Kaj je Uredba NMS
Uredba Nacionalni tržni sistem (NMS) je niz pravil, ki jih je sprejela Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC), ki želi izboljšati ameriške menjave z izboljšanjem poštenosti pri izvrševanju cen, pa tudi izboljšati prikazovanje kotacij in zneska ter dostop do trga podatkov.
RAZKRIJANJE DOLŽE Uredba NMS
Ta regulativna odločba je sestavljena iz štirih glavnih sestavnih delov:
- Namen pravila o varstvu naročil je zagotoviti, da vlagatelji prejmejo najboljšo ceno, ko se njihovo naročilo izvrši, in sicer tako, da se odstrani možnost trgovanja z naročili (izvedeno po nižji ceni). To pravilo zahteva, da trgovski centri vzpostavijo, vzdržujejo in uveljavijo pisne politike in postopke, ki so smiselno zasnovani tako, da preprečujejo izvajanje poslov po cenah, ki so nižje od zaščitenih kotacij, ki jih prikazujejo drugi trgovski centri. To pravilo je ustvarilo tudi nacionalno zahtevo o najboljših ponudbah in ponudbah (NBBO), ki od posrednikov zahteva, da svoja naročila usmerijo na mesta, ki ponujajo najugodnejšo ceno. Pravilo dostopa želi izboljšati dostop do kotacij iz trgovskih središč v nacionalnem tržnem sistemu, tako da zahtevajo večje povezave in nižje pristojbine za dostop. To pravilo vključuje pooblastilo, da vsaka nacionalna borza vrednostnih papirjev in nacionalno združenje vrednostnih papirjev sprejme, vzdržuje in uveljavlja pisna pravila, ki prepovedujejo svojim članom prikazovanje navzkrižnih avtomatiziranih kotacij ali kotacij, ki se zaklenejo. Pravilo Sub-Penny določa minimalni prirast vseh zalog nad 1, 00 USD na delnico do najmanj 0, 01 USD Na zalogah pod 1, 00 USD lahko pride do povečanja kotacij v višini 0, 0001.Dodatki o tržnih podatkih dodelijo prihodke samoupravnim organizacijam, ki spodbujajo in izboljšujejo dostop do tržnih podatkov.
Kako Uredba NMS vpliva na tržno učinkovitost
Namen Uredbe NMS je spodbujati konkurenco, poštene tržne cene in kakovost na celotnem trgu. Po mnenju SEC je bila uredba NMS ključni dejavnik, da so bili lastniški trgi v ZDA prepoznani po njihovi učinkovitosti, pravičnosti in konkurenčnosti.
Politike, uvedene v skladu s temi predpisi, so namenjene tudi obravnavi sprememb, ki so že potekale na delniških trgih, ki vključujejo uvedbo nove tehnologije in novih vrst trgov za trgovanje s povečanjem denarja.
Obstajale so kritike v Uredbi NMS, zlasti v Pravilniku o varstvu naročil, ki nalaga, da je treba z obveznicami trgovati na borzah, ki prikazujejo cene, ki so najbolje ponujene. Ena izmed kritik je, da pravilo daje prednost hitrim trgovcem. Obstaja tudi dojemanje, da pravilo draži trg. Pokojninski skladi in druge institucije lahko tudi težje izvajajo posle. Kritiki so priporočili nadaljnje posodobitve Uredbe NMS. Nekateri so šli tako daleč, da so predlagali, da se politike v celoti nadomestijo v prid novim pravilom, bolj v skladu s trenutnimi praksami trgovanja.
