Od 8. januarja 2018 ima 30 zveznih držav in okrožje Kolumbija trenutno zakone, ki na nek način v celoti legalizirajo marihuano. Še štirje - Michigan, New Jersey, Rhode Island in Vermont - bodo predvidoma letos legalizirali konopljo.
Ta relativno nova legalizacija je omogočila nastanek na desetine novih podjetij, specializiranih za obrat. Nekatera podjetja so postala javna in ponujajo novo naložbeno nišo: zaloge za lonce. Kako pa veste, ali se dobro spopadate? Kako se te zaloge sploh vrednotijo? Če želite vstopiti v (skoraj) zaloge marihuane v pritličju, ne pozabite. Ne pozabite pa, da je tako kot pri vseh novih panogah in novih zalogah vlaganje tvegano in en akt zakonodaje lahko podjetja postane brez vrednosti.
Kaj so zaloge marihuane?
Vsak izdelek, ki si ga lahko predstavljate, ima za sabo javno trgovano podjetje. Brezalkoholne pijače imajo koks (COKE) in pepsi (PEP), pivo ima Anheuser Busch (BUD) in Molson Coors (TAP), tobak pa Phillips Morris (PM) in podobno. Zdaj, ko je zakonita v mnogih krajih po državi, ima marihuana tudi podjetja, ki so specializirana za izdelek. Ko te družbe izdajo zaloge, se štejejo za zaloge marihuane.
Pridelovalci so le en podsektor te panoge. Ta podjetja so specializirana za gojenje rastlin, po nabiranju pa jih prodajo distributerjem, ki so nato odgovorni za vse ostalo. Vendar to niso edina podjetja, ki so specializirana za zaloge plevela. Obstajajo tudi farmacevtska podjetja, kot so Abattis Bioceuticals Corp s sedežem v Vancouvru in London GW Pharmaceuticals (GWPH).
Dejansko je na desetine javnih delniških podjetij, ki imajo svoje korenine v industriji marihuane. Težava pa je, da ima zelo malo teh podjetij visoke ocene.
Kako se vrednotijo zaloge lončkov?
Za boljše razumevanje vrednotenja zalog lončkov moramo vedeti nekaj o tem, kako se vrednotijo vse zaloge.
Ko podjetje načrtuje javno objavo svojih delnic, bo najelo zavarovalca. Ti zavarovalci, običajno ogromne investicijske banke, kot je Goldman Sachs, analizirajo podjetje, da ugotovijo, kakšna je njegova vrednost. Od tega trenutka bo zavarovalnica sodelovala z direktorji podjetja pri določanju cene delnic.
Predpostavimo, da je podjetje XYZ določeno za 100 milijonov dolarjev. Želijo zbrati nekaj denarja, zato gredo v javnost in nameravajo prodati delnice in zbrati 40 milijonov dolarjev. V sodelovanju s zavarovalcem se odločijo za prodajo 4 milijonov delnic po izklicni ceni 10 dolarjev na delnico. Na podlagi vrednosti družbe, števila delnic in dela podjetja, ki bo na voljo, so dosegli oceno zalog v višini 10 dolarjev na delnico. Zdaj imejte v mislih, da se ta cena začne takoj, ko podjetje objavi javnost, nekateri temeljijo na špekulacijah, in vrednotenje se spremeni.
Težava, s katero se srečujemo pri zalogah marihuane, je, da skoraj nobeno od teh podjetij ni vredno 100 milijonov dolarjev. Pravzaprav je zelo malo vrednih celo blizu tega. Na primer, zgoraj omenjena družba Abattis Bioceuticals ima zgornjo mejo le 1, 19 milijona dolarjev. To pušča težavo, da se večina zalog marihuane trguje kot "brez recepta" in je komaj regulirana.
Nakup zalog s spodobnim vrednotenjem pomeni nekaj različnih stvari. Najprej boste pogosto potrebovali podjetje, ki ima dolgo zgodovino. Ta podjetja so imela čas za rast in izpopolnjevanje svojih poslovnih modelov. Industrija marihuane je preprosto premlada, da bi to omogočila. Drugi način nakupa zalog s spodobnim vrednotenjem je, da gremo s podjetjem, ki ima specializacije zunaj trga marihuane, kot pri GW Pharmaceuticals (GWPH). Močno se zanašajo na marihuano (in THC vključujejo v različna druga zdravila), vendar to ni njihovo edino strokovno področje.
Ostaja nam več deset zalog denarja (zaloge, s katerimi se trguje z manj kot 1 dolarjem na delnico, nekatere z manj kot 1 peni na delnico). To pušča naložbeno nišo odprto za goljufije in veliko ljudi je že izgubilo denar z vlaganjem v te zaloge.
Težava družbe, ki ima vrednotenje delnic, ki spada v kategorijo zalog peni, je, da niso uvrščene na nobeno od večjih borz, kar je zelo malo nadzora. Toda to samo po sebi ni problem. Večja težava je, da podjetje za dosego stopenjske delnice začne bodisi z višjim vrednotenjem in svoje zaloge nenehno upadajo, dokler se ne zataknejo pri vrednotenju, nižjem od 1 USD na delnico, ali pa podjetje tržna omejitev, ki je prenizka za število delnic, ki so na voljo. Kakor koli, velja, da obstaja tveganje, da bodo kmalu umrli.
Kje je ta naslov?
Po mnenju večine teoretikov se legalizacija marihuane šele začne. Ko se leta spreminjajo, je večinoma prepričanje, da bo vse več držav sprostilo svoje zakone in omogočilo rekreativno uporabo droge. To pomeni, da se bodo podjetja, ki so že v igri, lahko prodala na večjem trgu. Pomeni tudi, da bo več konkurence, kar je dobra stvar. (S konkurenco se trdna podjetja krepijo, ko šibkejša podjetja prenehajo poslovati.) Vendar v oddelku za legalizacijo marihuane verjetno ne bodo novice, dokler ne bo znan izid volitev 2016. Takrat se bo javnost zavedala, katere države se dodajajo na seznam pot prijaznih držav in te zaloge bodo morda začele naraščati.
Spodnja črta
Za pametnega vlagatelja so lahko zaloge marihuane precej donosne. Najprej morate odpraviti tiste, ki slabo delujejo, in izobraženo uganiti, katere se bodo še vedno vrtele in cvetele, ko bodo zakoni popustili. Za začetek boste morda želeli pogledati poročilo o industriji konoplje Viridian in indeks zalog.
Za tiste, ki upajo izkoristiti industrijo marihuane, vendar bi raje zmanjšali svoje tveganje, obstaja na desetine panog, povezanih z industrijo lončkov, ki pa segajo daleč naprej. Na primer, kmetijska podjetja, tobačna podjetja in farmacevtske družbe lahko dobijo vse, če marihuana postane zakonita v 50 državah.
