Izvenbilančne pravice so zapletene transakcije, pri katerih se teorija in resničnost trčita. Da bi razumeli, kako delujejo zunajbilančne družbe, je koristno imeti razumevanje bilanc stanja podjetij. Bilanca stanja, znana tudi kot "izkaz finančnega položaja", razkriva sredstva, obveznosti in lastniški kapital družbe (neto vrednost). (Za podrobnejši pregled bilanc glejte Branje bilance stanja in razčlenitev bilance stanja .)
VODENJE: Finančni pojmi
Vlagatelji uporabljajo bilance stanja za oceno finančnega zdravja podjetja. Teoretično bilanca stanja omogoča pošten pogled na sredstva in obveznosti podjetja, kar omogoča vlagateljem, da se odločijo glede zdravja podjetja in primerjajo rezultate s konkurenti podjetja. Ker so sredstva boljša od obveznosti, želijo podjetja imeti v svojih bilancah več premoženja in manj obveznosti.
Izvenbilančne enote: teorija
Izvenbilančne družbe so sredstva ali dolgovi, ki niso prikazani v bilanci stanja družbe. Na primer, podjetja za vrtanje nafte pogosto ustanovijo zunajbilančne podružnice kot način za financiranje projektov za iskanje nafte. V jasnem in jasnem primeru lahko matična družba ustanovi hčerinsko družbo in jo odstrani s prodajo nadzornega deleža (ali celotne družbe) vlagateljem. Takšna prodaja ustvari dobiček matične družbe s prodajo, prenese tveganje, da nov posel ne bo uspešen, vlagateljem in matični družbi omogoči, da odpravi hčerinsko družbo iz svoje bilance stanja.
Izvenbilančne enote: resničnost
Prepogosto pa se zunajbilančne družbe uporabljajo za umetno povečevanje dobička in zaradi tega podjetja izgledajo bolj finančno varno, kot v resnici so. Za odstranjevanje dolgov iz bilanc stanja podjetij se uporabljajo zapleteni in zmedeni nizi naložbenih nosilcev, vključno s, vendar ne omejeno na dolžniške obveznosti, ki so povezane s premoženjem, hipotekarni vrednostni papirji in zamenjave kreditnih neplačil. Matična družba nakaže prihodke od prodaje teh postavk kot sredstva, vendar finančnih obveznosti, ki izhajajo z njimi, ne navaja kot obveznosti.
Na primer, razmislite o posojilih banke. Posojila se ob izdaji običajno vodijo v poslovnih knjigah banke. Če se ta posojila listinjejo in prodajo kot naložbe, listinjeni dolg (za katerega je odgovorna banka) ne vodi v poslovnih knjigah banke. Ta računovodski manever pomaga ceni delnic družbe izdajateljice in umetno napihuje dobiček, kar omogoča direktorjem, da zahtevajo dobroimetje za trdno bilanco stanja in tako izkoristijo velike bonuse. ( Sneaky Subsidiarni Tricks Can Cloud Financials ponuja vpogled v to, kako postopek deluje s podružnicami in to niso edini triki, ki jih uporabljajo podjetja.)
Zgodovina prevare
Škandal z Enronom je bil eden prvih dogodkov, ki je javnost opozoril na uporabo zunajbilančnih subjektov. V primeru Enrona bi družba zgradila premoženje, kot je elektrarna, in takoj zahtevala načrtovani dobiček iz svojih knjig, čeprav od tega ni naredila niti denarja. Če bi bil prihodek elektrarne manjši od načrtovanega zneska, bi podjetje namesto izgube izgubilo, potem bi to premoženje preneslo na korporacijo, ki ni v knjigi, kjer bi bila izguba neprijavljena. (Za več vpogleda v ta škandal si preberite Enron's Collapse: The Fall Of Wall Street Darling .)
V bistvu je celotna bančna industrija sodelovala v isti praksi, pogosto z uporabo zamenjav kreditnih zamudnikov (CDS). Praksa je bila tako pogosta, da je samo 10 let po uvedbi CDS-a v JPMorgan leta 1997 naraslo na približno 45 bilijonov dolarjev poslovanja, poroča Mednarodno združenje za zamenjave in izvedene finančne instrumente. To je več kot dvakrat večja vrednost ameriškega borznega trga in le začetek, ko bo trg CDS pozneje poročal, presega 60 milijard dolarjev. ( Zamenjave kreditnih privzetij: uvod vam podrobneje ogleda te izdelke.)
Uporaba finančnega vzvoda še bolj zaplete zadeve zunajbilančnih subjektov. Razmislite o banki, ki ima 1.000 dolarjev za vlaganje. Ta znesek bi lahko vložili v 10 delnic delnice, ki prodajajo po 100 dolarjev na delnico. Ali pa bi banka lahko vložila 1.000 dolarjev v pet opcijskih pogodb, ki bi ji omogočile nadzor nad 500 delnicami, namesto zgolj 10. Ta praksa bi se izkazala za ugodno, če bi cena delnice naraščala, in zelo katastrofalno, če cena pade.
Zdaj to stanje uporabite pri bankah med kreditno krizo in njihovo uporabo instrumentov CDS, pri tem pa upoštevajte, da so imela nekatera podjetja količnik finančnega vzvoda 30 proti 1. Ko so njihove stave postale slabe, so morali ameriški davkoplačevalci ukrepati, da izplačajo podjetja, da jim preprečijo propad. Finančni guruji, ki so orkestrirali neuspehe, so obdržali svoj dobiček in davkoplačevalcem prepustili račun.
Prihodnost subjektov zunajbilančnega stanja
Prizadevanja za spremembo računovodskih pravil in sprejetje zakonodaje za omejitev uporabe zunajbilančnih subjektov ne spremenijo dejstva, da podjetja še vedno želijo imeti več sredstev in manj obveznosti v svojih bilancah. Upoštevajoč to, še naprej iščejo načine glede pravil. Zakonodaja lahko zmanjša število subjektov, ki se ne prikazujejo v bilancah, vendar bodo vrzeli še naprej trdno obstale.
