Kaj je združena notranja stopnja donosa (PIRR)?
Združena notranja stopnja donosa (PIRR) je metoda izračuna skupne notranje donosnosti portfelja (IRR) portfelja, ki je sestavljena iz več projektov z združevanjem njihovih posameznih denarnih tokov. Da bi to izračunali, morate vedeti ne le prejete denarne tokove, temveč tudi časovni razpored teh denarnih tokov. Skupni IRR portfelja je nato mogoče izračunati iz tega sklada denarnih tokov.
Združena notranja stopnja donosa se lahko izrazi s formulo:
Сігналы абмеркавання IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt - C0 = 0, kjer: IRR = notranja stopnja donosaNPV = neto sedanja vrednostCt = združeni denarni tokovi, pričakovani v t
Ključni odvzemi
- Združeni IRR (PIRR) je metoda za izračun donosa iz številnih sočasnih projektov, pri katerih se IRR izračuna iz skupnih denarnih tokov vseh denarnih tokov. Združeni IRR je stopnja donosa, pri kateri diskontirani denarni tokovi (neto sedanja vrednost) vseh projektov v skupnem seštevku je enaka nič. Povezani koncept IRR se lahko uporabi na primer v primeru skupine zasebnega kapitala, ki ima več skladov.
Razumevanje združene notranje stopnje donosa
Notranja stopnja donosa (IRR) je metrika, ki se uporablja pri proračunu kapitala za oceno donosnosti potencialnih naložb. Notranja stopnja donosa je diskontna stopnja, zaradi katere je neto sedanja vrednost (NPV) vseh denarnih tokov iz posameznega projekta enaka nič. Izračuni IRR temeljijo na enaki formuli kot NPV. Združeni IRR je stopnja donosa, pri kateri so diskontirani denarni tokovi (neto sedanja vrednost) vseh projektov v skupni vrednosti enaki nič.
Združena notranja stopnja donosa (PIRR) se lahko uporabi za iskanje splošne stopnje donosa za subjekt, ki izvaja več projektov, ali za portfelj skladov, ki vsak ustvari svojo stopnjo donosa. Povezani koncept IRR se lahko uporabi na primer v primeru skupine zasebnega kapitala, ki ima več skladov. Združeni IRR lahko določi celoten IRR za skupino zasebnega kapitala in je za ta namen bolj primeren kot recimo povprečni IRR skladov, ki morda ne daje natančne slike o celotni uspešnosti.
PIRR v primerjavi z IRR
IRR izračuna donos določenega projekta ali naložbe na podlagi pričakovanih denarnih tokov, povezanih s tem projektom ali naložbo. V resnici pa bo podjetje istočasno izvedlo več projektov in mora ugotoviti, kako naj med njimi izračuna svoj kapital. To vprašanje sočasnih projektov je še posebej razširjeno v skladih zasebnega kapitala ali tveganega kapitala, ki v določenem času zagotavljajo kapital več portfeljskih družb. Medtem ko lahko za vsak od teh projektov izračunate ločene IRR-je, bo združeni IRR narisal bolj kohezivno sliko dogajanja ob upoštevanju vseh projektov hkrati.
Omejitve PIRR
Tako kot IRR je tudi PIRR lahko zavajajoč, če se uporablja izolirano. Glede na začetne naložbene stroške ima skupina projektov nizko IRR, vendar visok NPV, kar pomeni, da čeprav je tempo, s katerim podjetje vidi donosnost v portfelju projektov, počasen, lahko projekti tudi dodajo veliko celotne vrednosti za podjetje.
Drugo vprašanje, ki je edinstveno za PIRR, je, da se denarni tokovi združijo iz različnih projektov in lahko prikrijejo slabo izvedene projekte in utišajo pozitiven učinek donosnih projektov. Za ugotavljanje obstoja odpuščenih oseb bi bilo treba izvesti tako individualno kot združeno IRR.
