V letu 2019. se zgodi nenavaden "Everything Rally". Zadnjič, ko se je indeks S&P 500 dvignil za več kot 10%, medtem ko se je donos 10-letne blagajne ZDA v prvih treh četrtletjih zmanjšal za več kot eno odstotno točko Koledarsko leto je bilo 1995 po podatkih tržnega podjetja Dow Jones v reviji The Wall Street Journal. Konec ponedeljka se je S&P 500 v primerjavi s preteklim letom dvignil za 19, 9%, donos T-Note pa se je znižal za 89 bazičnih točk.
Medtem se je cena nafte letos zvišala za 17%, zlata pa za 16%. Šele leta 1984 so S&P 500, nafta in zlato v prvih 9 mesecih leta ustvarili dvomestno donosnost, saj se je donos T-Note v istih virih zmanjšal za več kot odstotno točko. "Trg začenja s cenami, saj ne bomo šli v recesijo, " je za Journal dejal Jim McDonald, glavni naložbeni strateg pri Severni Trust.
Pomen za vlagatelje
Zhiwei Ren, vodja portfelja pri Penn Mutual Asset Management, se strinja. "Zelo sem odprt za to idejo, da se svetovna ekonomija obrača, " je povedal novinarju. "Trg lastniškega kapitala je tisti, ki je trenutno najbolj vesel, " je dodal.
Med pozitivnimi signali pri nakupu sredstev so znaki, da se trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko lahko poslabšuje, da se končno uresničuje pogodba o Brexitu in da bodo Zvezne rezerve še naprej zniževale obrestne mere.
Ključni odvzemi
- Zaloge, obveznice, nafta in zlato so se zbrali v prvih treh četrtletjih leta 2019. Podobni sočasni dobički so bili nazadnje opaženi v letih 1984 in 1995. Nekateri analitiki menijo, da to napoveduje nadaljnjo gospodarsko rast. Kljub temu pa se direktorji podjetij in finančni direktorji močno obnašajo v gospodarstvu.
Zagotovo ostajajo močni podtlaki, ki bi lahko spodkopali bikovski trend. Začasni odkupi deležev v podjetjih upadajo, pokojninski skladi in vzajemni skladi, ki se aktivno upravljajo, pa so neto prodajalci zalog. To se dogaja, tudi ko so skupne dodelitve lastniškega kapitala ameriških gospodinjstev, vzajemnih skladov, pokojninskih skladov in tujih vlagateljev skoraj blizu najvišjih vrednosti po letu 1990, kaže nedavno poročilo Goldman Sachsa: "Tok denarnih naložb: obeti za ameriško povpraševanje po kapitalu leta 2020."
Goldman pričakuje, da bodo povpraševanje po ameriških delnicah podprli prilivi ETF, neposredni nakupi gospodinjstev in tuji nakupi, ki jih spodbudi "skromno oslabitev ameriškega dolarja". Vendar Goldman tudi opozarja, da sta ključna tveganja trgovinski spopad med ZDA in Kitajsko ter možnost, da se ameriška in svetovna gospodarska rast ne stabilizirata.
Pogled naprej
Zaloge so lahko opazile večje premike, odvisno od dveh napovedi v naslednjem tednu. Prihodnost gospodarstva in trgov je močno odvisna od ameriškega potrošnika, ki predstavlja dve tretjini gospodarske dejavnosti. Predhodne ocene kažejo, da se je razpoloženje potrošnikov izboljšalo od septembra do oktobra, končna objava podatkov pa bo predvidoma v petek, 25. oktobra, na Univerzi v Michiganu. "Na splošno podatki kažejo, da bo poraba porabe dovolj močna, da bo odpravila šibkost porabe poslovnih naložb, da bi se gospodarstvo širilo do leta 2020, " je zapisano v predhodnem poročilu.
Številni vlagatelji tudi stavijo, da bodo dobre novice prišle na seji Zveznih rezerv prihodnji teden, na kateri naj bi oblikovalci politike napovedali še eno znižanje obrestnih mer. V nasprotnem primeru lahko nastanejo tržni pretresi. "Če pride do političnega šoka v nasprotnem primeru, bo istočasno vse potekalo slabo, " opozarja Roberto Croce, višji vodja portfelja pri Bank of New York Mellon v pripombi Journal.
