KAJ JE Plovec skrčen
Pluten krčenje je zmanjšanje števila delnic, s katerimi se trguje na javnem trgu, na voljo za trgovanje. Krčenje plovcev se lahko zgodi na več načinov: z odkupom ali odkupom delnic podjetja, vlagatelj, ki pridobi velik delež v podjetju, ali celo s povratnim delitvijo ali konsolidacijo delnic. Izraz "ploveči krčenje" pa je najpogosteje povezan z odkupi delnic, saj je to ljudski način, da podjetjem vrnejo gotovino svojim delničarjem. Močan krčenje, doseženo z odkupom delnic, zmanjšuje tudi število izdanih delnic družbe, kar pozitivno vpliva na dobiček na delnico (EPS) in denarni tok na delnico.
BREAKING DOW Float Shrink
Odkupi delnic in izplačila dividend so ugodni načini, da podjetja nagradijo svoje delničarje, vendar pa se dve medsebojno ne izključujeta, zato večina uspešnih podjetij poskuša nagraditi svoje delničarje z nenehnim povečevanjem dividend in rednimi odkupi delnic.
Kot primer, kako plovec krčenje lahko vpliva na EPS, razmislite o podjetju, ki ima 50 milijonov delnic, s floatom 35 milijonov delnic. Z delnicami se trguje po 15 dolarjev, s tržno kapitalizacijo v višini 750 milijonov dolarjev. Podjetje poroča o čistem dobičku 50 milijonov dolarjev v določenem letu za EPS v višini 1 USD. V naslednjem letu odkupi 5 milijonov delnic na odprtem trgu. Ta odkup znaša 10 odstotkov njegovih skupnih neporavnanih delnic ali 14, 3 odstotka flota (tj. 5 milijonov / 35 milijonov), zato ima konec drugega leta 45 milijonov delnic.
Predpostavimo, da podjetje v drugem letu dosega 55 milijonov dolarjev čistega dobička. Medtem ko se je čisti dohodek povečal za 10 odstotkov, je zaradi odkupa delnic EPS zdaj znašal 1, 22 dolarja (tj. 55 milijonov USD / 45 milijonov USD), kar je 22 odstotkov več.
Spomnimo se, da so se z delnicami konec prvega leta trgovale po 15 dolarjev, za razmerje med ceno in donosom (P / E) 15. Ob predpostavki, da je razmerje med P / E konec drugega leta nespremenjeno, bi morale delnice biti trgovanje pri 18, 30 USD (tj. P / E 15 x EPS 1, 22 $).
Plavajoče krčenje lahko pomaga podjetjem, da prehitevajo trge
Pretok zaradi zmanjševanja delnic lahko poveča uspešnost naložbenih portfeljev, saj lahko podjetja z doslednimi odkupi v dolgih obdobjih presegajo tržni indeks. Na primer, v desetih letih, ki se je končalo novembra 2013, je indeks odkupa S&P zrasel za 158 odstotkov, kar je za 90 odstotnih točk prekašalo S&P 500. Ta uspešna uspešnost je privedla do ponovne osredotočenosti vlagateljev na plovec krčenje in uvedbe nekaj floatnih skrčenih skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF).
Upoštevajte, da čeprav lahko plovec krčenje dosežemo tudi s strateškim vlagateljem velikega deleža v podjetju, to nima enakega pozitivnega učinka kot odkup, ker skupno število odprtih delnic ostaja enako.
