Nasdaq je računalniško trženšče, kjer se trguje z zalogami od 9:30 do 16:00 po vzhodnem času. Medtem ko se redno trgovanje ustavi ob 16. uri vsak teden, poslovni svet ne. Podjetja pogosto počakajo, da potem, ko se borza zapusti dan, objavijo različne novice, kot so zaslužki podjetij, združitve, prevzemi, zmanjšanje števila zaposlenih in spremembe ključnega osebja. Podobno se lahko zgodijo geopolitični dogodki, naravne katastrofe in drugi tržno gibanje kadar koli podnevi ali ponoči.
Korporativne novice in druga dogajanja ustvarjajo informacije, zaradi katerih vlagatelji pogosto spreminjajo svoje naklonjenost podjetjem, sektorjem ali segmentom finančnih trgov. Dobre novice omogočajo, da vlagatelji želijo imeti različne zaloge in spodbujajo cene višje, slabe novice pa ravno obratno.
Vlagatelji nato naročijo za nakup in prodajo, potem ko se je trg zaprl za dan in preden se odpre zjutraj za poslovanje. To ustvarja potrebo, da Nasdaq upošteva novice in posledično povpraševanje po nakupu in prodaji cen vrednostnih papirjev, ko se borza ponovno odpre. V skladu s tem cene zaključnega dneva za predhodni dan niso enake kot pri otvoritvenih cenah za naslednji dan.
Nasdaq za določitev cen za trgovinske zahteve, ki želijo začetno ceno, uporablja postopek, znan kot "uvodni križ".
Kako se določajo odpiralne cene
Cene za uvodni križ so določene z avkcijskim postopkom, kupci in prodajalci pa dajejo ponudbe in odštevalnike, dokler se cene ne ujemajo, kar ima za posledico trgovino. Cilj začetnega navzkrižnega postopka je doseči največjo izvršitev z pridobivanjem največjega števila delnic določenega vrednostnega papirja za trgovanje po enotni ceni. Postopek ni tako preprost, kot se sliši.
Medtem ko se posli izvajajo le od 9:30 do 16:00, Nasdaq sprejema zahteve po trgovini nekaj ur po zaprtju trga in nekaj ur pred odpiranjem. Podatki o teh zahtevah so na voljo v elektronski obliki, tako da lahko udeleženci na trgu vidijo cene, po katerih so kupci pripravljeni kupiti (ponudbo), in cene, po katerih so prodajalci pripravljeni prodati (vprašati). Ujemanje cen se izvede z uporabo 10-odstotnega praga za izračun začetne cene.
Na primer, če kupec za določeno zalogo ponudi 100 dolarjev na delnico, prodajalec pa želi 110 dolarjev, bi bila sredina ponudbe 105 dolarjev. Število vmesnih točk se nato pomnoži z 10 odstotki. Nato dobljenih 10, 50 USD prištejemo kupčevi ponudbeni ceni, tako da jo premaknemo na 110, 50 USD in odštejemo od prodajalčeve cene, tako da jo premaknemo na 99, 50 USD. To vlagateljem sporoča, da bo izklicna cena za zadevne delnice med 99, 50 in 110, 50 dolarja.
Te informacije se potencialnim kupcem in prodajalcem posodabljajo in vsakih pet sekund posredujejo elektronsko. Na voljo so tudi številni dodatni podatki, vključno s podrobnimi informacijami o cenah, po katerih bi se naročila obračunavala med seboj, številu seznanjenih ponudb za nakup / prodajo in neravnovesju med ponudbami. Ko potencialni kupci in prodajalci vidijo te podatke, opravijo dodatne posle, ki jih nato upoštevajo v cenah.
Kaj so MOO, LOO in OIO?
Ker se cene nakupa in prodaje morajo ujemati za trgovino, Nasdaq dovoljuje, da se naročila vnesejo kot Market-on-Open (MOO) in Limit-on-Open (LOO). Naročila v MOO lahko oddajo, spremenijo ali prekličejo od 7.30 do 9.28. To trgovcem omogoča vnašanje naročil, merjenje smeri cen, preklic in ponovno vnašanje naročil, da se bolje ujemajo s ponudbami za prodajo s ponudbami za prodajo. LOO naročila se vpišejo po vnaprej določeni ceni, ki jo imenujemo "mejna" cena. Ta naročila se izvršijo, če je mogoče trgovanje opraviti po ceni, ki je enaka ali boljša od zahtevane „omejitve“, ko se odpre trg. Če ujemanja ni mogoče, se naročila zavrnejo.
Ob 9:30 se izvajajo posli po odpiralnih cenah, oblikovanih tako, da ustrezajo največjemu številu kupcev in prodajalcev. Izvedba trgovine vključuje samo tiste posle, za katere se zahteva, da se opravijo po naročilih "po odprtem" ceno in "samo zaradi neravnovesja", katerih namen je zagotoviti likvidnost in olajšati trgovanje. Ne pozabite, da Nasdaq sestavljajo družbe članice, ki skupaj sodelujejo pri ustvarjanju tekočega trga, kjer je mogoče vrednostne papirje kupovati in prodajati z učinkovitim usklajevanjem naročil.
V skladu s tem ta podjetja sodelujejo pri ohranjanju funkcionalnega trga z dajanjem poslov, namenjenih olajšanju likvidnosti. Ti posli se imenujejo samo odpiranje poslov z neravnovesjem (OIO), podatki v zvezi z njimi pa niso prikazani. Vnesejo se lahko tudi različne vrste trgovin, ki se obravnavajo v skladu s podrobnim naborom pravil.
Ko je nastavljena začetna navzkrižna cena in se opravijo trgovanja, se vse preostale zahteve MOO, LOO in OIO, ki niso bile izenačene, prekličejo. Trgovine, ki pridejo po odprtju trga, vstopijo v običajno dnevno rutino trgovanja, ki poteka v običajnem delovnem času. Ta postopek uporablja samodejni "ujemajoči motor", ki združuje kupce in prodajalce. Tako kot v postopku pred odprtjem lahko kupci in prodajalci vidijo nakupne / prodajne cene in izvedejo prilagoditve svojih poslov, da bi našli ujemanje. Razlika med običajnimi urami trgovanja je v tem, da se menjave izvedejo v trenutku, ko se konča tekma, v nasprotju s čakanjem na določen čas - trg je odprt ob 9:30.
Spodnja črta
Po besedah Nasdaq-a postopek odpiranja in zapiranja navzkrižno pomeni, da imajo vsi vlagatelji dostop do istih informacij, njihova naročila pa enako. To prinaša poštenost in preglednost na trgu in to je lahko zelo aktiven čas trgovalnega dne, trdi borza.
Omogoča tudi nemoteno, učinkovito delovanje postopka dražbe vrednostnih papirjev, učinkovito ujemajo kupce in prodajalce, da se zagotovi likvidnost. To je še posebej pomembno. Likvidnost trga vlagalom vlaga samozavest, da vlagajo z zagotovilom, da - če jih bo treba prodati - to lahko storijo hitro. To tudi predstavlja priložnost. Na zelo likvidnih trgih, ki jih naseljujejo aktivni kupci in prodajalci, imajo vlagatelji veliko možnosti, da se hitro in enostavno pomerijo na trgih in izstopijo iz njih v iskanju dobička.
(Če želite več, preberite Načini za merjenje odprtosti trga.)
