britanije
Izraz se pogosto uporablja za tuje družbe, ki se odločijo za delitev delnic na ameriških borzah, kot je Newyorška borza (NYSE). Toda podjetja s sedežem v ZDA se lahko odločijo za navzkrižni seznam na evropskih ali azijskih borzah, da bi pridobila več dostopa do čezmorskih baz vlagateljev.
S sprejetjem zahtev Sarbanes-Oxley (SOX) leta 2002 je bilo navzkrižno kotiranje na ameriških borzah dražje kot v preteklosti; zahteve močno poudarjajo korporativno upravljanje in odgovornost. To skupaj s splošno sprejetimi računovodskimi načeli (GAAP), predstavlja zahtevno oviro za številna podjetja, katerih domoznanska menjava utegne imeti manjše standarde.
Vendar je bila opazna izjema od te splošne izjave. Standardi za kotacijo na borzah v ZDA so strogi. Vendar je bil leta 2014 primer, ko je Hong Kong pokazal, da je v praksi praks korporativnega upravljanja težja od izmenjave v ZDA. Alibaba, kitajski internetni behemoth, si je prizadeval za uvrstitev na hongkonško borzo, vendar so jo odvrnili zaradi strukture dvojnega razreda Alibaba, ki koncentrira moč za izvolitev članov odbora v rokah majhnega števila posameznikov v podjetju. Alibaba je nadaljeval svojo prvo javno ponudbo (IPO) na NYSE. Družba je izjavila, da raje kotira v Hong Kongu, vendar je v ZDA končala z željno in globoko bazo institucionalnih vlagateljev, da bi podprli njen kapital. Ironično je, da je Alibaba na začetku leta 2018 dejal, da bo "resno razmislil" o navzkrižnem kotaciji v Hongkongu, zdaj ko je tamkajšnja izmenjava nakazovala, da bi bila struktura dvojnega razreda navsezadnje sprejemljiva. Ker je NYSE kot "domača baza Alibaba", bi bil vrnitev v Hong Kong vrsta povratnega navzkrižnega uvrstitve.
