Kadarkoli kdo govori o borzi kot o mestu izmenjave delnic med kupci in prodajalci, je prva stvar, ki pride na misel bodisi New York Stock Exchange (NYSE) bodisi Nasdaq, in ni razprav o tem, zakaj. Ti dve borzi predstavljata trgovanje z glavnim deležem delnic v Severni Ameriki in po vsem svetu. Hkrati pa sta NYSE in Nasdaq zelo različna v načinu poslovanja in vrstah delnic, s katerimi se trguje v njih. S poznavanjem teh razlik boste lažje razumeli funkcijo borze in mehaniko nakupa in prodaje zalog.
Lokacija, lokacija, lokacija
Lokacija menjave se ne nanaša toliko na njen naslov, ampak na "kraj", kjer potekajo njene transakcije. Medtem ko NYSE še vedno ohranja svoje fizično trgovsko dno na Wall Streetu v New Yorku, se velika večina borz dogaja v Mawah, New Jersey, v podatkovnem centru NYSE.
Nasdaq po drugi strani sploh nima fizičnega trgovskega prostora. V obeh telekomunikacijskih centrih trgovanje poteka neposredno med vlagatelji in njihovimi kupci ali prodajalci, ki so tržni ustvarjalci (o njihovi vlogi bomo v nadaljevanju razpravljali spodaj), prek izpopolnjenega sistema podjetij, ki so med seboj elektronsko povezana.
Prodajalec Vs. Dražbeni trg
Temeljna razlika med NYSE in Nasdaqom je v tem, kako vrednostni papirji na borzah sklepajo transakcije med kupci in prodajalci. Nasdaq je trgovec na trgu, kjer udeleženci na trgu ne kupujejo in prodajajo drug drugemu neposredno, temveč prek prodajalca, ki je v primeru Nasdaq tržni proizvajalec. NYSE se razlikuje v tem, da na odprtem in zaprtem trgu deluje kot avkcijski trg, kjer posamezniki običajno kupujejo in prodajajo med seboj, pri čemer se zgodi dražba; to pomeni, da se bo najvišja ponudbena cena ujemala z najnižjo izklicno ceno.
Katero leto je bil ustanovljen NYSE? InvestoTrivia
Nadzor prometa
Vsaka borza ima svojega policista za nadzor prometa. Ja, tako je: tako kot pokvarjen semafor potrebuje človeka za nadzor pretoka avtomobilov, vsaka menjava zahteva ljudi, ki so na "križišču", kjer se kupci in prodajalci "srečajo" ali oddajo svoja naročila. Upravljavci prometa na obeh borzah se spopadajo s specifičnimi prometnimi težavami in posledično omogočajo, da njihovi trgi delujejo. Na Nasdaqu je upravljavec prometa znan kot tržni proizvajalec, ki, kot smo že omenili, sklepa pogodbe s kupci in prodajalci, da bi nadaljeval pretok trgovanja. Na NYSE je kontrolor menjalnega prometa znan kot strokovnjak, ki je zadolžen za povezovanje kupcev in prodajalcev.
Opredelitve vloge tržnega proizvajalca in strokovnjaka so tehnično različne; proizvajalec trga ustvari trg za vrednostne papirje, medtem ko ga specialist zgolj olajša. Vendar pa je dolžnost tržnega proizvajalca in specialista, da zagotovi nemotene in urejene trge za stranke. Če je preveč varnostnih kopij, bodo nadzorniki prometa zamenjali ponudnike in povprašali ponudnike, da bi zagotovili čim več naročil. Če nihče ni pripravljen kupiti ali prodati, bodo tržni proizvajalci Nasdaqa in strokovnjaki NYSE poskušali preveriti, ali lahko najdejo kupce in prodajalce in celo kupijo in prodajo iz lastnih zalog.
Zaznavanje in stroški NYSE in Nasdaqa
Ena stvar, ki je ne moremo količinsko opredeliti, ampak jo moramo priznati, je način, kako vlagatelji na splošno dojemajo podjetja na vsaki od teh borz. Nasdaq je običajno znan kot visokotehnološki trg, ki privablja številna podjetja, ki se ukvarjajo z internetom ali elektroniko. V skladu s tem se šteje, da so zaloge na tej borzi bolj nestanovitne in usmerjene v rast. Po drugi strani so podjetja na NYSE ocenjena kot manj nestanovitna. Njene kotacije vključujejo številna podjetja z modrimi žetoni in industrijske industrije, ki so bile pred našimi starši, zaloge pa veljajo za bolj stabilne in uveljavljene.
Ne glede na to, ali trgovanje z delnicami na Nasdaqu ali NYSE ni nujno kritičen dejavnik za vlagatelje, ko se odločajo o delnicah, v katere bodo vložili naložbe. Ker pa obe borzi dojemata drugače, je odločitev za uvrstitev na določeno borzo pomembna za veliko podjetij. Na odločitev podjetja o uvrstitvi na določeno borzo vplivajo tudi stroški kotacije in zahteve, ki jih določi vsaka borza. Vstopnina, ki jo lahko podjetje pričakuje, da bo plačala na NYSE, znaša do 500.000 dolarjev, pri Nasdaqu pa le od 50.000 do 75.000 dolarjev. Letne pristojbine za kotacijo so prav tako velik dejavnik: na NYSE temeljijo na številu delnic kotirajočega vrednostnega papirja in so omejene na 500.000 dolarjev, pri Nasdaq-u pa približno 27.500 dolarjev. Tako lahko razumemo, zakaj bi se na borzi Nasdaq znašle rastne rastne družbe (podjetja z manj začetnega kapitala).
Javni Vs. Zasebno
Pred 8. marcem 2006 je bila končna velika razlika med tema dvema borzama njihova lastništvo: borza Nasdaq je kotirala kot korporacija z javno trgovanjem, NYSE pa zasebna. Vse to se je spremenilo marca 2006, ko je NYSE postala javna po skoraj 214 letih neprofitne borze. Večino časa o Nasdaqu in NYSE razmišljamo kot o trgih ali borzah, vendar sta ti subjekti dejansko podjetje, ki ponuja storitev za zaslužek delničarjev.
Delnice teh borz, kot so delnice katerega koli javnega podjetja, lahko vlagatelji kupujejo in prodajo na borzi. (Mimogrede, tako Nasdaq kot NYSE trgujeta na sebi.) Kot družbe, s katerimi se trguje na borzi, morata Nasdaq in NYSE upoštevati standardne zahteve za vložitev, ki jih določa Komisija za vrednostne papirje in borze. Zdaj, ko je NYSE postala korporacija z javno trgovanjem, se razlike med tema dvema borzama začenjajo zmanjševati, preostale razlike pa ne bi smele vplivati na to, kako delujejo kot tržnice trgovcev z delnicami in vlagateljev.
Spodnja črta
Tako NYSE kot trgi Nasdaq predstavljajo večji del vseh delnic, ki trgujejo v Severni Ameriki, vendar te borze nikakor niso enake. Čeprav njihove razlike morda ne bodo vplivale na vaše trge delnic, vam bo razumevanje, kako te borze delujejo, dalo nekaj vpogleda v to, kako se trgujejo in kako deluje trg. (Za povezano branje glejte "NYSE American vs. Nasdaq: Kakšna je razlika?")
