Indeks S&P 500 (SPX) se je v petek, 22. marca, znižal za 1, 9% zaradi največje enodnevne odstotne izgube od 3. januarja. Prejšnji dan je široko sleden tržni barometer dosegel najvišjo vrednost od 9. oktobra dalje. 2018. Po mnenju več strategij veteranskih trgov lahko to predstavlja zagon dolgotrajnejšega preobrata zalog namesto začasnega obračuna dobička.
"Fed ne more biti dovolj podprt za podporo ameriškim delniškim trgom glede na pospešitev upočasnitve globalne rasti in morebitno upočasnitev v ZDA, " je v nedavni opombi strankam, ki jih navaja Business, opozoril Peter Cecchini, glavni svetovni tržni strateg pri Cantor Fitzgerald Notranjost. Medtem množični odlivi iz lastniških vzajemnih skladov kažejo, da "preprosto ni ljubezni do zalog", je v poročilu, ki ga navaja tudi BI, dejal Michael Hartnett, glavni naložbeni strateg pri Bank of America Merrill Lynch.
V spodnji tabeli so povzete tri velike grožnje za prihodnje zaloge. S&P 500 se je v ponedeljek delno znižal, za nekaj manj kot 0, 1%.
3 Grožnje, ki lahko spodbudijo več zalog
- Čistih 20, 7 milijarde dolarjev, unovčenih iz lastniških skladov v tednu, ki se konča 21. marca, Krivulja donosnosti na ameriških dobrin na 10-letne državne obveznice v Nemčiji je zdaj negativna
Pomen za vlagatelje
Obrnjena krivulja donosnosti, v kateri so kratkoročne obrestne mere višje od dolgoročnih, je zgodovinsko zanesljiv napovedovalec prihodnje gospodarske recesije. Po drugi strani pa začetek recesije ali pričakovanje ene same države sproži medvedji trg z zalogami. V petek, 22. marca, se je ameriška krivulja donosa obrnila prvič po letu 2007, to je bilo leto, v katerem se je začela zadnja recesija v ZDA in zadnji ameriški trg medveda.
Vodilni upravljavci skladov po vsem svetu, ki jih je raziskala Bank of American Merrill Lynch, imajo zdaj najnižjo dodelitev zalog od septembra 2016. Poleg tega se je neto tedenski odtok 20, 7 milijarde ameriških dolarjev iz lastniških skladov zgodil pred padcem 22. marca na S&P 500. Ali je to je spodbudilo še več umikov, ko bo naslednje teden objavljeno naslednje poročilo družbe BofAML.
Kot največje gospodarstvo v Evropi je Nemčija pomemben zvonec razvitega sveta. Donosi 10-letnih nemških državnih obveznic so se prvič po oktobru 2016 sprevrgli negativno, kar je delno posledica upada izvoza na Kitajsko, ki je sredi lastne gospodarske upočasnitve. Vpliv se bo verjetno razširil tudi na ZDA, saj vlagatelji bežijo iz nemških obveznic ameriških zakladniških vrednostnih papirjev in s tem dvigujejo cene navzdol in donose, opaža BI.
Pogled naprej
Kljub tem in drugim medvedjim razvojem nekateri udeleženci na trgu ostajajo bikovski. "Zelo nam je všeč, da se bodo zadnje tri četrtine leta pokazale izboljšave v prvem četrtletju, " je mnenje Philip Orlanda, glavnega lastniškega stratega pri Federated Investors, v pripombah CNBC.
"Mislim, da ne bomo ponovno preizkusili dna božične noči, " je zatrdil in dodal, "kakršno koli šibkost bi uporabili kot priložnost za nakup." Najraje ima zaloge z veliko zgornjo mejo v ZDA in ameriške zaloge z majhnimi omejitvami in ima ciljno ceno 3.100 na S&P 500, kar je 10, 8% nad zaprtjem 25. marca. Njegov najslabši scenarij je, da indeks zdrsne na 2600, kar je 7, 1% pod zaključek 25. marca, če so zaslužki slabi in korporativno vodenje pesimistično.
