Kaj je dokapitalizacija?
Dokapitalizacija je proces prestrukturiranja dolžniških in kapitalskih mešanic podjetja, ki pogosto predstavljajo stabilnejšo strukturo kapitala podjetja.
Proces v bistvu vključuje izmenjavo ene oblike financiranja z drugo, na primer odstranitev prednostnih delnic iz kapitalske strukture družbe in njihovo nadomestitev z obveznicami.
Razumevanje dokapitalizacije
Dokapitalizacija je v osnovi strategija, ki jo podjetje uporablja za izboljšanje svoje finančne stabilnosti ali prenovo svoje finančne strukture. Da bi to doseglo, mora podjetje spremeniti razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom. To se naredi tako, da se kapitalu doda več dolga ali več kapitala.
Obstaja veliko razlogov, zakaj lahko podjetje presodi dokapitalizacijo, vključno z:
- Ko cene delnic padejo, da se zaščitite pred sovražnim poskusom prevzema za zmanjšanje finančnih obveznosti in znižanje davkov, če želite tveganim kapitalistom zagotoviti izhodno strategijo
Ko se dolg podjetja sorazmerno s kapitalom zmanjšuje, ima manjši vzvod. Njegov dobiček na delnico (EPS) naj bi se po spremembi zmanjšal. Toda njegove delnice bi bile nekoliko manj tvegane, saj ima družba manj dolžniških obveznosti, zaradi katerih so potrebna plačila obresti in vračilo glavnice ob zapadlosti. Brez zahtev po dolgu lahko družba večino dobička in gotovine vrne delničarjem.
Dokapitalizacija
Razlogi za premislek o dokapitalizaciji
Obstaja več razlogov, ki motivirajo podjetje za dokapitalizacijo. Podjetje se lahko odloči, da ga bo uporabil kot strategijo za obrambo pred sovražnim prevzemom. Uprava ciljne družbe se lahko odloči, da bo izdala več dolga, da bo manj privlačna za potencialnega kupca.
Drugi razlog je lahko zmanjšanje finančnih obveznosti. Višja stopnja dolga v primerjavi z lastniškim kapitalom pomeni višja plačila obresti. S trgovanjem z dolgom za lastniški kapital lahko podjetje zmanjša raven dolga in s tem tudi znesek obresti, ki ga plača upnikom. To pa posledično izboljšuje splošno finančno počutje podjetja.
Poleg tega je to izvedljiva strategija, ki preprečuje znižanje cen delnic. Če podjetje ugotovi, da vrednost delnic upada, se lahko odloči za zamenjavo lastniškega kapitala za dolg, da spodbudi ceno delnic nazaj.
Nekatera podjetja lahko uporabijo tudi dokapitalizacijo kot način za zmanjšanje plačila davka, za izvajanje izhodne strategije za tvegane kapitaliste ali za reorganizacijo med stečajem. Podjetja to pogosto uporabljajo kot način za diverzifikacijo razmerja med dolgom in lastniškim kapitalom za izboljšanje likvidnosti.
Ključni odvzemi
- Dokapitalizacija je prestrukturiranje razmerja med dolgom in lastniškim kapitalom podjetja. Namen dokapitalizacije je stabilizirati strukturo kapitala podjetja. Nekateri izmed razlogov, o katerih lahko podjetje meni dokapitalizacijo, vključujejo znižanje cen delnic, obrambo pred sovražnim prevzemom ali bankrot.
Vrste dokapitalizacije
Podjetja lahko zamenjajo dolg iz lastniškega kapitala ali obratno iz več razlogov. Dober primer lastniškega kapitala, ki nadomešča dolg v strukturi kapitala, je, ko podjetje izda delnice z namenom odkupa dolžniških vrednostnih papirjev, s čimer poveča svoj delež lastniškega kapitala v primerjavi s svojim dolžniškim kapitalom. To povečuje svoj delež lastniškega kapitala v primerjavi z dolžniškim kapitalom. Temu pravimo dokapitalizacija lastniškega kapitala.
Vlagatelji dolga zahtevajo rutinska plačila in vračilo glavnice po zapadlosti, zato zamenjava dolga za kapital pomaga podjetju, da ohrani denar in porabi denar iz naslova poslovanja za poslovne namene, reinvestiranje ali vrnitev kapitala imetnikom kapitala.
Po drugi strani lahko podjetje izda dolg in uporabi gotovino za odkup delnic in / ali izdajo dividend, tako da učinkovito dokapitalizira podjetje s povečanjem deleža dolga v kapitalski strukturi. Druga prednost prevzema več dolga je, da so plačila obresti odbitna, medtem ko dividende niso. Družba lahko s plačilom obresti na dolžniške vrednostne papirje zmanjša svoj davčni račun in v celoti poveča znesek vrnjenega kapitala tako dolžniškim kot lastniškim vlagateljem.
Vlade prav tako sodelujejo v množični dokapitalizaciji bančnega sektorja svojih držav v času finančne krize in ko sta vprašljiva plačilna sposobnost in likvidnost bank ter večji finančni sistem. Na primer, ameriška vlada je dokapitalizirala bančni sektor v državi z različnimi oblikami lastniškega kapitala, da bi ohranila banke in finančni sistem solventna in ohranila likvidnost s programom za pomoč pri težavah s težavami v letu 2008.
