Kaj je omejitev položaja?
Omejitev pozicije je vnaprej določena raven lastništva, ki jo je določila ameriška komisija za trgovanje z blagovnimi Futures (CFTC), ki omejuje število pogodb o izvedenih finančnih instrumentih, ki jih ima lahko trgovec ali katera koli povezana skupina trgovcev in vlagateljev. Določene so omejitve, da bi kdo preprečil uporabo izvedenih finančnih instrumentov za izvajanje neupravičenega nadzora na trgu.
Ključni odvzemi
- Omejitve položaja so določene tako, da vsakemu vlagatelju preprečijo nepotreben nadzor nad trgom. Omejitve so določene v zvezi s popolnim nadzorom zalog, opcij in terminskih pogodb. Glavni cilj je preprečiti, da bi kdo dovolil manipuliranje s cenami v svojo korist, medtem ko poškodovati druge.
Razumevanje omejitev položaja
Omejitve položaja so omejitve lastništva, ki jih večini posameznih trgovcev nikoli ne bo treba skrbeti za kršitve, ampak predstavljajo pomemben namen v svetu izvedenih finančnih instrumentov. Večina omejitev pozicij je preprosto postavljena previsoko, da jih lahko doseže posamezen trgovec. Vendar pa bi morali biti posamezni trgovci hvaležni, da obstajajo omejitve, saj zagotavljajo raven stabilnosti na finančnih trgih, saj velikim trgovcem ali skupinam trgovcev in vlagateljev preprečujejo manipuliranje s tržnimi cenami z izvedenimi finančnimi instrumenti, da bi umaknili trg.
Na primer, z nakupom opcij klicev ali terminskih pogodb lahko veliki vlagatelji ali skladi ustvarijo kontrolne pozicije v določenih zalogah ali surovinah, ne da bi morali sami kupovati dejanska sredstva. Če so te pozicije dovolj velike, lahko njihovo izvajanje spremeni razmerje moči v podjetniških volilnih blokih ali trgih surovin, kar ustvari večjo volatilnost na teh trgih.
Na primer, leta 2010 je hedge sklad Armajaro Holdings kupil skoraj četrt milijona ton kakava in povzročil gibanje cen, ki je bilo statistično neznačilno. Kakav je dosegel vse najvišje čase v začetku leta in terminske pogodbe so bile v najvišjem zaostalem, kar jih je bilo doslej. Kakav je dosegel svojo vrednost v začetku leta 2011, vendar je od tam začel upadati. Šest let pozneje je sklad izgubil denar za svoje naložbe v kakav, saj je cena kakava v letu 2016 padla za 34 odstotkov na poti do najnižjih cen v desetletju. V epizodi sta bili prikazani dve točki opazovanja: poskusi vožnje v zavojih lahko ustvarijo statistično nenavadno nihanje cen, napor pa je zelo težaven in redko vreden truda.
Kako se določajo omejitve položaja
Omejitve pozicij se določijo na neto enakovredni osnovi s pogodbo. To pomeni, da je trgovec, ki ima v lasti eno opcijsko pogodbo, ki nadzoruje 100 terminskih pogodb, enako kot trgovec, ki ima 100 posameznih terminskih pogodb. Gre za merjenje nadzora, ki ga lahko trgovec izvaja na trgu.
Omejitve položaja se uporabljajo znotraj dneva. Medtem ko nekatera finančna pravila veljajo za število deležev ali izpostavljenosti, ki jih ima trgovec na koncu trgovalnega dne, so omejitve pozicij veljavne ves trgovalni dan. Če trgovec kadar koli v trgovalnem dnevu preseže omejitev položaja, krši limit. Upoštevajte, da lahko trgovci v nekaterih primerih prejmejo tudi izvzetje iz naložene omejitve položaja.
Druga oblika omejevalnega vpliva na tržne cene so spremembe marž. Povečanje potreb po marži posameznega vlagatelja ali skupine vlagateljev morda ne bo oviralo, vendar bo povečalo kapitalske rezerve, potrebne za obvladovanje enakega števila pozicij, kar bo precej dražje, da bi umaknili trg.
Na primer v letu 2011 so bile zahteve za kritje zlata in srebra, kjer so bile spremenjene. To je dejansko znižalo cene, ko so dosegle vrhunec in od takrat niso naraščale blizu svojih najvišjih vrednosti.
