Kaj je Pac-Man obramba?
Obramba Pac-Man je obrambna taktika, ki jo ciljno podjetje uporablja v sovražnih razmerah prevzema. V obrambi Pac-Man-a nato ciljna družba poskuša pridobiti podjetje, ki je sovražno poskusilo prevzem. V poskusu, da bi prestrašil potencialne prevzemnike, lahko prevzemni cilj uporabi katero koli metodo za pridobitev druge družbe, vključno s potapljanjem v svoji vojni skrinji za gotovino za nakup večinskega deleža v drugi družbi.
Ključni odvzemi
- Z obrambo Pac-Man se družba, ki je bila tarča sovražnega scenarija prevzema, odzove tako, da skuša pridobiti finančni nadzor nad situacijo. Ciljno podjetje se lahko odloči za prodajo nekaterih ključnih sredstev, tako da jih osvobodi potencialno podjetje za prevzem. Ciljno podjetje se lahko odloči tudi odkupiti del lastnih delnic sovražnega podjetja ali poskusiti odkupiti delnice tega podjetja. Podjetje, ki mu grozi prevzem, lahko te dejavnosti financira z zunanjim financiranjem ali z uporabo svojega lastna vojna skrinja razpoložljivih sredstev.
Razumevanje obrambe Pac-Man
V dejanski videoigri Pac-Man ima predvajalnik več duhov, ki jih preganjajo in poskušajo odpraviti. Če igralec poje električno kroglico, se lahko obrne in poje duhove.
Podjetja lahko uporabijo podoben pristop, da se izognejo sovražnemu prevzemu, tako da obrnejo mize na prevzemnika in pripravijo ponudbo za prevzem rajderja. V fazi prevzema lahko prevzemno podjetje začne obsežni nakup zalog ciljne družbe, da pridobi nadzor nad ciljno družbo. Kot proti strategijo lahko ciljno podjetje začne odkupovati svoje delnice in odkupiti delnice prevzemne družbe.
Veliko pomaga, če ima ciljno podjetje vojno skrinjo, tako da ima sredstva za postavitev obrambe Pac-Man. Vojna skrinja podjetja je blažilnik denarja, ki se ga zadrži za negotove neželene dogodke, kot je prevzem podjetja. Vojna se ponavadi vlaga v likvidna sredstva, kot so zakladni zapisi in bančni depoziti, ki so na voljo na zahtevo.
Manjše ali enakovredno podjetje se lahko izogne sovražnemu prevzemu z uporabo obrambe Pac-Man.
Posebna vprašanja
Za nekatere družbe je obramba Pac-Man ena redkih možnosti, ki so na voljo pri sovražnem poskusu prevzema. Brez napadalnega napada in napada nazaj podjetje morda nima možnosti preživetja. Kljub temu pa je obramba Pac-Man lahko draga strategija, ki lahko poveča dolge za ciljno podjetje. Delničarji bodo lahko v prihodnjih letih utrpeli izgube ali nižje dividende.
Primeri obrambe Pac-Man
Leta 1982 je Bendix Corp. poskušal pridobiti Martina Marietta z nakupom kontrolnih količin svojih zalog. Bendix je postal lastnik podjetja na papirju. Vendar pa se je vodstvo Martina Mariette maščevalo s prodajo svojih kemičnih, cementarnih in aluminijastih oddelkov in si za odkup nakupa najelo več kot milijardo dolarjev. Konflikt je privedel do tega, da je Allied Corp. pridobil Bendix.
Februarja 1988, po večmesečni borbi za prevzem, ki se je začela, ko je E-II Holdings Inc. ponudil ponudbo za American Brands Inc., so ameriške blagovne znamke kupile E-II za 2, 7 milijarde USD. Ameriške blagovne znamke so združevanje financirale z obstoječimi kreditnimi linijami in zasebno dajanjem komercialnih papirjev.
Nazadnje, oktobra 2013, je Jos. A. Bank objavila ponudbo za prevzem tekmeca Men's Wearhouse. Men's Wearhouse je ponudbo zavrnil in ji nasprotoval z lastnimi ponudbami. Med pogajanji je Jos A. A. Bank kupila Eddieja Bauerja, da bi pridobila večji nadzor na trgu. Men's Wearhouse je kupil Jos. A. Bank za 1, 8 milijarde dolarjev.
