Kaj je sprožilec hitrosti
Sprožitev obrestne mere je padec obrestnih mer, ki je dovolj pomemben, da lahko izdajatelj obveznic pokliče svoje obveznice pred zapadlostjo. Poziv se nanaša na predčasni odkup obveznice s strani izdajatelja obveznice.
Odpoklic lahko opravite le, če izdaja obveznice vključi določbo o klicu v ponudbo. Pogosto zagotavljanje klicev je datum, do katerega morajo biti klici dokončani. Obveznica s klicnim obdobjem ni primerna za klice pred tem datumom. Obvezne obveznice običajno ponujajo višjo ceno kupona in ceno klica nad nominalno vrednostjo, da bi bile privlačne za potencialne vlagatelje.
BREAKING DOWN sprožilec hitrosti
Sprožilec stopnje je vrsta sprožilca trgovine, ki bo, ko bo dosežen, sprožil ukrep. V primeru obveznice lahko sprožilec obrestne mere upada obrestne mere. Znižanje prevladujočih obrestnih mer vodi izdajatelja klicne obveznice k tej obveznici. Nihanje obrestnih mer ima posledice za celotno gospodarstvo, vendar je lahko še posebej pomembno na trgu obveznic.
Številne naložbe so izpostavljene obrestnemu tveganju, poznanemu tudi kot tržno tveganje. Tveganje obrestne mere je tveganje, da bo naložba izgubila vrednost zaradi sorazmerne privlačnosti padajočih obrestnih mer. Obveznost naložbe, ki je izpostavljena obrestnemu tveganju, je obveznica s fiksno kuponsko obrestno mero. Če se obrestne mere znižajo, lahko posojilojemalec uporabi obstoječo obveznico v korist izdaje druge po nižji obrestni meri. Ko sprožilec obrestne mere, sporni, ugotovi, da obstaja tveganje, da bo obveznica poklicana. Ta strategija bo dolgoročno prihranila denar posojilojemalca.
Vendar mora vlagatelj, ki je imel v lasti zapisnik, oditi na trg in nadomestiti klicane naložbe. Nevarnost za imetnike obveznic predstavlja tveganje ponovnega vlaganja ali možnost, da naložbene možnosti, ki so na voljo vlagatelju po razpisu obveznice, niso tako privlačne kot prvotne obveznice. Na trgu s padajočimi obrestnimi merami verjetno ne bo vlagatelj našel enakega dobička kot prejšnji izdaji.
Sprožilec obrestne mere spremeni tržno tveganje v izgubljeni dohodek od obresti
1. januarja 2018 družba ABC ponuja 10-letno obveznico s klicem z 8-odstotno kuponsko obrestno mero, ki jo je mogoče poklicati v višini 120% nominalne vrednosti. Datum klicanja je 1. januar 2022.
Obrestne mere se med datumom izdaje in datumom klicanja zvišujejo in padejo, vendar ostajajo blizu 8%. Prvi dan leta 2023 se obrestne mere znižajo na 5%. Ta padec je sprožilec hitrosti.
Družba ABC sklene posel, s katerim bo ponudila nov dolg v višini 5%, izkupiček od te ponudbe pa bo porabila za poplačilo svojih 8% imetnikov obveznic, ko odplačajo obveznico. Družba ABC uveljavlja opcijo na 8-odstotne obveznice.
Investitor prejme 1200 dolarjev za 1.000 dolarskih obveznic. Vendar imetnik obveznic izgubi, 400 dolarjev obresti, ki bi jih prejel v preostali dobi obveznice.
Ta primer prikazuje tveganje in koristi zavarovanja, ki ga je mogoče poklicati, v primeru sprožitve stopnje. Preden podjetje pokliče svoje obveznice, investitor uživa nad tržno obrestno mero. Sprožilec obrestne mere za leto 2023 spozna tržno tveganje izterljive obveznice, kar ima za posledico izgubljene obrestne prihodke.
