Kaj so tržne treske?
"Tržne motnje" so pogovorni izraz za povečano anksioznost in zaznano negotovost glede gospodarstva ali posebnega trga premoženja. To je lahko znak, da je delniški trg prepozno za umik ali popravek in lahko privede do ponovnega zniževanja tveganja ali nadaljnjega prenehanja v pomemben gospodarski upad.
Ključni odvzemi
- Tržne motnje se nanašajo na stanje povečane anksioznosti in negotovosti med udeleženci na trgu. Necenjeno tveganje in negotovost kot odgovor na spreminjajoče se gospodarske razmere, gospodarski pretresi ali negativna tržna psihologija igrajo pomembno vlogo pri tržnih trzaljih. Tržne trzalice lahko spodbudijo varnost do naložb z nizkim tveganjem, lahko pa so tudi ugodne za naložbe in strategije trgovanja koristi od visoke nestanovitnosti.
Razumevanje tržnih pretresov
Tržne pretrese je stavek, ki je povezan s prelomnico na vrhuncu bikovskega trga ali na borzi, ko negativni gospodarski šok, nepričakovano slabi gospodarski podatki ali slaba poročila o dobičku podjetij povečujejo nestanovitnost trga. Ti dogodki nakazujejo, da na finančnih trgih lahko pride do težav.
Ko trgi občutijo sunke, je to lahko znak, da so zamudni za odpravo. Vlagatelji lahko ponovno ocenijo svoje portfelje in bodisi preučijo premike v taktični dodelitvi sredstev ali pa ponovno uravnotežijo, da svoje portfelje vrnejo na želeno strateško dodelitev sredstev. Ker se tveganje zmanjša, lahko tržne motnje povzročijo velike tokove v različne razrede premoženja in iz njih.
Kot pravi, trgi sovražijo negotovost. Tržne motnje pogosto vključujejo ne samo tveganje (znani ali ocenljivi faktorji, za katerega je mogoče določiti ceno), temveč resnično negotovost (neznani dejavniki, katerih tveganja ali verjetnosti ni mogoče zanesljivo oceniti). Učinkoviti trgi bodo morda dobro obvladali tveganje in se dobro prilagodili spreminjanju tveganja v različnih razredih sredstev, vendar je negotovost težje ali nemogoče natančno določiti ceno.
Čeprav negotovosti po svoji naravi ni mogoče razbrati na cene, so ekonomisti zasnovali načine za oceno splošne percepcije negotovosti v gospodarstvu. Uporabljajo ukrepe za nestanovitnost cen sredstev, razpršitev napovedi o gospodarski uspešnosti med glavnimi napovedovalci in pogostost omembe medijev glede pogojev, povezanih z negotovostjo. Časovna obdobja, ko so ti ukrepi povišani, lahko štejemo za epizode tržnih motenj.
Psihološki dejavniki pogosto igrajo vlogo v obdobjih povečane negotovosti, kar lahko privede do velike nestanovitnosti, dramatičnih nihanj cen in nestabilnosti na trgu. Keynesijska ekonomija te vrste dejavnikov označuje kot "živalske žgane pijače" zaradi njihove zaznane iracionalnosti. V najslabšem primeru lahko trg doživi neuspeh izključno kot posledica tržnih trsov, če razpoloženje preraste v splošni pesimizem.
V obdobjih tržnih motenj so naložbe in strategije trgovanja, ki so odporne na tržno nestanovitnost ali imajo koristi od njih, lahko tudi dramatično neuspešne, če vlagatelji narobe ugibajo. Kljub temu tržne motnje spodbujajo tudi naložbe k varnosti naložb, kjer se vlagatelji skušajo zaščititi pred tveganjem in negotovostjo s prehodom v nižje razrede donosnih naložb.
Primer tržnih pretresov
V prvi polovici leta 2018 je ameriška delniška borza doživela tresenje na trgu, ker se bojijo, da bi povišanje obrestnih mer Zvezne rezerve in količinsko zaostrovanje lahko zaustavilo gospodarsko okrevanje in sprožilo prodajo obvezniškega trga in borze. Njihovim strahovom so dodali tudi znižanje krivulje donosnosti in nenadno širjenje širitve LIBOR-OIS, kar je merilo stresa v bančnem sektorju. Rezultat teh tržnih motenj je bil velik šok v VIX-u, indeks nestanovitnosti CBOE za S&P 500, sicer znan kot "indeks strahu".
