Kaj je Roy-ovo prvo merilo za varnost - SFRatio?
Roy-ovo prvo merilo za varnost, znano tudi kot SFRatio, je pristop k naložbenim odločitvam, ki določa minimalno potrebno donosnost za določeno stopnjo tveganja. Roy-ovo merilo za varnost omogoča vlagateljem primerjavo potencialnih naložbenih portfeljev na podlagi verjetnosti, da bodo donosnosti portfelja padle pod njihov minimalni želeni prag donosa.
Formula za SFRatio Is
Сігналы абмеркавання SFRatio = σp re −rm, kjer: re = Pričakovani donos na portfoliorm = Investitorjev minimalni zahtevani donosnost = Standardni odklon portfelja
Kako izračunati Royev varnostni kriterij - SFRatio
SFRatio se izračuna tako, da se od pričakovanega donosa portfelja odšteje najmanjši želeni donos in rezultat deli s standardnim odstopanjem donosnosti portfelja. Optimalni portfelj bo tisti, ki zmanjša verjetnost, da bo donosnost portfelja padla pod mejno raven.
Kaj vam pove Roy-ovo merilo varnosti?
SFRatio zagotavlja verjetnost, da boste na portfelju dosegli minimalno zahtevani donos. Optimalna odločitev vlagatelja je, da izbere portfelj z najvišjim SFRatio. Vlagatelji lahko s formulo izračunajo in ocenijo različne scenarije, ki vključujejo različne uteži razreda premoženja, različne naložbe in druge dejavnike, ki vplivajo na verjetnost doseganja najnižjega praga donosa.
Nekateri vlagatelji menijo, da je Rojevo prvo merilo varnosti poleg filozofske metode tudi filozofija upravljanja tveganj. Z izbiro naložb, ki ustrezajo minimalni sprejemljivi donosnosti portfelja, lahko investitor ponoči spi, vedoč, da bo njena naložba dosegla minimalno donosnost in vse, kar je nad tem, "kar je resno".
SFRatio je zelo podoben Sharpejevemu razmerju; za normalno razporejene donose je najmanjši donos enak stopnji brez tveganja.
- Royevo prvo varnostno pravilo meri najnižji prag donosa, ki ga ima vlagatelj za portfelj. Poleg tega SFRatio vlagatelji lahko uporabijo formulo za primerjavo različnih scenarijev naložb, da izberejo tistega, za katerega je najbolj verjetno, da bo dosegel zahtevani minimalni donos.
Primer merila za varnost pri Royu
Predpostavimo tri portfelje z različnimi pričakovanimi donosi in standardnimi odkloni. Pričakovani donos portfelja A znaša 12%, standardni odklon pa znaša 20%. Pričakovani donos portfelja B znaša 10%, standardni odklon pa znaša 10%. Pričakovani donos portfelja C je 8%, standardni odklon pa znaša 5%. Mejni donos za vlagatelja je 5%.
Kateri portfelj izbrati investitor? SFRatio za A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10 - 5) / 10 = 0, 50; C: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Portfolio C ima najvišji SFRatio in ga je zato treba izbrati.
