Kaj je Megamerger
Megamerger je izraz, ki se uporablja za opis združitve dveh velikih korporacij, ki običajno vključujejo transakcijo, vredno več milijard dolarjev. Megamerger ustvarja korporacijo, ki lahko ohrani nadzor nad velikim odstotkom tržnega deleža v svoji panogi.
Megamergerji se zgodijo s prevzemom, združitvijo, konsolidacijo ali kombinacijo dveh obstoječih korporacij. Megamergerji se po obsegu razlikujejo od tradicionalnih združitev.
RAZKRIJANJE DOLŽE Megamerger
Prvi megamerger se je zgodil leta 1901, ko je Carnegie Steel Corporation skupaj s svojimi glavnimi tekmeci združil United States Steel.
Megamergerji so v nedavni preteklosti vključili Pfizerjevo pogodbo s 68 milijardami dolarjev za Wyeth (2009), skoraj 20 milijard ameriških dogovorov za Cadbury (2010) in združitev United-Continental (2010), ki je ustvarila največjo letalsko družbo na svetu.
Poleg tega, da morajo poiskati soglasje upravnega odbora in delničarjev družb, podjetja, ki poskušajo megamergerje, preiskati tudi vladne regulatorje. V ZDA regulatorji, ki so pristojni za združitve, vključujejo protimonopolni oddelek Ministrstva za pravosodje (DOJ), Zvezno trgovinsko komisijo (FTC) in v osi, ki vključujejo izdajatelje televizijskih programov in medijske družbe, Zvezno komisijo za komunikacije (FCC). Podjetja z večnacionalnimi operacijami morajo pogosto prejeti tudi dovoljenje za združevanje s strani Komisije Evropske unije (EU).
Postopek odobritve je dolgotrajen. V ZDA se lahko razteza več let. V nekaterih primerih, ko bi združena družba imela tržni delež dovolj visok, da bi ga bilo mogoče šteti za škodljivega za konkurente ali potrošnike, se od vlagateljev lahko zahteva, da prodajo posle. Na primer, pogodba o združitvi Time Warnerja z Comcastom je vključevala predloge za prodajo premoženja, da bi zmanjšali pomisleke o tem, kakšen tržni delež bi imela kombinirana družba. V drugih primerih regulatorji zavrnejo odobritev združitve. Tako je bilo s predlaganim združenjem Aetne za 34 milijard dolarjev s podjetjem Humana, AT&T pa je s Time Warnerjem namenil 85 milijard dolarjev nakupa.
V zadnjem primeru je ministrstvo za tožbo tožilo, da prepreči sklenitev posla, pri čemer navaja "zmožnost združenih podjetij, da ovirajo in upočasnjujejo inovacije z oviranjem nastajajočih konkurentov… in škodijo potrošnikom…" Podjetja lahko izpodbijajo cilje regulatorjev pri predlaganih združitvah na sodišču. Aetna se je podala po tej poti, ko je tožilstvo DOJ blokiralo njeno združitev, vendar je bilo neuspešno, ko je sodišče odločilo proti dogovoru.
Zaradi zapletenosti in negotovosti, megamerger posli vključujejo klavzule o razčlenitvi, ki natančno določajo pogoje in zahtevana plačila, imenovana odstopne pristojbine, za odpoved posla. Aetna je morala Humani plačati odstopnino v višini 1 milijarde dolarjev, ko je njihov dogovor o združitvi padel.
