Kaj je hipotekarna varščina (MBS)?
Hipotekarna varščina (MBS) je naložba, podobna obveznici, ki jo sestavlja sveženj stanovanjskih posojil, kupljenih od bank, ki so jih izdale. Vlagatelji v MBS prejemajo periodična plačila, podobna plačilom kuponskih obveznic.
MBS je vrsta zaščitene s premoženjem. Kot je postalo očitno očitno v upadu hipotekarnih hipotekarnih kreditov 2007–2008, je zavarovanje s hipoteko enako dobro kot hipoteke, ki ga podpirajo.
MBS se lahko imenuje tudi hipotekarna varščina ali hipotekarni prehod.
Kako deluje hipotekarna zaščita
Hipotekarna varnost v bistvu banko spremeni v posrednika med domačim kupcem in naložbeno industrijo. Banka lahko svojim strankam odobri hipoteke in jih nato proda s popustom za vključitev v MBS. Banka knjiži prodajo kot plus v svojo bilanco stanja in ne izgubi ničesar, če domači kupec neplača nekje po cesti.
Investitor, ki kupi hipotekarno varščino, v bistvu posoja denar kupcem domov. MBS je mogoče kupiti in prodati prek posrednika. Najmanjša naložba se razlikuje med izdajatelji.
Hipotekarni vrednostni papirji, naloženi s posojili, namenjenimi subvencijam, so igrali osrednjo vlogo v finančni krizi, ki se je začela leta 2007 in je uničila trilijone dolarjev bogastva.
Ta postopek deluje za vse zainteresirane, saj vsi delajo, kar naj bi storili. Se pravi, da banka upošteva razumne standarde za podeljevanje hipotek; lastnik stanovanja nenehno plačuje, bonitetne agencije, ki pregledajo MBS, pa opravijo skrbnost.
Da bi ga danes lahko prodali na trgih, mora MBS izdati vladno podjetje (GSE) ali zasebno finančno podjetje. Hipoteke morajo izvirati iz regulirane in pooblaščene finančne institucije. In MBS mora biti prejel eno najboljših dveh ocen, ki ga je izdala akreditirana bonitetna agencija.
Razumevanje hipotekarnih vrednostnih papirjev
Vrste hipotekarnih vrednostnih papirjev
Obstajata dve običajni vrsti MBS: prehodi in hipotekarne hipotekarne obveznosti (CMO).
Prehodi skozi
Prehodi so strukturirani kot skladi, v katerih se zbirajo hipotekarna plačila in posredujejo vlagateljem. Običajno imajo ročnosti pet, 15 ali 30 let. Življenjska doba prehoda je lahko krajša od navedene zapadlosti, odvisno od glavnih plačil hipotek, ki sestavljajo prehod.
Kolateralne hipotekarne obveznosti
Skupne skupne ureditve trga so sestavljene iz več skupin vrednostnih papirjev, ki so znane kot delnice ali tranše. Transe dobijo bonitetne ocene, ki določajo stopnje, ki se vrnejo vlagateljem.
Vloga MBS v finančni krizi
Hipotekarni vrednostni papirji so igrali osrednjo vlogo v finančni krizi, ki se je začela leta 2007 in je odpravila trilijone dolarjev bogastva, zrušila Lehman Brothers in ukrotila svetovne finančne trge.
V prihodnosti se zdi neizogibno, da bi hitro zvišanje cen stanovanj in naraščajoče povpraševanje po MBS spodbudilo banke k znižanju posojilnih standardov in potrošnike spodbudilo, da za vsako ceno skočijo na trg.
To je bil začetek subprime MBS. Ker sta Freddie Mac in Fannie Mae agresivno podpirala hipotekarni trg, se je kakovost vseh hipotekarnih vrednostnih papirjev znižala in njihove ocene so postale nesmiselne. Potem so leta 2006 cene stanovanj dosegle vrhunec.
Dolgoročni posojilojemalci so začeli privzeti in stanovanjski trg je začel dolgo propadati. Več ljudi je začelo odhajati od svojih hipotek, ker so bili njihovi domovi vredni manj od dolgov. Celo običajne hipoteke, ki temeljijo na trgu MBS, so močno upadale. Plaz neplačil je pomenil, da so bili številni MBS in dolžniške obveznosti s premoženjem (CDO), ki temeljijo na zbirkah hipotek, močno precenjene.
Izgube so se nakopičile, ko so institucionalni vlagatelji in banke poskušali in niso uspeli odložiti slabih naložb MBS. Kredit se je poostrila, zaradi česar so številne banke in finančne ustanove na robu plačilne nesposobnosti. Posojanje je bilo moteno do te mere, da je celotno gospodarstvo ogroženo.
Na koncu je ameriška državna blagajna stopila s 700 milijardami dolarjev finančnega sistema, ki naj bi olajšal kreditni krč. Zvezne rezerve so v obdobju nekaj let kupile 4, 5 bilijona dolarjev MBS, medtem ko je program za pomoč težavam s težavami (TARP) kapital vložil neposredno v banke.
Finančna kriza je na koncu minila, vendar je bila skupna državna obveznost veliko večja od številke 700 milijard ameriških dolarjev.
Ključni odvzemi
- MBS pretvori banko v posrednika med domačim kupcem in investicijsko industrijo. Banka obravnava posojila in jih nato proda s popustom, ki jih lahko vlagajo kot MBS vlagateljem kot vrsto kolateralizirane obveznice. Za vlagatelja je MBS kot varna kot hipotekarna posojila, ki to podkrepijo.
Danes hipotekarni vrednostni papirji
MBS se še danes kupujejo in prodajajo. Znova je trg zanje preprosto zato, ker ljudje običajno plačujejo svoje hipoteke, če lahko.
Fed ima še vedno velik kos trga za MBS, vendar postopoma prodaja svoje deleže. Celo CDO-ji so se vrnili, potem ko so bili po nekaj letih po krizi izpadli naklonjeni.
Predpostavka je, da se je Wall Street naučil svoje lekcije in bo dvomil o vrednosti MBS, namesto da bi jih slepo kupoval. Čas bo povedal.
