Legendarni tehnik Richard Wyckoff je pisal o finančnih trgih istočasno kot Charles Dow, Jesse Livermore in druge znane osebnosti v zgodnjih desetletjih 20. stoletja. Njegov pionirski pristop k tehnični analizi se je ohranil do moderne dobe, saj je trgovce in vlagatelje usmerjal v najboljše načine za izbiro zmagovalnih zalog, najugodnejše čase za nakup in najučinkovitejše tehnike upravljanja tveganj.
Njegova opažanja o cenovnih ukrepih so se združila v tržni cikel Wyckoff, ki prikazuje ključne elemente v razvoju trendov, ki so jih zaznamovala obdobja kopičenja in distribucije. Štiri različne faze obsegajo cikel: kopičenje, označevanje, porazdelitev in pripisovanje. Prav tako je orisal sklope pravil, ki jih je treba uporabljati v povezavi s fazami za nadaljnjo določitev lokacije cen v širokem spektru trendov naraščanja, padanja in stranskih trgov.
Wyckoffova pravila
Prvo pravilo Wyckoffa trgovcem in vlagateljem sporoča, da se trg in posamezni vrednostni papirji nikoli ne vedejo enako. Namesto tega se trendi odpirajo s široko paleto podobnih cenovnih vzorcev, ki prikazujejo neskončne razlike v velikosti, podrobnostih in razširitvah, pri čemer se vsaka inkarnacija spreminja ravno dovolj kot prejšnje različice, da preseneti in zmede udeležence na trgu. Mnogi sodobni trgovci bi temu rekli fenomen premika, ki je vedno korak pred iskanjem dobička.
Drugo pravilo odpira napačno razumljeno vprašanje tržne relativnosti, trgovcem in vlagateljem pa sporoča, da je na finančnih trgih kontekst vse. Z drugimi besedami, edini način za oceno današnjega cenovnega ukrepa je primerjava s tistim, kar se je zgodilo včeraj, prejšnji teden, prejšnji mesec in lani. Kot posledica tega pravila je zapisano, da bo analiza enodnevnega cenovnega ukrepa v vakuumu povzročila napačne sklepe.
Wyckoff je določil preprosta, a močna pravila opazovanja za prepoznavanje trendov. Ugotovil je, da obstajajo samo tri vrste trendov: navzgor, navzdol in ravno ter trikratni okviri, kratkoročni, vmesni in dolgoročni. Opazil je, da so se trendi v različnih časovnih okvirih bistveno razlikovali in bodočim tehnikom postavili oder za ustvarjanje močnih trgovinskih strategij, ki temeljijo na njihovem medsebojnem igranju. Metoda trojnega zaslona Aleksandra Elderja, opisana v skupini Trading for a Living, ponuja odličen primer tega nadaljnjega dela.
Tržni cikel Wyckoff
Novi cikel se začne s fazo kopičenja, ki ustvarja trgovalni razpon. Vzorec pogosto prinaša neuspešno točko ali pomlad, ki označuje prodajni vrhunec, pred močnim trendom, ki na koncu izstopi iz nasprotne strani. Zadnji upad se ujema z algo usmerjenim lovom na zaustavitev, ki ga pogosto opazimo blizu nižjega padajočega cenovnega razreda, kjer nižja cena ključna podpora in sproži razprodajo, ki ji sledi obnovitveni val, ki dvigne ceno nad podporo.
Nato sledi faza označevanja, merjena z naklonom novega navzgor. Povračila na novo podporo ponujajo priložnosti za nakup, ki jih Wyckoff imenuje povratne, podobne vzorcem "buy-the-dip", priljubljenim na sodobnih trgih. Faze ponovne akumulacije prekinejo označevanje z majhnimi konsolidacijskimi vzorci, medtem ko imenuje strme popravke popravkov . Označevanje in kopičenje se nadaljujeta, dokler te korektivne faze ne bodo ustvarile novih najvišjih vrednosti.
Ta odpoved signalizira začetek faze distribucije, z cenovno akcijo, ki je podobna fazi kopičenja, vendar jo zaznamuje pametni denar, ki jemlje dobiček in se usmeri na stran. Po drugi strani to pušča varnost v šibkih rokah, ki jih je prisiljena prodati, ko razpon ne uspe v fazi razčlenitve in nove pribitke. To medvedje obdobje ustvarja odpor do novih odpornosti, ki jih je mogoče uporabiti za vzpostavitev pravočasne kratke prodaje.
Naklon novega padajočega trenda meri fazo zaostanka. To ustvarja lastne prerazporeditvene segmente, kjer se trendi ustavijo, medtem ko varnost privabi nov niz pozicij, ki se bodo sčasoma prodali. Wyckoff kliče po strmih spremembah v tej strukturi popravkov , pri čemer uporablja isto terminologijo kot faza uptrend. Markdown se končno konča, ko širok razpon trgovanja ali osnova sporoči začetek nove faze kopičenja.
Spodnja črta
Richard Wyckoff je v zgodnjih desetletjih 20. stoletja vzpostavil ključna načela za vrhove, dna, trende in branje trakov. Ti brezčasni koncepti še naprej izobražujejo trgovce in vlagatelje, skoraj 90 let kasneje.
